海外疫情持續發展

　　澳(ao)洲(zhou)和(he)巴(ba)西(xi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)發(fa)運(yun)量(liang)過(guo)低(di)，目(mu)前(qian)正(zheng)處(chu)於(yu)鐵(tie)礦(kuang)基(ji)本(ben)麵(mian)最(zui)好(hao)的(de)時(shi)段(duan)。但(dan)是(shi)，從(cong)四(si)大(da)礦(kuang)山(shan)產(chan)銷(xiao)計(ji)劃(hua)和(he)季(ji)節(jie)性(xing)規(gui)律(lv)看(kan)
，二(er)季(ji)度(du)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)發(fa)運(yun)量(liang)將(jiang)明(ming)顯(xian)增(zeng)加(jia)，考(kao)慮(lv)到(dao)船(chuan)期(qi)，實(shi)際(ji)供(gong)應(ying)壓(ya)力(li)會(hui)在(zai)6月之後釋放。

　　港口庫存下滑幅度有收窄跡象

　　今年1—2月yue，澳ao洲zhou和he巴ba西xi的de鐵tie礦kuang石shi發fa運yun量liang創chuang去qu年nian以yi來lai的de新xin低di
，雖sui然ran同tong期qi國guo內nei因yin疫yi情qing暴bao發fa導dao致zhi粗cu鋼gang產chan量liang下xia滑hua，但dan其qi主zhu要yao是shi電dian爐lu端duan壓ya縮suo所suo致zhi
，高gao爐lu端duan受shou到dao的de影ying響xiang較jiao小xiao
，鐵tie礦kuang石shi需xu求qiu相xiang對dui剛gang性xing。數shu據ju顯xian示shi，45個港口鐵礦石庫存從2月初的12550萬噸降至目前的11911萬噸，64家鋼廠進口燒結粉庫存也從2240萬噸下降至1590萬噸。不過
，也要看到
，2月下旬，澳洲天氣恢複
，發運量增加，我國的到貨量也在3月中旬回升。截至3月19日當周，港口鐵礦石庫存雖然下降67萬噸，但降幅較前一周明顯縮窄。

　　一(yi)季(ji)度(du)，澳(ao)洲(zhou)多(duo)發(fa)颶(ju)風(feng)，巴(ba)西(xi)也(ye)處(chu)雨(yu)季(ji)
，不(bu)利(li)於(yu)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)生(sheng)產(chan)發(fa)運(yun)，二(er)季(ji)度(du)發(fa)運(yun)量(liang)環(huan)比(bi)大(da)概(gai)率(lv)增(zeng)加(jia)。目(mu)前(qian)，澳(ao)洲(zhou)發(fa)運(yun)量(liang)已(yi)恢(hui)複(fu)到(dao)正(zheng)常(chang)水(shui)平(ping)，若(ruo)後(hou)期(qi)無(wu)惡(e)劣(lie)天(tian)氣(qi)
，澳(ao)洲(zhou)發(fa)運(yun)量(liang)將(jiang)維(wei)持(chi)在(zai)偏(pian)高(gao)水(shui)平(ping)。與(yu)澳(ao)洲(zhou)相(xiang)比(bi)
，巴(ba)西(xi)發(fa)運(yun)恢(hui)複(fu)緩(huan)慢(man)。前(qian)期(qi)，淡(dan)水(shui)河(he)穀(gu)將(jiang)2020年一季度計劃產銷量從6800萬—7300萬噸下調為6300萬—6800萬噸，但對於2020年的產量預測維持3.4億—3.55億噸不變。二季度巴西發運量勢必增加，但節奏存在較大不確定性，後期需重點關注。考慮巴西至中國的船期約為45天，鐵礦石供應偏緊格局預計會持續到5月。9月合約受到發運恢複的影響，是鐵礦石5月合約和9月合約價差走強的一個原因。

