9月中旬以來，螺紋鋼期貨整體呈現震蕩下跌走勢，這與其自身的基本麵情況背離。數據顯示，今年1-9月
，螺紋鋼市場累計供應、需求同比增幅均超10%
，且近期的社會庫存與去年同期相比也處於偏低水平。

　　業內人士表示，本輪螺紋鋼價格下跌主要是反映“宏觀悲觀+成本坍塌+進口資源衝擊”的預期。

　　悲觀預期占據主導

　　9月下旬以來，螺紋鋼期貨價格整體呈現震蕩下跌。截至10月24日收盤，螺紋鋼期貨主力2001合約收報3318元/噸
，較9月中旬高點3575元/噸累計下跌257元/噸；同期上海市場螺紋鋼現貨價格也下跌約150元/噸。

　　“本輪螺紋鋼價格下跌主要是反映‘宏觀悲觀+成本坍塌+進口資源衝擊’的預期。”光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成表示
，從宏觀層麵來看，三季度GDP增速降至6%，顯示經濟整體下行壓力較大

，市場對後期需求預期較悲觀。從成本方麵來看
，9月份鐵礦石進口量達到9936萬噸，創下2018年1月以來最高月度水平
，前期鐵礦石價格持續下跌
，加之前期焦煤價格大跌，成本下行對鋼價走勢形成拖累。從進口資源方麵來看
，1-9月我國鋼坯進口量達到137萬噸，同比大幅增長78.4%，其中9月份鋼坯進口量達到37萬噸
，是近10年最高的單月進口水平；1-9月我國焦煤進口6095萬噸
，同比大幅增長19.9%，其中9月進口焦煤797萬噸，同比增長20.8%。除鋼坯和焦煤外，近期熱卷、中板、焦炭等也有進口資源陸續抵達，雖然總量不大，但對國內市場還是形成較明顯衝擊。

　　邱躍成表示，10月份螺紋鋼期貨交割庫倉單最高達到15.32萬噸，熱卷期貨交割庫倉單最高達到17.42萬噸
，均創下月度曆史新高
，也對整體交易情緒形成一定影響。

　　需求走弱預期基本確立

　　螺紋鋼價格下跌也對鋼廠經營方麵產生一定影響。“在近期螺紋鋼價格下跌過程中，鐵礦石、jiaotandengyuanliaojiageyejibentongbuxiadie，changliuchenggangchanglirunqingkuangshouyingxiangjiaoxiao，shengchanjibenwending。xiangduilaishuo
，feigangjiagebiaoxianjianting
，duanliuchengqiyepubianchuyukuisunjumian
，bufendianluchangjiadajianchanjianxiulidu。”邱躍成表示

，據目前監測的數據顯示，江蘇高爐鋼廠噸鋼毛利在360元左右，電爐鋼廠虧損120元左右。

　　近期螺紋鋼期貨貼水現貨水平在450元/噸左右，基差處於較高水平。邱躍成表示，螺紋鋼期貨貼水現貨也反映資金對遠期螺紋鋼供需悲觀的預期。

　　展望四季度，邱躍成表示，在經濟下行、天tian氣qi轉zhuan冷leng以yi及ji今jin年nian春chun節jie提ti前qian等deng因yin素su影ying響xiang下xia，螺luo紋wen鋼gang需xu求qiu後hou期qi將jiang走zou弱ruo趨qu勢shi基ji本ben確que立li，今jin年nian庫ku存cun累lei積ji時shi點dian也ye很hen可ke能neng早zao於yu去qu年nian。如ru果guo在zai采cai暖nuan季ji沒mei有you強qiang力li限xian產chan政zheng策ce出chu台tai，螺luo紋wen鋼gang價jia格ge下xia行xing壓ya力li依yi然ran較jiao大da
，後hou期qi價jia格ge向xiang下xia空kong間jian或huo大da於yu向xiang上shang空kong間jian。

　　baochengqihuofenxishibiaoshi，benzhouluowengangshehuikucunjixudafuxiajiang
，biaomingduanqixuqiushangke
，shichangqingxuyousuotizhen。buguo，weilaixuqiuxiajiangshidagailvshijian，houqiguanzhuxuqiubianjibianhuayijikucunqingkuang，xianhuojiageyouwangjixuxiangqihuofangmianjinxinghuigui。duanqiluowengangqihuojiagedieshifanghuan

，danrengchuyuchixuchengyazhuangtai。