此輪煤價下跌，或將超出預想。筆者預計
，從周五開始的煤炭價格下跌行情
，或將持續至六月上旬，預計5500大卡市場動力煤平倉價會跌至600元/噸，跌幅達15元/噸左右。

　　1.坑口煤價有所鬆動

　　四月份到五月中旬

，港口煤價之所以保持穩定，且價格在615元/噸以上徘徊
，其中一個主要原因就是坑口煤價保持堅挺，支持了港口煤炭保持中高位水平。

　　近期，主產地煤礦環保、anquanjianzhachangtaihua，jibenanzhaohedingchannenglaishengchan，zhengtichanliangbijiaowending。shouxuqiujianruoyingxiang，lameichejianshao，zhuchandimeikuangxiaoshouchuhuojiaoqianqilveyoukuansong
，douzaiduixianchangxiemeihewaigoumeidegongying。henduomeikuanghemeichangkucunchixuzengjia，zaihuanbaoyalihexuqiuxiajiangdeqingkuangxia，bufenmeikuangweijiakuaichuhuo

，zhudongxiatiaojiage。

　　2.工業用電不振，加之水電恢複，抵消了民用電負荷提高的利好

　　今年春節過後，沿海電廠耗煤情況出現曇花一現
，沿海電廠日耗一度升至68萬噸，讓人眼前一亮。然而，經曆了四月中旬到五月上旬的電廠機組檢修之後；jinruwuyuezhongxun，gongyeyongdianyizhichichimeiyouchuxianhuisheng。jinguannanfangbufendiquchuxiangaowentianqi，danshuidianyezaihuifu，huodianchanghaomeimeiyouchuxianqiangshifandan，xuqiujianruo，daodabeifanggangkoudelameichuanboweichidiwei。

　　3.電廠和港口存煤均在高位

　　截止5月20日
，全國重點電廠存煤升至8197萬噸
，同比增加1542萬噸，可用天數高達25天。截止昨日，沿海六大電廠合計存煤1679萬噸，同比增加439萬噸，存煤可用天數27天

，可用天數同比增加12天。

　　截止昨日，環渤海十大港口（含曹妃甸港華電煤碼頭）合計存煤2553萬噸，比月初增加了181萬噸；尤其曹妃甸四港合計存煤903萬噸，較月初增加了141萬噸。鐵路部門加快發運

，發運港庫存不斷增加
；臨近夏季高溫，接近自燃期，煤炭需要疏港，發運蒙煤的貿易商將出現帶頭降價。

　　4.環渤海港口運能提高
，周轉加快

　　近幾年
，我國曹妃甸港新增多個煤碼頭

，運能不斷提高
；其中，曹妃甸港華能和煤二期今年煤炭吞吐量均能達到4000萬噸，國投曹妃甸港今年將達到9000萬噸。華電曹妃甸港開始試車

，目前存煤7萬噸，今年計劃運煤1000萬噸。今年，曹妃甸四港發運煤炭將達到1.8億噸。截止目前，環渤海運煤港口增加到了10個
；環渤海港口發運能力提高
，煤炭及時送達到用戶手中，用戶不缺煤炭。

　　5.低價長協煤占據主導，市場煤供需兩弱

　　同煤等主力煤企與沿海六大電廠之間的交割主要以長協煤為主，市場煤交易零星出現；而水泥、huagongdengxingyeduishichangmeixuqiuyebuhao，wufaladonggangkoushichangmeijiashangzhang。jiazhitieluyunfeihegangkouyunfeixiatiao，zaixuqiupianruodeqingkuangxia，birangeixianhuomeijiadailaixiadieyali。

　　6.其它因素

　　盡管澳大利亞煤報關時間延長，數量減少；但印尼等國煤炭暢通進入國內市場。從今年1-5yuefendejinkoumeishulianglaikan

，tongbiqunianjixubaochizengchangtaishi。jiazhiliudadianchanglianheshangshu

，yaoqiutiaokonggaomeijia。yishangyinsuhuicushigangkoushichangmeijiagechuxianxiadie。