　　國內需求回升但空間有限

　　上(shang)周(zhou)
，終(zhong)端(duan)表(biao)觀(guan)需(xu)求(qiu)恢(hui)複(fu)，接(jie)近(jin)去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)的(de)九(jiu)成(cheng)。根(gen)據(ju)人(ren)社(she)部(bu)公(gong)布(bu)的(de)信(xin)息(xi)，年(nian)前(qian)返(fan)程(cheng)農(nong)民(min)工(gong)已(yi)複(fu)工(gong)八(ba)成(cheng)。調(tiao)研(yan)顯(xian)示(shi)
，終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)恢(hui)複(fu)也(ye)有(you)七(qi)八(ba)成(cheng)。需(xu)求(qiu)恢(hui)複(fu)情(qing)況(kuang)略(lve)超(chao)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)，鋼(gang)材(cai)庫(ku)存(cun)年(nian)後(hou)首(shou)次(ci)出(chu)現(xian)下(xia)滑(hua)。上(shang)周(zhou)，主(zhu)要(yao)鋼(gang)材(cai)社(she)會(hui)庫(ku)存(cun)周(zhou)度(du)下(xia)降(jiang)186.22萬噸
，鋼廠庫存下降123.35萬噸。基本麵改善預期推動煉鋼利潤提升，高爐現貨利潤增加約150元/噸。受利潤修複刺激
，鋼材生產明顯提速。截至上周五，大品種鋼材周度產量為892.42萬噸，環比增長28萬噸。

　　不過，在鋼材產量增加的同時，也要看到
，由於庫存高企，產量上方麵臨天花板。由於疫情突發，2yuedegangcaixuqiujibentingzhi，muqianrengweihuifudaoquniantongqishuiping。shangbannian，gaokucunshizhongshigangcailirunkuodadezuli。jiadinggangcaichanliangweichidangqiandediweishuiping
，anzhaoqunianshangbanniandexuqiugaofengshujujisuan，zekucunyaodao5月底甚至6月初才能下降到去年同期水平。

　　海外疫情變化是最大不確定因素

　　近(jin)期(qi)海(hai)外(wai)疫(yi)情(qing)持(chi)續(xu)發(fa)展(zhan)，導(dao)致(zhi)除(chu)黑(hei)色(se)外(wai)的(de)工(gong)業(ye)品(pin)普(pu)遍(bian)下(xia)跌(die)。礦(kuang)價(jia)在(zai)這(zhe)場(chang)衝(chong)擊(ji)中(zhong)因(yin)短(duan)期(qi)基(ji)本(ben)麵(mian)較(jiao)好(hao)保(bao)持(chi)了(le)偏(pian)強(qiang)走(zou)勢(shi)。標(biao)普(pu)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)預(yu)測(ce)，2020年，全球GDP增速將僅為1.0%—1.5%

，且仍麵臨下行風險。從目前原油和基本金屬尚未止跌的走勢看，恐慌情緒有進一步發酵的可能。屆時，黑色恐不能幸免。

　　目前，澳洲和巴西兩大鐵礦石出口國的新冠肺炎疫情都處於擴散階段。3月20ri
，baxixiangyazhouzuidadetiekuangshichukoushangdanshuihegufawen，querenqiyuangongzhongdeshouliganranbingli，danbingweishuomingduishengchandeyingxiang。qianqi，danshuiheguzengtongbao，ruguoyiqingzaiyewujizhongdediqubaofa
，namekenengxuyaocaiquyingbiancuoshihuozuizhongzantingbufenyewu。aozhoufangmian
，kunshilanhaishianquanjuxuanbucong3月18日起，所有14天內從其他國家來的商船（或者船上人員14天內有到過其他國家的），將被禁止停靠包括布裏斯班港在內的所有昆士蘭地區的港口。

　　與供應相對，目前，安賽樂米塔爾計劃減產
，塔塔鋼鐵歐洲公司計劃削減1250個ge工gong作zuo崗gang位wei
，後hou期qi海hai外wai鋼gang廠chang減jian產chan有you擴kuo散san趨qu勢shi。若ruo海hai外wai粗cu鋼gang產chan量liang明ming顯xian下xia滑hua，則ze澳ao洲zhou和he巴ba西xi對dui中zhong國guo的de鐵tie礦kuang石shi發fa運yun比bi例li將jiang提ti升sheng，鐵tie礦kuang石shi價jia格ge上shang行xing勢shi必bi承cheng壓ya。