春節期間，國內鐵礦石現貨、遠期現貨市場成交均停滯，海外鐵礦石掉期價格波動較窄。截至1月26日，2月份鐵礦石掉期價格較節前上漲2.35美元/噸。國內鋼廠以消耗廠內庫存為主，鋼廠進口礦庫存下降幅度略大於2022年農曆春節期間；海外進口礦到港量小幅回升，港口疏港量季節性下滑至低位，港口進口礦庫存累積速度超預期
；受shou鋼gang材cai現xian實shi需xu求qiu偏pian弱ruo及ji鋼gang廠chang利li潤run整zheng體ti偏pian低di的de影ying響xiang，鋼gang廠chang生sheng鐵tie產chan量liang維wei持chi低di位wei。春chun節jie期qi間jian宏hong觀guan房fang地di產chan政zheng策ce持chi續xu放fang鬆song，全quan國guo多duo地di區qu頒ban布bu提ti高gao多duo孩hai家jia庭ting公gong積ji金jin貸dai款kuan額e度du
、下調首付比例及放鬆限購等措施，支持房地產市場需求回暖，終端需求預期向好。

　　在供應方麵，澳大利亞及巴西地區均受天氣因素影響較大
，短期內主流礦山發運進入淡季；非fei主zhu流liu礦kuang發fa運yun量liang穩wen中zhong有you增zeng，這zhe主zhu要yao得de益yi於yu印yin度du鐵tie礦kuang石shi出chu口kou量liang的de增zeng加jia，國guo產chan礦kuang供gong應ying則ze受shou到dao國guo內nei需xu求qiu偏pian弱ruo及ji春chun節jie假jia期qi的de影ying響xiang，國guo產chan鐵tie礦kuang石shi供gong給gei維wei持chi偏pian低di運yun行xing。據ju調tiao研yan，1月23日—30日，全球鐵礦石發運總量為2573萬噸，周環比減少282萬噸。其中，澳大利亞鐵礦石發運量為1707萬噸
，周環比減少136.6萬噸（澳大利亞發往中國的鐵礦石量為1428萬噸
，周環比減少142.6萬噸）
；巴西鐵礦石發運量為456.6萬噸，周環比減少108.2萬噸。中期來看，主流礦山發運仍有增量，非主流礦發運量平穩回升，國產礦在基石計劃的推進下
，有效供給能力明顯提高。

　　在需求方麵
，短期受終端需求弱及鋼廠利潤薄的影響
，日均鐵水產量小幅回升但整體仍處於偏低水平（見圖1）；春chun節jie假jia期qi鋼gang廠chang庫ku存cun消xiao耗hao較jiao多duo且qie庫ku存cun顯xian著zhu低di於yu曆li史shi同tong期qi水shui平ping，後hou期qi存cun在zai一yi定ding的de補bu庫ku需xu求qiu。中zhong期qi來lai看kan，房fang地di產chan需xu求qiu仍reng停ting留liu在zai預yu期qi層ceng麵mian，現xian實shi需xu求qiu改gai善shan空kong間jian較jiao小xiao
，鐵tie礦kuang石shi中zhong期qi需xu求qiu難nan言yan樂le觀guan。據ju調tiao研yan
，截jie至zhi1月28日，全國247家鋼廠盈利麵為32.47%，環比增長5.20%，同比減小50.65%；日均鐵水產量為226.57萬噸，環比增加2.83萬噸，同比增加7.22萬噸。

　　現實層麵
，春節期間港口庫存累積，終端現實需求延續弱勢，鋼廠在春節期間消耗庫存較多
，節後存在較強的補庫預期（見圖2）。duanqineitiekuangshixuqiuchuyudiweihuishengdejieduan，danshoudaozhongduanfusuchengdujiaoruodeyingxiang，yujixuqiuhuishengdeliduhefudujunyouxian。zaijianguancengmian，tiekuangshijiagejianguanyalibuduanjiada，tiekuangshijiagecunzaijiaodadexiaxingfengxian。

　　鐵礦石2305合he約yue價jia格ge或huo高gao位wei震zhen蕩dang，核he心xin驅qu動dong是shi終zhong端duan需xu求qiu季ji節jie性xing回hui暖nuan和he長chang流liu程cheng鋼gang廠chang利li潤run回hui升sheng下xia的de複fu產chan補bu庫ku以yi及ji第di一yi季ji度du供gong應ying端duan偏pian弱ruo，中zhong期qi鐵tie礦kuang石shi供gong強qiang需xu弱ruo格ge局ju難nan改gai，建jian議yi買mai5拋9正套策略。後期需關注價格監管力度
、主流礦山發運情況、鋼廠補庫力度等市場風險。

　　《中國冶金報》（2023年2月2日 03版三版）