程鵬

　　7月15日~7月19日
，焦炭期貨主力合約J1909價格呈震蕩偏強走勢
，主要原因有3個：一yi是shi現xian貨huo在zai焦jiao化hua利li潤run臨lin近jin盈ying虧kui平ping衡heng線xian附fu近jin時shi止zhi跌die企qi穩wen回hui升sheng
，確que認ren焦jiao化hua成cheng本ben支zhi撐cheng作zuo用yong有you效xiao，貿mao易yi商shang采cai購gou積ji極ji性xing增zeng加jia
，投tou機ji需xu求qiu助zhu推tui現xian貨huo走zou強qiang；二是山西臨汾、江蘇徐州、山東臨沂等地焦化環保限產實際加強，政策要求焦爐產能限產20%～50%不等
，供給收縮；三是唐山部分鋼廠複產，需求有所釋放。

　　焦炭供給方麵，山西、shandongdengdizhengtihuanbaozhengcefenbietingliuzaidengdaiyinfahezhidingjieduan
，dangebiediquyouyukongqiwuranyanzhongtiqianzhixingxianchan
，jiaoqikaigonglvchuxianjinnianchuyilaizuidadanzhoujiangfu。juxiangguanjigoutongji
，jiezhi7月19日
，全國100家獨立焦企樣本產能利用率為78.37%，環比下降2.42個百分點。由於貿易商入場采購積極性較高，焦化廠庫存下滑至同期最低水平
，供給端高供給狀態明顯改善。

　　焦炭需求方麵，唐山重申嚴格執行鋼鐵企業限產管控措施，短期需求釋放難度較大。據相關機構統計，截至7月19日

，全國163家鋼廠高爐開工率為66.71%，鋼廠需求保持相對穩定，鋼廠庫存水平小幅下降，貿易商采購積極性較強。預計短期內，焦炭需求將保持平穩或小幅回升態勢。

　　綜上所述，短期內
，焦炭投機需求回升，高供給狀態改善明顯
，貿易商進場使得現貨價格企穩走強，支撐盤麵價格。預計短期內，J1909合約以偏強運行為主，建議以回調做多為主
，關注2100元/噸~2130元/噸階段做多機會。

　　《中國冶金報》（2019年07月23日 06版六版）