周裕

　　回顧今年上半年鋼材市場行情，基本可以概括為旺季表現不及預期
，淡季行情表現不淡。盡管有高產量、高成本及間歇性限產政策帶來供需錯配等因素的影響
，但市場價格整體走勢平穩。形成這一局麵的原因有以下幾個方麵：

　　一是鋼材產量居高不下，鋼價長期承壓。在今年上半年的前3個月
，受各地特別是重要產鋼地區供暖季限產政策的影響，鋼材產量長期處於被壓製的狀態。隨著限產禁令解除，從4月份開始，鋼材產量釋放速度明顯加快。

　　國家統計局最新統計數據顯示，5月份我國生鐵產量達7219萬噸
，同比增長6.6%；粗鋼產量達8909萬噸，同比增長10%
；鋼材產量達10740萬噸，同比增長11.5%。前5個月
，生鐵累計產量達33535萬噸
，同比增長8.9%；粗鋼累計產量達40488萬噸
，同比增長10.2%；鋼材累計產量達48036萬噸

，同比增長11.2%。盡管6月份的數據暫未公布
，但是從今年前5個月鋼鐵行業粗鋼產量與鋼材產量“雙增長”態勢來看，預計6月份粗鋼產量和鋼材產量將穩中有升。正因如此
，在今年上半年，鋼材價格承壓，難以持續上漲。

　　二(er)是(shi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)強(qiang)勢(shi)反(fan)彈(dan)，鋼(gang)材(cai)成(cheng)本(ben)居(ju)高(gao)不(bu)下(xia)。今(jin)年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)也(ye)曾(zeng)出(chu)現(xian)下(xia)調(tiao)和(he)回(hui)落(luo)行(xing)情(qing)，但(dan)是(shi)並(bing)沒(mei)有(you)出(chu)現(xian)大(da)麵(mian)積(ji)暴(bao)跌(die)。這(zhe)無(wu)疑(yi)是(shi)上(shang)半(ban)年(nian)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)強(qiang)勢(shi)表(biao)現(xian)帶(dai)來(lai)的(de)強(qiang)硬(ying)支(zhi)撐(cheng)。今(jin)年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，在(zai)巴(ba)西(xi)潰(kui)壩(ba)事(shi)故(gu)、澳大利亞颶風等因素影響下，淡水河穀預期銷量下調3400萬~5900萬噸。盡管國產礦和海外中小礦山的增產和複產彌補了部分供應缺口，但依然難以改變整體供應偏緊的格局。特別是隨著4月份國內鋼廠粗鋼產量的快速增長，對鐵礦石的需求增長相當明顯。

　　在需求複蘇的推動下，今年上半年鐵礦石價格漲幅明顯。截至6月19日，中國進口鐵礦石62%品位價格已經漲到110.3美元/噸，與今年初相比，漲幅達到52%，創下了近5年來的新高。巴西出口的含鐵65%的高品位鐵礦石價格目前在123.7美元/噸左右，同樣刷新了近5年來的新高。正是在成本因素的強力支撐下
，今年上半年鋼材價格才沒有大幅下滑。

　　三是固定資產投資增速放緩，對“鋼需”的拉動作用不穩定。今年上半年，終端需求釋放總體不及預期。以汽車行業為例

，據中國汽車工業協會最新統計數據顯示，今年5月份，全國乘用車銷量達156.12萬輛
，環比下降0.87%，同比下降17.37%。其中，與4月份相比
，除多功能乘用車銷量增長外，其他品種均有所下降；與上年同期相比，四大類乘用車品種銷量均呈較快下降趨勢。今年前5個月乘用車銷量達839.87萬輛
，同比下降15.17%。盡管6月份的數據暫未公布
，但是預計銷量下滑是大概率事件。汽車行業的不景氣自然減少了鋼材需求。這也是今年上半年鋼材市場出現“長強板弱”局麵的一個重要原因。

　　值得一提的是，新能源車銷量還在增長。5月份，新能源汽車產銷量分別完成11.2萬輛和10.4萬輛，同比分別增長16.9%和1.8%。其中
，純電動汽車產銷分別完成9.4萬輛和8.3萬輛，同比分別增長21.7%和1.4%；插電式混合動力汽車生產1.8萬輛，同比下降4.2%，銷售2.1萬輛
，同比增長2.2%；燃料電池汽車產銷分別完成316輛和315輛，同比分別增長104.3倍和8.0倍。

　　從固定資產投資方麵來看，國家統計局最新公布的數據顯示，前5個月，全國固定資產投資（不含農業）達217555億元，同比增長5.6%
，增速與今年前4個月相比回落0.5個百分點。固定資產投資增速放緩自然導致對“鋼需”的拉動放緩，上半年鋼材市場難以出現長期衝高行情也在情理之中。

　　基於上述原因

，上半年鋼材市場才會出現價格底部有支撐，上升空間又有限的行情。在筆者看來
，如果沒有重大利好因素“空降”deqingkuangxia，yujixiabanniangangcaishichanghenkenengzhongfushangyanshangbannianxingqingzoushi，shichanggaodianhenkenengchuxianzaidisanjidu
，yujixiabannianshichangxingqinghuojianglvehaoyushangbannian。yuanyinyouyixiajigefangmian：

　　yifangmian，shichangdexuqiurenxingrengzai，tebieshisuizhezhuanxiangdifangzhaiquandeluodi
，difangzhengfugudingzichantouzibirantisu
，youwangshifanggangcaixuqiu。xiabanniangangcaishichanggongxumaodunyouwangdedaogaishan，bupaichugangjiayoujinyibuchonggaodekeneng。

　　另ling一yi方fang麵mian，從cong成cheng本ben來lai看kan，預yu計ji下xia半ban年nian鐵tie礦kuang石shi供gong給gei依yi然ran偏pian緊jin。盡jin管guan鐵tie礦kuang石shi價jia格ge持chi續xu上shang升sheng的de空kong間jian不bu大da，但dan是shi價jia格ge抗kang跌die性xing依yi然ran很hen強qiang。因yin此ci，預yu計ji下xia半ban年nian鋼gang材cai市shi場chang成cheng本ben麵mian依yi然ran穩wen定ding。在zai這zhe種zhong情qing況kuang下xia，為wei了le轉zhuan嫁jia成cheng本ben壓ya力li，提ti高gao產chan品pin的de出chu廠chang價jia格ge依yi然ran是shi鋼gang企qi的de首shou選xuan之zhi一yi。

　　《中國冶金報》（2019年06月25日 07版七版）