供需雙弱煤焦價格回落壓力增大

2026-05-02 23:51:57

　　馮豔成

　　中秋節前一周（9月13日~9月17日），焦炭、焦煤期貨價格整體延續自9月10日開始的震蕩下跌走勢，已基本回落到9月初的價格水平。截至9月17日收盤，焦炭主力J2201合約價格收於3218元/噸，較高點3847元/噸下跌629元/噸，跌幅高達16.35%；焦煤主力JM2201合約價格收於2693元/噸，較高點3099元/噸下跌406元/噸，跌幅達13.1%。

　　從交易情況來看，9月份以來，焦煤、焦炭主力合約日成交量和持倉量驟降，其中焦炭日成交量從24萬手降至不足6萬手，持倉量從18萬手降至9萬手左右；焦煤日成交量從35萬手降至8萬手左右，持倉量從24萬手降至12萬手左右。雙焦交易量下降的主要原因是，為了抑製“雙焦”價格被過度炒作，防範交易風險，交易所采取了多次提高保證金、手續費以及限製單日開倉量等手段進行平抑，“雙焦”市場過度亢奮情緒得以降溫，當前呈現量價齊跌的局麵。

　　焦炭產地現貨價格暫未受到期貨價格下跌的影響，上周，各地區焦企再次提漲一輪並已順利落地。至此，焦炭價格已連續上漲11輪，累計漲幅1560元/噸；jiaotanmaoyijiageyuqihuojiagezhangdieliandongdefanyingsuduxiangduigengkuai，ziqihuojiagegaoweihuiluohou，jiaotanmaoyijiageyegensuihuiluo。muqian，rizhaogangzhunyijiyejinjiaochukubaojiawei4050元/噸。

　　從基本麵來看，焦炭維持供需雙弱態勢，對比供需兩端下滑程度，供給減量略大於需求減量，因此焦炭仍表現為去庫存態勢。

　　具體來看，盈利方麵，隨著焦價近期擴大幅度的提漲，疊加原料端煉焦煤價格的逐步趨穩，焦化即期平均噸焦盈利得以擴張。9月17日數據顯示，全國30家獨立焦企平均噸焦盈利為441元，環比前一周增加163元，較去年同期增加127元yuan。焦jiao企qi因yin前qian期qi原yuan材cai料liao大da幅fu上shang漲zhang而er帶dai來lai的de生sheng產chan運yun營ying壓ya力li已yi得de到dao緩huan解jie，目mu前qian焦jiao企qi盈ying利li水shui平ping尚shang可ke，考kao慮lv到dao整zheng個ge產chan業ye鏈lian利li潤run的de分fen配pei，後hou期qi現xian貨huo價jia格ge進jin一yi步bu提ti漲zhang的de難nan度du增zeng加jia。

　　供應方麵，得益於噸焦盈利的回升，焦企保持著較高的生產積極性，但華東地區焦化行業深受環保督察、能耗雙控等因素的影響，開工明顯受限，焦炭供應進一步收緊。焦化行業嚴格執行限產的主要以山東省、江jiang蘇su省sheng為wei主zhu，目mu前qian第di二er輪lun第di四si批pi中zhong央yang生sheng態tai環huan境jing保bao護hu督du察cha組zu進jin駐zhu山shan東dong省sheng多duo市shi，當dang地di焦jiao化hua企qi業ye限xian產chan力li度du較jiao大da，據ju相xiang關guan機ji構gou調tiao研yan，山shan東dong省sheng已yi有you多duo家jia焦jiao企qi已yi處chu在zai燜men爐lu或huo半ban燜men爐lu狀zhuang態tai，其qi餘yu可ke以yi開kai展zhan生sheng產chan的de焦jiao化hua企qi業ye也ye有you不bu同tong程cheng度du減jian產chan，限xian產chan幅fu度du為wei50%~70%；另外，江蘇省能耗管控以及壓減粗鋼產能執行較嚴，其中徐州區域涉及3家焦企總產能551萬噸，其中兩家焦企已影響50%開工負荷，另外一家焦企呈燜爐狀態。上周數據顯示，全樣本獨立焦企剔除淘汰產能利用率為74.85%，環比下降2.64個百分點，較去年同期下降12.11個百分點。其中，華東地區26家獨立焦企焦爐產能利用率僅為37.25%，環比大幅下降5.7個百分點，同比下降27.83個百分點。

