7月以來
，鐵礦石期貨呈現單邊上行走勢。截至7月14日，主力合約2009上漲2.34%至838.5元/噸。現貨方麵，62%指數振蕩上行，PB粉上漲至843元/噸。

　　國內需求保持高位

　　從宏觀經濟指標來看，建築行業複蘇較快。數據顯示
，1—5月，基礎設施建設投資（不含電力）累計同比增長-6.3%，較1—4月大幅回升5.5個百分點；房地產開發投資累計同比增長-0.3%，較1—4月環比回升3個百分點；商品房銷售麵積累計同比增長-12.3%
，環比1—4月回升7個百分點
；房屋新開工麵積累計同比增長-12.8%，環比1—4月回升5.6個百分點。

　　目(mu)前(qian)
，終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)主(zhu)要(yao)依(yi)靠(kao)房(fang)地(di)產(chan)趕(gan)工(gong)和(he)基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)改(gai)善(shan)兩(liang)大(da)因(yin)素(su)支(zhi)撐(cheng)。未(wei)來(lai)一(yi)段(duan)時(shi)間(jian)
，基(ji)建(jian)資(zi)金(jin)相(xiang)對(dui)充(chong)裕(yu)，預(yu)計(ji)開(kai)工(gong)強(qiang)度(du)仍(reng)可(ke)延(yan)續(xu)。房(fang)地(di)產(chan)趕(gan)工(gong)明(ming)顯(xian)，但(dan)是(shi)從(cong)買(mai)地(di)和(he)商(shang)品(pin)房(fang)成(cheng)交(jiao)數(shu)據(ju)看(kan)，進(jin)入(ru)7月yue，商shang品pin房fang成cheng交jiao麵mian積ji和he土tu地di成cheng交jiao都dou自zi高gao位wei回hui落luo
，顯xian示shi在zai前qian期qi補bu償chang性xing需xu求qiu釋shi放fang之zhi後hou，房fang地di產chan市shi場chang開kai始shi降jiang溫wen，這zhe在zai一yi定ding程cheng度du上shang將jiang抑yi製zhi鋼gang鐵tie的de終zhong端duan需xu求qiu。

　　鋼鐵產量保持平穩

　　近期
，高爐產能利用率保持平穩。有關數據顯示

，全國鋼廠實際高爐產能利用率85.7%

，環比下降0.3個百分點。鐵水產量小幅回落，上周日均鐵水產量247.8萬噸，環比回落0.7萬噸。五大品種鋼材產量1076萬噸，環比回升4萬噸，較去年同期降低0.2%。

　　華東廢鋼價格上周上漲66元/噸
，目前廢鋼與鐵水價差為-55.8元/噸之上。廢鋼的經濟性逐步顯現，一定程度上壓製了鐵礦石價格進一步上漲。

　　四大礦山發運回升

　　本周，鐵礦石發運量下降。澳洲
、巴西發運量總計2168萬噸，環比上期下降234萬噸。澳洲發運量1577萬噸，環比減少143萬噸。其中
，力拓發運量497萬噸，環比上周增加51萬噸；必和必拓發運量459萬噸
，環比上周減少88萬噸；FMG發運量336萬噸，環比上周增加23萬噸。巴西發運量591萬噸
，環比減少56萬噸。其中，淡水河穀發貨量537萬噸，環比減少56萬噸。每年三季度
，澳洲和巴西的鐵礦石發運都會出現季節性上升。2020年，澳洲發運比較穩定
；巴西疫情雖然仍在發酵，但由於礦山開采自動化程度較高，預計整體影響有限。因此

，淡水河穀並沒有調低全年3.1億—3.3億噸的指引。但全年巴西鐵礦石供應偏緊格局預計仍將持續。

　　綜zong合he來lai看kan，整zheng個ge黑hei色se產chan業ye鏈lian上shang，鐵tie礦kuang石shi供gong需xu矛mao盾dun一yi定ding程cheng度du上shang已yi經jing體ti現xian在zai目mu前qian的de價jia格ge上shang。後hou續xu仍reng然ran需xu要yao關guan注zhu下xia遊you需xu求qiu的de持chi續xu性xing。從cong基ji建jian端duan來lai看kan
，由you於yu財cai政zheng政zheng策ce持chi續xu發fa力li
，加jia之zhi資zi金jin充chong足zu，預yu計ji基ji建jian增zeng速su仍reng將jiang快kuai速su回hui升sheng。而er房fang地di產chan行xing業ye受shou到dao本ben年nian度du銷xiao售shou均jun值zhi回hui歸gui的de壓ya力li和he企qi業ye資zi金jin相xiang對dui偏pian緊jin的de影ying響xiang
，開kai工gong持chi續xu性xing存cun疑yi。目mu前qian盤pan麵mian上shang鋼gang廠chang利li潤run僅jin在zai140元/噸左右，較前期有一定程度修複

，但總體仍然處於較低水平。在螺紋鋼沒有大幅拉漲之前，鐵礦石價格仍將維持寬幅振蕩格局。