曹劍勇

　　日前，中國寶武出台了10月份鋼材出廠價格政策，在9月份的基礎上平盤調整。從具體品種來看，10月份中國寶武生產的厚板、熱軋產品、酸洗板
、無取向矽鋼
、普冷產品
、熱鍍鋅板、電鍍鋅板、中鋁鋅鋁鎂板、高鋁鋅鋁鎂板
、鍍鋁鋅板
、彩塗板基價均與9月份持平。究其原因，筆者認為，雖然當前下遊庫存偏低，補庫需求尚存，但考慮到9月份主流鋼鐵企業鋼材價格調漲幅度較大

，如果10月份再次調漲或引發供需矛盾加劇
，因此選擇平盤調整。

　　需求方麵，從外需來看，近期海外鋼材價格有所回升，國內出口消費或將維持
，海外補庫需求增多將緩和國內供需矛盾；從cong內nei需xu來lai看kan，進jin入ru傳chuan統tong需xu求qiu旺wang季ji，終zhong端duan拿na貨huo積ji極ji性xing有you所suo增zeng強qiang，但dan由you於yu此ci前qian鋼gang材cai價jia格ge上shang漲zhang過guo快kuai，終zhong端duan對dui成cheng本ben端duan的de變bian化hua仍reng需xu要yao時shi間jian適shi應ying。目mu前qian
，需xu求qiu端duan的de現xian實shi層ceng麵mian和he預yu期qi層ceng麵mian都dou在zai好hao轉zhuan，但dan需xu求qiu回hui升sheng速su度du並bing不bu快kuai
，這zhe與yu新xin接jie訂ding單dan不bu及ji預yu期qi有you關guan。這zhe也ye從cong側ce麵mian反fan映ying出chu大da部bu分fen商shang家jia對dui當dang前qian市shi場chang仍reng有you擔dan憂you。同tong時shi，海hai外wai市shi場chang逐zhu漸jian開kai啟qi旺wang季ji采cai購gou，但dan考kao慮lv到dao國guo家jia將jiang嚴yan查zha“買單出口”行為
，未來鋼材出口情況具有不確定性。

　　dangqian
，guoneigangcaishichanggongxumaodunbingbutuchu。gangtieqiyezhengzaijijitiaozhengchanpinjiegou，gaishanbufenchanpindegongxumaodunheshichangyali，diejiaxiayoukucunrengchuyupiandishuiping，zheshidangqiangangtieqiyexinxinzengqiangdeyuanyinzhiyi。fenlingyulaikan
，jianzhuxingyezanwumingxiandefandandongli，jianzhugangcaixuqiuduanqineinanyoumingxianhuisheng。zheshidaozhidangqianshichang“板強長弱”的主要原因。同時
，製造業的強韌性緩解了大部分供需壓力，推動供需關係企穩，對鋼材價格起到一定支撐作用。

　　首先，8月份PMI相關指標好轉，庫存偏低與訂單企穩支撐消費信心。數據顯示
，8月份我國製造業PMI（采購經理指數）為49.4%，環比回升0.1個百分點

，製造業景氣水平有所改善。從分項指數來看，生產指數為50.8%
，環比回升0.3個百分點
，連續4個月位於臨界點以上，製造業生產擴張加快；新訂單指數為49.5%
，環比回升0.1gebaifendian。qiyezaishoudingdanyuxinzengdingdanbingweimingxianxiajiang
，kucunzhengtichuyuzhongdishuiping，qiyejingyinghuodongchengxianmingxianhaozhuantaishi。jubizhetiaoyan，muqian，shengchanqiyeyuancailiaokucunzhengtichuyudibuhuishengtaishi。zhexiejunbiaomingqiyexinxinzhengzaizhujianhuifu，nahuoyiyuanyousuozengqiang。

　　其qi次ci，鋼gang鐵tie企qi業ye訂ding單dan壓ya力li不bu大da，鋼gang材cai社she會hui庫ku存cun短duan期qi內nei難nan有you明ming顯xian增zeng加jia。當dang前qian，鋼gang鐵tie企qi業ye毛mao利li潤run雖sui有you所suo收shou縮suo，但dan扁bian平ping材cai仍reng是shi黑hei色se係xi中zhong利li潤run最zui高gao的de。總zong體ti來lai看kan，9月份鋼鐵企業訂單壓力並不大，除部分長協訂單外，多數資源以直供下遊為主
，流向市場的資源並不多。這意味著：一是由於訂單壓力小，鋼鐵企業很難產生跌價預期；二是市場到貨資源少，鋼材社會庫存短期內難以明顯增加
，將對鋼材價格起到一定支撐作用。

　　最後

，海外鋼材價格回升，國內外價差拉大，海外旺季補庫動能增強。9月份以來
，大部分海外鋼鐵企業的鋼材出口價格有所回升
，如韓國、越南
、印尼等國家和地區鋼材出口價格分別上調10美元/噸～20美元/噸，國內鋼材價格經曆了7月份大漲
、8月份回落後，進入9月份以來與國外價差逐漸拉大
，國內鋼材價格出口優勢愈發明顯。這對於緩解後期國內供需矛盾、助力鋼材價格企穩將產生積極作用。

　　綜合來看，10月份主流鋼鐵企業在調整鋼材出廠價格時基本以平盤為主，主要是為應對鋼材價格此前過快上漲、國內下遊補庫需求仍存但需進一步適應成本端變化
、chukouxiaofeizhengzhubuhuifudengxianzhuang。weilai，gonggeiduanduanqidaohuolianghuojianshao
，diejiaxiayoujizhongxingbuku，jiangshidebenjiubugaodekucunzaidujinruxiajiangtongdao，duiyugangcaijiagexingchenggangxingzhicheng。daishichanggongxugejuwendinghou，gangcaijiagerengyoushangzhangkongjian。

　　《中國冶金報》（2025年09月16日 07版七版）