政策“暖風”頻吹，市場反應為何不如預期？

2026-05-03 05:25:31

　　李玥瀅

　　近期，鋼市“政策市”的de特te征zheng明ming顯xian減jian弱ruo，市shi場chang驅qu動dong邏luo輯ji正zheng在zai發fa生sheng明ming顯xian變bian化hua。之zhi所suo以yi這zhe樣yang說shuo，是shi因yin為wei當dang前qian穩wen增zeng長chang政zheng策ce不bu斷duan加jia碼ma，但dan鋼gang市shi的de反fan應ying並bing不bu如ru預yu期qi，本ben就jiu處chu於yu下xia行xing通tong道dao的de鋼gang價jia並bing未wei完wan成cheng階jie段duan性xing築zhu底di，依yi然ran走zou在zai下xia跌die的de道dao路lu上shang。截jie至zhi目mu前qian，在zai期qi貨huo市shi場chang上shang，螺luo紋wen鋼gang價jia格ge和he熱re軋zha卷juan板ban價jia格ge已yi經jing分fen別bie跌die至zhi4500元/噸和4600元/噸附近；在現貨市場上，價格靈敏度最高的鋼坯（河北唐山遷安地區）也於5月24日單日下降70元/噸，以4470元/噸的價格創下今年春節後的新低。

　　其實，不難發現，在此輪鋼價下行的過程中，不乏有國家密集出台的各項穩經濟、穩增長政策落地。例如，5月23日召開的國務院常務會議宣布了6個方麵33項(xiang)穩(wen)經(jing)濟(ji)一(yi)攬(lan)子(zi)措(cuo)施(shi)，再(zai)加(jia)上(shang)此(ci)前(qian)央(yang)行(xing)下(xia)調(tiao)貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)，財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)和(he)結(jie)構(gou)性(xing)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)發(fa)力(li)明(ming)顯(xian)。這(zhe)些(xie)政(zheng)策(ce)雖(sui)然(ran)在(zai)鋼(gang)市(shi)泛(fan)起(qi)水(shui)花(hua)，但(dan)也(ye)快(kuai)速(su)回(hui)歸(gui)平(ping)靜(jing)。為(wei)何(he)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)密(mi)集(ji)落(luo)地(di)卻(que)沒(mei)能(neng)對(dui)鋼(gang)市(shi)產(chan)生(sheng)預(yu)期(qi)中(zhong)的(de)效(xiao)果(guo)呢(ne)？筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)，原(yuan)因(yin)主(zhu)要(yao)有(you)以(yi)下(xia)幾(ji)個(ge)方(fang)麵(mian)：

　　首(shou)先(xian)，需(xu)求(qiu)收(shou)縮(suo)明(ming)顯(xian)，短(duan)期(qi)內(nei)複(fu)蘇(su)較(jiao)難(nan)。在(zai)疫(yi)情(qing)擾(rao)動(dong)下(xia)，今(jin)年(nian)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)收(shou)縮(suo)明(ming)顯(xian)，要(yao)想(xiang)盡(jin)快(kuai)恢(hui)複(fu)到(dao)原(yuan)來(lai)的(de)狀(zhuang)態(tai)，僅(jin)靠(kao)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)刺(ci)激(ji)難(nan)實(shi)現(xian)。例(li)如(ru)，製(zhi)造(zao)業(ye)供(gong)應(ying)鏈(lian)長(chang)，即(ji)使(shi)政(zheng)策(ce)刺(ci)激(ji)疊(die)加(jia)複(fu)工(gong)複(fu)產(chan)，短(duan)期(qi)內(nei)也(ye)較(jiao)難(nan)完(wan)全(quan)恢(hui)複(fu)正(zheng)常(chang)生(sheng)產(chan)。再(zai)加(jia)上(shang)現(xian)在(zai)本(ben)就(jiu)處(chu)於(yu)需(xu)求(qiu)的(de)季(ji)節(jie)性(xing)減(jian)弱(ruo)期(qi)，需(xu)求(qiu)的(de)連(lian)續(xu)收(shou)縮(suo)使(shi)得(de)政(zheng)策(ce)利(li)好(hao)對(dui)鋼(gang)市(shi)的(de)刺(ci)激(ji)並(bing)無(wu)有(you)效(xiao)成(cheng)交(jiao)來(lai)支(zhi)撐(cheng)，自(zi)然(ran)暫(zan)時(shi)無(wu)法(fa)發(fa)揮(hui)出(chu)對(dui)鋼(gang)價(jia)的(de)拉(la)動(dong)作(zuo)用(yong)。

