近期
，有關礦山生產、發運的消息頻傳
，鐵礦石港口庫存因到港量大幅增加而止跌回升，期貨價格反複性增強。

　　港口庫存止跌企穩

　　根據相關機構統計數據，上周
，全國進口鐵礦石港口庫存止跌企穩，周環比增加268.58萬噸至11682萬噸
，結束此前長達數月的持續下降趨勢；同比減少3683萬噸，庫存絕對量仍處於低位；日均疏港量周環比增加1.55萬噸至291.85萬噸，保持較高水平；進口鐵礦石鋼廠庫存可用天數周環比減少1天至28天
，同比減少6天；鋼廠進口燒結礦庫存消費比周環比下降，庫存壓力得到緩解。

　　從(cong)整(zheng)體(ti)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)

，雖(sui)然(ran)近(jin)期(qi)進(jin)口(kou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)到(dao)港(gang)壓(ya)力(li)增(zeng)大(da)，導(dao)致(zhi)港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)止(zhi)跌(die)企(qi)穩(wen)
，但(dan)是(shi)鋼(gang)廠(chang)需(xu)求(qiu)依(yi)然(ran)旺(wang)盛(sheng)，有(you)繼(ji)續(xu)補(bu)庫(ku)的(de)需(xu)求(qiu)。此(ci)外(wai)，從(cong)礦(kuang)山(shan)發(fa)貨(huo)來(lai)看(kan)，進(jin)入(ru)7月份，澳大利亞礦山發貨受到財年結束、jianxiuzengduodengyingxiangermingxianxiajiang，yujiweilaidaogangliangbujubeichixuzougaodejichu。lingwai，youxiaoxicheng，danshuiheguhuoyinchuanyunnenglishouxianeryingxiangtiekuangshifayun
，yujiduanqineitiekuangshigongxuguanxinanyimingxianzhuancha。zaiyuqigongyingliangxiajiang、鐵礦石期貨盤麵仍然高貼水現貨價格的情況下
，預計鐵礦石市場看多熱情仍將不降
，推動礦價易漲難跌。

　　金布巴粉可交割資源減少

　　7月16日起

，必和必拓調整了全係列品種的典型值
，其中包括金布巴粉、紐曼粉/塊、麥克粉

、小楊迪粉等。從典型值變化情況來看，金布巴粉鐵品位從60%以上調降至59.5%，tiaozhengbianhuazuida。genjudalianshangpinjiaoyisuoxianyoujiaogepinguiding，tiaojianghoudejinbubafenjiangyinwufamanzutiepinweideyaoqiu，bunengcanyujiaoge。zheyiweizhezaidashangsuobugenggaijiaogebiaozhundeqingkuangxia，jinhouguoneijinkoudejinbubafenjunwufayongyujiaoge
，jinerdaozhitiekuangshiqihuo1909合約的可交割金布巴粉數量下降。據相關機構統計

，目前，國內北方六港金布巴粉庫存約為200萬噸左右。按照當前國內鋼廠金布巴粉的使用情況
，其庫存將在1909合約交割前用盡。

　　根gen據ju目mu前qian日ri照zhao港gang可ke參can與yu交jiao割ge的de鐵tie礦kuang石shi品pin種zhong價jia格ge測ce算suan
，接jie下xia來lai
，最zui有you可ke能neng參can與yu交jiao割ge的de品pin種zhong為wei羅luo伊yi山shan粉fen和he麥mai克ke粉fen。相xiang關guan數shu據ju顯xian示shi，當dang前qian
，國guo內nei北bei方fang六liu港gang羅luo伊yi山shan粉fen庫ku存cun約yue為wei70萬噸

，麥克粉庫存約為150萬噸，期貨交割基準品的PB粉庫存約為450萬噸。整體來看，金布巴粉典型值下調將影響鐵礦石1909合約的交割量。不過
，有消息指出，大連商品交易所正在研究鐵礦石品牌交割製度的可行性
，可交割品牌中仍包括金布巴粉，並納入60%鐵含量以下、具有代表性的部分鐵礦石品種，保留精粉等國產鐵礦石，以進一步擴大可供交割量。

　　另(ling)外(wai)，近(jin)期(qi)
，有(you)關(guan)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)的(de)消(xiao)息(xi)頻(pin)出(chu)。例(li)如(ru)
，中(zhong)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)工(gong)業(ye)協(xie)會(hui)副(fu)會(hui)長(chang)在(zai)行(xing)業(ye)會(hui)議(yi)上(shang)建(jian)議(yi)相(xiang)關(guan)部(bu)門(men)調(tiao)查(zha)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)漲(zhang)價(jia)原(yuan)因(yin)，大(da)商(shang)所(suo)調(tiao)整(zheng)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)貨(huo)品(pin)種(zhong)交(jiao)易(yi)手(shou)續(xu)費(fei)標(biao)準(zhun)。從(cong)以(yi)上(shang)消(xiao)息(xi)來(lai)看(kan)，其(qi)主(zhu)要(yao)目(mu)的(de)是(shi)為(wei)了(le)抑(yi)製(zhi)投(tou)機(ji)資(zi)金(jin)的(de)活(huo)躍(yue)度(du)，謹(jin)防(fang)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)被(bei)過(guo)度(du)炒(chao)作(zuo)。

　　綜合上述分析，筆者認為
，考慮到當前鋼廠的高需求
、鐵礦石庫存絕對低位和期貨價格貼水現貨價格仍存修複需求等因素，預計鐵礦石價格下跌的難度較大。

　　《中國冶金報》（2019年07月23日 06版六版）