馮豔成

　　自5月14日山東“以煤定產”政策發酵以來

，焦炭期貨
、現貨價格均呈現持續上漲走勢。

　　期貨價格方麵，截至6月12日，焦炭2009合約收盤價格從1729.5元/噸漲至1970元/噸，周環比上漲240.5元/噸，漲幅為13.91%，焦價仍然處於上升通道中。

　　現貨價格方麵
，焦企已完成4輪提價，焦價累計上漲200元/噸。在山東“以煤定產”政策的驅動下，提價落地節奏明顯加快，表明市場對供應減量預期較高。目前，焦炭市場第5輪提價已全麵展開，提價幅度為50元/噸

，且山東代表性鋼廠已接受漲價，預計其他地區鋼廠也將在本周陸續接受漲價。上周（6月8日~12日），全國30家獨立焦企平均噸焦盈利達到257.1元，若第5輪提價落地
，噸焦平均利潤將達300元左右。

　　近期焦炭期


、現貨價格的持續上漲，一方麵受“以煤定產”政(zheng)策(ce)的(de)約(yue)束(shu)，山(shan)東(dong)各(ge)焦(jiao)企(qi)和(he)自(zi)帶(dai)焦(jiao)化(hua)廠(chang)的(de)鋼(gang)企(qi)逐(zhu)步(bu)加(jia)大(da)限(xian)產(chan)力(li)度(du)，導(dao)致(zhi)焦(jiao)炭(tan)區(qu)域(yu)性(xing)供(gong)應(ying)偏(pian)緊(jin)，部(bu)分(fen)鋼(gang)廠(chang)擴(kuo)大(da)焦(jiao)炭(tan)采(cai)購(gou)來(lai)源(yuan)，帶(dai)動(dong)全(quan)市(shi)場(chang)看(kan)漲(zhang)情(qing)緒(xu)
，焦(jiao)炭(tan)期(qi)貨(huo)受(shou)到(dao)做(zuo)多(duo)資(zi)金(jin)的(de)青(qing)睞(lai)；另一方麵得益於下遊需求的持續旺盛，焦企出貨、發運順暢，訂單情況良好，廠內庫存處於低位
，大大增強了焦企漲價信心。

　　從(cong)基(ji)本(ben)麵(mian)來(lai)看(kan)
，當(dang)前(qian)焦(jiao)炭(tan)延(yan)續(xu)供(gong)需(xu)兩(liang)旺(wang)態(tai)勢(shi)
，焦(jiao)企(qi)盈(ying)利(li)可(ke)觀(guan)，開(kai)工(gong)積(ji)極(ji)性(xing)較(jiao)高(gao)，不(bu)過(guo)在(zai)限(xian)產(chan)力(li)度(du)加(jia)大(da)的(de)影(ying)響(xiang)下(xia)，整(zheng)體(ti)需(xu)求(qiu)表(biao)現(xian)強(qiang)於(yu)供(gong)給(gei)。

　　供應方麵，上周，全國100家獨立焦企產能利用率為78.80%，較前一周度數據增加0.44個百分點。由於山東焦化企業逐步落實“以煤定產”政策，加大了限產力度，近期
，華東地區焦企產能利用率明顯下降，由5月中旬的70%下降至目前的60%左右。

　　政策方麵
，上周
，山西召開打贏藍天保衛戰決戰指揮部會議，主要針對山西太原、平遙
、汾陽、孝義等市的相關問題進行彙報
，安排下一步工作。據相關機構調研，目前，太原白天禁止出焦
，汾陽要求環保限產20%左右。山西限產力度的加大一定程度上加劇了焦炭供應偏緊態勢
，對焦價形成支撐。另外，近期河南安陽也發布了《關於加強藍天保衛戰重點工作專班推進的通知》，文件要求：自2020年7月1日起對4.3米焦爐進行限產50%。目前，安陽焦化企業合計產能為1170萬噸，其中4.3米焦爐產能為518萬噸，占比約為44%。當前，安陽焦企產能利用率為80%左右，若4.3米焦爐按照要求限產50%，焦企限產幅度將加大30%

，具體落實情況有待後期持續跟蹤。

　　需求方麵，鋼廠高爐開工率仍處於高位。上周
，全國247家鋼廠日均鐵水產量再創新高，達到245.83萬噸，較去年同期增加8萬wan噸dun左zuo右you。短duan期qi鋼gang廠chang利li潤run尚shang可ke，在zai保bao持chi鋼gang材cai去qu庫ku存cun的de情qing況kuang下xia，鋼gang廠chang高gao爐lu開kai工gong意yi願yuan良liang好hao，也ye意yi味wei著zhe焦jiao炭tan需xu求qiu有you較jiao強qiang韌ren性xing。值zhi得de注zhu意yi的de是shi，近jin幾ji周zhou
，螺luo紋wen鋼gang去qu庫ku存cun速su度du較jiao前qian期qi放fang緩huan
，一yi定ding程cheng度du上shang表biao明ming成cheng品pin鋼gang材cai需xu求qiu逐zhu漸jian麵mian臨lin淡dan季ji壓ya力li，或huo將jiang向xiang原yuan燃ran料liao端duan傳chuan導dao。

　　整zheng體ti來lai看kan
，在zai高gao需xu求qiu和he區qu域yu性xing供gong應ying減jian量liang擾rao動dong下xia，焦jiao炭tan供gong需xu繼ji續xu呈cheng現xian緊jin平ping衡heng態tai勢shi。焦jiao炭tan各ge環huan節jie庫ku存cun情qing況kuang向xiang好hao，總zong體ti保bao持chi去qu庫ku存cun趨qu勢shi。考kao慮lv到dao山shan東dong逐zhu步bu落luo實shi“以煤定產”政策
、山西限產力度加大以及6月(yue)底(di)前(qian)江(jiang)蘇(su)徐(xu)州(zhou)焦(jiao)化(hua)產(chan)能(neng)退(tui)出(chu)的(de)影(ying)響(xiang)，焦(jiao)炭(tan)供(gong)應(ying)偏(pian)緊(jin)態(tai)勢(shi)或(huo)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)顯(xian)現(xian)，對(dui)焦(jiao)價(jia)形(xing)成(cheng)支(zhi)撐(cheng)，期(qi)價(jia)或(huo)有(you)進(jin)一(yi)步(bu)上(shang)漲(zhang)空(kong)間(jian)，短(duan)期(qi)將(jiang)偏(pian)強(qiang)運(yun)行(xing)。不(bu)過(guo)

，近(jin)期(qi)仍(reng)需(xu)注(zhu)意(yi)產(chan)業(ye)鏈(lian)利(li)潤(run)分(fen)配(pei)失(shi)衡(heng)問(wen)題(ti)
，同(tong)時(shi)，鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)逐(zhu)漸(jian)步(bu)入(ru)淡(dan)季(ji)
，需(xu)求(qiu)的(de)下(xia)滑(hua)或(huo)將(jiang)向(xiang)原(yuan)材(cai)料(liao)端(duan)傳(chuan)導(dao)
，需(xu)警(jing)惕(ti)鋼(gang)廠(chang)對(dui)焦(jiao)價(jia)施(shi)壓(ya)。