6月29日，由上期所特別支持，海證期貨主辦的2019年nian下xia半ban年nian鋼gang鐵tie市shi場chang行xing情qing與yu期qi現xian結jie合he模mo式shi研yan討tao會hui在zai上shang海hai舉ju行xing。與yu會hui嘉jia賓bin分fen析xi認ren為wei
，下xia半ban年nian宏hong觀guan經jing濟ji將jiang穩wen中zhong有you進jin

，房fang地di產chan總zong體ti穩wen定ding
，但dan略lve有you壓ya力li

，基ji建jian投tou資zi會hui表biao現xian較jiao好hao。

　　海證期貨研究所副所長、黑色首席分析師石頭表示，下半年宏觀經濟穩中求進，財政政策將更加積極，減稅降費逐步落地實施

，貨幣政策保持穩健

，從“寬貨幣”向“寬信用”轉變，房地產保持韌性，出口增速有望下降，基建將成為亮點。

　　據石頭介紹，截至6月28日，全國高爐開工率為67.96%，開始出現明顯下降的跡象。在全國建材鋼廠螺紋鋼產能利用率中，長流程為88.77%，短流程為54.99%
，長流程和短流程都達到了曆史高位
，實際上也出現了見頂的趨勢。

　　對此，石頭表示
，鋼廠在有利潤的背景下通過轉爐加廢鋼、dianluliangangdengfangshixiangfangshefatigaolechanliang
，erqieyouyudangqiangegangcaipinzhongzhong
，luowengangdelirunxiangduijiaogao，suoyigangchangdeshengchanxianyijingmanfuheyunzhuan，luowengangchanliangkenengchuyujieduanxingjiandingdezhuangtai。

　　庫存方麵，截至6月28日，鋼廠庫存為219.73萬wan噸dun。石shi頭tou認ren為wei庫ku存cun已yi經jing出chu現xian了le止zhi跌die現xian象xiang，處chu於yu低di位wei徘pai徊huai


，進jin入ru了le降jiang庫ku周zhou期qi階jie段duan。後hou期qi隨sui著zhe需xu求qiu的de不bu斷duan回hui升sheng和he供gong應ying的de不bu斷duan被bei控kong製zhi，鋼gang廠chang庫ku存cun有you望wang維wei持chi較jiao低di位wei置zhi。

　　實shi際ji上shang
，鋼gang廠chang利li潤run是shi鋼gang廠chang調tiao控kong生sheng產chan經jing營ying計ji劃hua的de重zhong要yao考kao慮lv因yin素su。今jin年nian以yi來lai，鐵tie礦kuang石shi價jia格ge大da漲zhang
，焦jiao炭tan價jia格ge也ye保bao持chi堅jian挺ting
，對dui鋼gang廠chang利li潤run的de侵qin蝕shi很hen大da。石shi頭tou表biao示shi，今jin年nian鋼gang廠chang利li潤run將jiang明ming顯xian不bu如ru2018年
，下半年不排除出現階段性虧損的情況，而成本支撐也是研究鋼價的重要因素之一。

　　“總體來看，2019年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)的(de)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)先(xian)漲(zhang)後(hou)跌(die)概(gai)率(lv)大(da)。房(fang)地(di)產(chan)開(kai)工(gong)增(zeng)速(su)高(gao)位(wei)運(yun)行(xing)，基(ji)建(jian)將(jiang)發(fa)揮(hui)一(yi)定(ding)的(de)托(tuo)底(di)作(zuo)用(yong)，製(zhi)造(zao)業(ye)壓(ya)力(li)重(zhong)重(zhong)，鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)隨(sui)季(ji)節(jie)性(xing)先(xian)好(hao)後(hou)差(cha)。供(gong)應(ying)方(fang)麵(mian)，去(qu)產(chan)能(neng)任(ren)務(wu)已(yi)經(jing)完(wan)成(cheng)，環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)
、超chao低di排pai放fang力li度du正zheng在zai加jia強qiang，鋼gang材cai供gong應ying在zai國guo慶qing節jie前qian有you望wang得de到dao控kong製zhi。後hou期qi隨sui著zhe鋼gang鐵tie行xing業ye集ji中zhong度du的de不bu斷duan提ti高gao
，鋼gang廠chang對dui價jia格ge的de控kong製zhi能neng力li會hui進jin一yi步bu增zeng強qiang。”他表示

，宏觀經濟政策的逆周期調控和成本支撐會影響鋼價的下跌空間和幅度。未來應關注下遊需求、環保限產、原料價格變動等核心影響因素，研究重點應該從供應端轉向需求端。

　　因(yin)此(ci)，必(bi)須(xu)注(zhu)意(yi)期(qi)貨(huo)合(he)約(yue)的(de)流(liu)動(dong)性(xing)問(wen)題(ti)，選(xuan)擇(ze)主(zhu)力(li)合(he)約(yue)作(zuo)為(wei)套(tao)利(li)對(dui)象(xiang)。他(ta)還(hai)認(ren)為(wei)，進(jin)行(xing)套(tao)利(li)的(de)時(shi)候(hou)
，必(bi)須(xu)堅(jian)持(chi)同(tong)時(shi)進(jin)出(chu)，即(ji)開(kai)倉(cang)時(shi)同(tong)時(shi)買(mai)入(ru)或(huo)賣(mai)出(chu)
，平(ping)倉(cang)時(shi)也(ye)要(yao)同(tong)時(shi)買(mai)入(ru)和(he)賣(mai)出(chu)。嚴(yan)格(ge)避(bi)免(mian)裸(luo)露(lu)頭(tou)寸(cun)
，注(zhu)重(zhong)時(shi)間(jian)點(dian)的(de)平(ping)衡(heng)。