劉凡

 

　　需求超預期釋放，鋼材社會庫存持續下降……近(jin)期(qi)鋼(gang)市(shi)難(nan)得(de)在(zai)淡(dan)季(ji)迎(ying)來(lai)一(yi)波(bo)上(shang)漲(zhang)行(xing)情(qing)。筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)，這(zhe)波(bo)上(shang)漲(zhang)的(de)慣(guan)性(xing)短(duan)期(qi)內(nei)仍(reng)將(jiang)存(cun)在(zai)，但(dan)是(shi)連(lian)續(xu)衝(chong)高(gao)的(de)動(dong)能(neng)或(huo)將(jiang)不(bu)足(zu)。隨(sui)著(zhe)後(hou)期(qi)需(xu)求(qiu)釋(shi)放(fang)放(fang)緩(huan)
、市場恐高情緒加重，“降價跑量”dexiaoshoumoshijiangzhujianzengduo，gangjiaduanqineinanyouxintupo，youwangjinrujieduanxinggaoweizhendangtiaozhengzhong。bizherenwei，zaizhezhongyunxingtaishixia

，chengbenzhichengshifoujianshijiangchengweibenlungangjiajiang“跳水”還是高位盤整的關鍵。

　　原因很簡單。經曆了11月(yue)上(shang)旬(xun)鋼(gang)價(jia)的(de)這(zhe)波(bo)快(kuai)速(su)拉(la)漲(zhang)行(xing)情(qing)後(hou)
，盡(jin)管(guan)下(xia)遊(you)行(xing)業(ye)趕(gan)工(gong)的(de)需(xu)求(qiu)仍(reng)然(ran)存(cun)在(zai)
，但(dan)是(shi)這(zhe)種(zhong)需(xu)求(qiu)無(wu)論(lun)是(shi)兌(dui)現(xian)的(de)規(gui)模(mo)還(hai)是(shi)速(su)度(du)都(dou)已(yi)經(jing)很(hen)難(nan)與(yu)前(qian)期(qi)相(xiang)比(bi)。這(zhe)就(jiu)意(yi)味(wei)著(zhe)在(zai)下(xia)一(yi)階(jie)段(duan)，鋼(gang)材(cai)去(qu)庫(ku)存(cun)速(su)度(du)將(jiang)放(fang)緩(huan)，需(xu)求(qiu)對(dui)鋼(gang)價(jia)的(de)拉(la)動(dong)能(neng)力(li)將(jiang)減(jian)弱(ruo)
，鋼(gang)價(jia)繼(ji)續(xu)上(shang)行(xing)的(de)空(kong)間(jian)不(bu)大(da)。

　　筆者認為，隨著需求減少
、市場成交趨於平淡，成本因素將重獲市場行情的主導權。就目前的市場情況來看，焦炭、鐵(tie)礦(kuang)石(shi)等(deng)原(yuan)燃(ran)料(liao)價(jia)格(ge)堅(jian)挺(ting)，後(hou)期(qi)仍(reng)有(you)一(yi)定(ding)的(de)上(shang)漲(zhang)空(kong)間(jian)

，這(zhe)將(jiang)為(wei)鋼(gang)價(jia)提(ti)供(gong)強(qiang)有(you)力(li)的(de)底(di)部(bu)支(zhi)撐(cheng)，使(shi)得(de)鋼(gang)價(jia)短(duan)期(qi)內(nei)不(bu)會(hui)出(chu)現(xian)因(yin)需(xu)求(qiu)釋(shi)放(fang)放(fang)緩(huan)而(er)大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)的(de)可(ke)能(neng)。在(zai)高(gao)成(cheng)本(ben)作(zuo)用(yong)下(xia)，本(ben)輪(lun)鋼(gang)價(jia)調(tiao)整(zheng)極(ji)有(you)可(ke)能(neng)“軟著陸”。

　　以鐵礦石為例
，當前巴西、澳大利亞鐵礦石發貨量高位回落
，鐵礦石港口庫存首次出現降庫，市場心態轉強，再加上部分地區PB粉等主流原料資源供應偏緊，預計短期內鐵礦石價格將保持堅挺。同時，焦炭市場也已經開啟第7luntijia
，suirangangqidichuqingxujiaonong，danyinweishanxishengbufendiqujiaoqichuyujianxiuhuoguantingzhuangtai，jiaotanziyuangongyingpianjin。yinci，gangqidagailvjiangjieshoubenluntijia。zonghelaikan
，duanqineiyuanranliaoshichangjiagehuitiaodekenengxingbuda，xiaofulazhanghuogaoweizhendangtiaozhengjiangchengweizhudaoxingqing。zheyeyiweizhegangqishengchanchengbenjiangjinyibutigao，gaochengbenposhigangqizhinengjinyibutiaogaogangcaichuchangjiagelaizhuanjiachengbenyali。