　　需求方麵，今年下半年以來，鋼鐵市場進一步加快了“今年粗鋼產量同比不增”政策的進程，從數據上可以看到，粗鋼、生鐵產量均已連續3個月（6月、7月、8月）環比下降，累計同比增幅逐步收窄，粗鋼、生(sheng)鐵(tie)產(chan)量(liang)下(xia)降(jiang)也(ye)就(jiu)意(yi)味(wei)著(zhe)高(gao)爐(lu)煉(lian)鐵(tie)原(yuan)材(cai)料(liao)的(de)需(xu)求(qiu)下(xia)滑(hua)。近(jin)期(qi)，各(ge)地(di)區(qu)針(zhen)對(dui)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)壓(ya)減(jian)任(ren)務(wu)再(zai)次(ci)加(jia)快(kuai)進(jin)度(du)，鋼(gang)鐵(tie)市(shi)場(chang)高(gao)爐(lu)停(ting)產(chan)檢(jian)修(xiu)計(ji)劃(hua)密(mi)集(ji)出(chu)台(tai)，焦(jiao)炭(tan)需(xu)求(qiu)回(hui)落(luo)壓(ya)力(li)明(ming)顯(xian)。高(gao)頻(pin)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率為83.74%，環比下降1.03個百分點，同比下降10.51個百分點；日均鐵水產量為222.90萬噸，環比下降2.73萬噸，同比下降27.97萬噸。

　　庫(ku)存(cun)方(fang)麵(mian)，從(cong)焦(jiao)炭(tan)及(ji)鐵(tie)水(shui)日(ri)均(jun)產(chan)量(liang)數(shu)據(ju)變(bian)化(hua)對(dui)比(bi)來(lai)看(kan)，焦(jiao)炭(tan)供(gong)應(ying)減(jian)量(liang)略(lve)大(da)於(yu)鐵(tie)水(shui)減(jian)量(liang)，因(yin)此(ci)上(shang)周(zhou)焦(jiao)炭(tan)庫(ku)存(cun)仍(reng)表(biao)現(xian)為(wei)下(xia)降(jiang)，也(ye)表(biao)明(ming)當(dang)前(qian)焦(jiao)炭(tan)供(gong)需(xu)緊(jin)平(ping)衡(heng)趨(qu)勢(shi)未(wei)發(fa)生(sheng)明(ming)顯(xian)改(gai)善(shan)。具(ju)體(ti)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)：焦炭總庫存為927.68萬噸，環比下降16.24萬噸，同比下降302.58萬噸；全樣本獨立焦化廠焦炭庫存為43.13萬噸，環比下降1.95萬噸，同比下降45.15萬噸；4個港口焦炭庫存為15.0萬噸，環比下降6.8萬噸，同比下降123.5萬噸；247家鋼廠焦炭庫存為734.55萬噸，環比下降7.49萬噸，同比下降133.93萬噸。

　　綜合來看，受環保督察、能耗雙控、粗cu鋼gang產chan量liang壓ya減jian等deng因yin素su的de影ying響xiang，焦jiao炭tan供gong需xu兩liang端duan維wei持chi雙shuang弱ruo格ge局ju，總zong體ti去qu庫ku存cun趨qu勢shi放fang緩huan，但dan尚shang未wei形xing成cheng有you效xiao庫ku存cun累lei積ji。盤pan麵mian上shang，煤mei焦jiao期qi貨huo價jia格ge處chu於yu高gao位wei回hui落luo趨qu勢shi中zhong，價jia格ge已yi回hui到dao9月初水平。雖然供需基本麵仍表現為緊平衡狀態，但當前“保供穩價”siluweibian，zhengceshangbuzhichishuangjiaoqihuojiageduanqizaidudafushangzhang，faneryoujinyibuhuiluoyali。panmianrineibodongjiaoweijulie，jianyicanyuzhejinshenduidai。houqirengxuzhongdianguanzhujiaohuaxingyehuanbaoxianchanhegedicugangchanliangyajianzhengceluoshiqingkuang。

　　《中國冶金報》（2021年9月23日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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