多種因素相互交織下——

鋼價有望短期衝高長期將回歸合理區間

2026-05-03 00:52:07

　　吳秀青

　　市場總是在各種邏輯關係的綜合作用下前行，正是它們之間的博弈才帶來了行情的起伏變化。筆者認為，當前的鋼市行情就受到了貨幣、減產、降碳、增礦等因素的相互作用。

　　conghuobijiaodulaikan，meiyuandeteshuxingjuedinglemeilianchuzaiyingxiangshijiehuobizoushishangdejueduidiwei，geguojibengenjumeilianchuhuobizhengcehebenguojingjixingshizhidingbenguodehuobizhengce。dangqian，meiguoxiaofeizhewujiazhishulianxu4個月處在5%以上，處於較高的膨脹期。美聯儲縮表（縮減資產負債表）和加息的預期越來越近，預計將在第4季度開始縮表，明年年中有可能開始加息。因此，貨幣變貴的預期越來越強，且已被商品部分計入價格。根據美聯儲動向，俄羅斯、巴西、韓國等國家已率先進入加息軌道。一句話：貨幣運行邏輯遠期利空多。

　　從政策角度來看，“雙碳”（碳達峰、碳中和）目標無疑是當前最大的政策因素。“雙碳”shiguanquanshijieqihoubianhuaherenleishengcunhuanjingdekechixufazhan。duiwoguozheyangdegongyedaguolaishuo，ditanfazhanzaiyidingchengdushangyiweizherangdubufenfazhanquan，zheduiwomenlaishuobidingyichangjiannan。

　　目前，我國耗碳前三的大戶分別是火電、交通和工業。煤、石油是我國工業化進程中必不可少的高碳能源，鋼鐵作為占全國碳排放總量15%的重點行業，是降碳工作最關鍵的環節之一。有了“雙碳”這條政策路線，經濟路線將隨之確立。當前，有人把教育、醫療和住房戲稱為擺在我國高質量發展麵前的新“三座大山”，於是就有了房住不炒、清理校外培訓、醫藥集采等舉措的出台。這其中最難、影響最大的就是對房地產行業的改革，況且對房地產行業的改革必將涉及其配套產業鏈，尤其是分量最重的主要上遊行業——鋼鐵行業。

　　必須搞清楚一個問題：控製鋼鐵產量不僅是環保治理的需求，更是國民經濟高質量發展的重要前置環節，至於提高鋼鐵產業集中度、提升鋼材品質等，這些都是改革的應有之義。

　　從降碳角度來看，搞清楚了鋼鐵減產不僅是環保治理的需求、erqieshijingjizhuanxingdekeguanxuyao，najiumingbailejiangtandebiyaoxing。jishigangtiexingyepaifangzhibiaoyizaiyouhua，gangtiechanliangyebukenenghuidaocongqian。tongshi，congjiaotanlaikan，qichuleshigangtieyelianbixuderanliaohehaiyuanji，tabenshenjiushitan，suoyiliyingchengweibeijianliangdezhongyaoyinzizhiyi。yinci，duiyujiaohuaxingyedexianzhiqiangduyaoyuandayugangtiexingye，zheyezaidaobigangtiexingyetansuoditanyelianfangshi，liruqingyejin。

　　從cong提ti升sheng鐵tie礦kuang石shi資zi源yuan保bao障zhang能neng力li角jiao度du來lai看kan，增zeng加jia國guo內nei礦kuang產chan量liang不bu僅jin是shi為wei了le對dui衝chong降jiang碳tan帶dai來lai的de鋼gang材cai成cheng本ben提ti升sheng，更geng重zhong要yao的de是shi解jie決jue我wo國guo對dui澳ao大da利li亞ya鐵tie礦kuang石shi高gao度du依yi賴lai的de問wen題ti。增zeng加jia國guo內nei鐵tie礦kuang石shi產chan量liang或huo者zhe在zai非fei洲zhou開kai采cai鐵tie礦kuang石shi等deng做zuo法fa主zhu要yao是shi為wei了le降jiang低di我wo國guo鐵tie礦kuang石shi的de對dui外wai依yi存cun度du。62%品位進口鐵礦石價格在今年5月份達到233美元/噸的曆史頂峰後，目前已下跌了近60%。

　　綜合來看，筆者有以下幾個觀點：第一，鋼鐵減產是一場持久戰，2020年或許是我國粗鋼產量的峰值年。第二，降碳是當前最大的政策因素，預計後30年(nian)都(dou)將(jiang)圍(wei)繞(rao)降(jiang)碳(tan)來(lai)製(zhi)訂(ding)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)方(fang)針(zhen)。第(di)三(san)，房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)的(de)改(gai)革(ge)是(shi)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)的(de)風(feng)向(xiang)標(biao)，對(dui)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)走(zou)勢(shi)的(de)影(ying)響(xiang)將(jiang)加(jia)大(da)。第(di)四(si)，美(mei)聯(lian)儲(chu)縮(suo)表(biao)、加息操作箭在弦上，大宗商品將進入下行周期。第五，新能源的研發和替代短期內難以實現，因此，碳的價格很難回到從前。

　　筆者認為，隨著近期部分省（自治區、直轄市）加緊落實能耗“雙控”政策，采取的“拉閘限電”措施將對鋼鐵供給端造成一定影響，在需求端尚未出現明顯下滑的形勢下，鋼價將呈現短期衝高、長期回歸合理區間的走勢。

　　《中國冶金報》（2021年9月28日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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