　　其次，市場心態在轉變，“弱現實”開始主導市場。今年初以來，需求的強預期一直是支撐鋼價保持堅挺的重要因素之一，可進入5月份後，不少市場參與者的心態開始向“弱現實”轉變，在操作上暗降出貨、保bao障zhang資zi金jin安an全quan成cheng為wei首shou選xuan。在zai這zhe種zhong情qing況kuang下xia，空kong降jiang的de宏hong觀guan政zheng策ce更geng多duo的de成cheng為wei了le市shi場chang參can與yu者zhe逢feng高gao出chu貨huo的de窗chuang口kou，而er不bu是shi挺ting價jia的de契qi機ji，導dao致zhi宏hong觀guan政zheng策ce對dui鋼gang價jia拉la動dong作zuo用yong的de連lian續xu性xing和he韌ren性xing都dou不bu足zu。

　　zuihou，jinqiqihuoshichangzibentoujizuokongxingweichuxianyeshigangjialianxuhuiluodeyuanyinzhiyi。zibenyuchanyedeboyijiaju，jianruoleshichangxinxin，daozhishichangzaijishiyouhongguanzhengcezhichengdeqingkuangxiayeweinengshixianjieduanxingzhudifandan，fanerzaiqihuoshichangkongtoudedaidongxialianxuxiadie。

　　此外，從近期國家密集出台的宏觀政策來看，加快專項債發放速度，加快基建項目施工進度，調整房貸利率，促進房地產行業複蘇……在zai筆bi者zhe看kan來lai，這zhe些xie政zheng策ce對dui鋼gang材cai消xiao費fei的de拉la動dong仍reng屬shu於yu常chang規gui手shou段duan。考kao慮lv到dao地di方fang政zheng府fu債zhai務wu壓ya力li的de問wen題ti，相xiang關guan資zi金jin到dao位wei情qing況kuang和he規gui模mo整zheng體ti有you限xian，這zhe些xie宏hong觀guan政zheng策ce更geng多duo地di停ting留liu在zai對dui市shi場chang情qing緒xu的de安an撫fu上shang，還hai不bu能neng快kuai速su兌dui現xian實shi際ji利li好hao。

　　總體來看，雖然當前鋼市處於穩增長政策持續加碼的階段，但依然缺少“爆炸性”的(de)重(zhong)大(da)利(li)好(hao)政(zheng)策(ce)出(chu)台(tai)，疊(die)加(jia)需(xu)求(qiu)淡(dan)季(ji)效(xiao)應(ying)趨(qu)勢(shi)明(ming)顯(xian)，下(xia)遊(you)複(fu)工(gong)複(fu)產(chan)仍(reng)有(you)一(yi)定(ding)的(de)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)。鋼(gang)鐵(tie)原(yuan)燃(ran)料(liao)價(jia)格(ge)相(xiang)繼(ji)回(hui)落(luo)，導(dao)致(zhi)鋼(gang)材(cai)成(cheng)本(ben)端(duan)支(zhi)撐(cheng)轉(zhuan)弱(ruo)。在(zai)這(zhe)種(zhong)情(qing)況(kuang)下(xia)，短(duan)期(qi)內(nei)鋼(gang)價(jia)仍(reng)將(jiang)以(yi)弱(ruo)勢(shi)震(zhen)蕩(dang)運(yun)行(xing)為(wei)主(zhu)，依(yi)然(ran)有(you)下(xia)探(tan)空(kong)間(jian)，但(dan)不(bu)排(pai)除(chu)急(ji)跌(die)後(hou)有(you)出(chu)現(xian)修(xiu)複(fu)性(xing)反(fan)彈(dan)的(de)可(ke)能(neng)。

　　《中國冶金報》（2022年5月31日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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