李文婧

　　第二季度，熱軋卷板期貨走勢偏弱，熱軋卷板期貨加權指數下跌10.51%至3814元/噸。分階段來看，4月份加速下跌
，5月份底部震蕩，6月份築底反彈。市場走勢的主要驅動因素為宏觀
、成本、供需等，總體來說主要矛盾在於成本塌陷及需求分化。

　　hongguanfangmian，haiwaimeilianchujiaxijinchengjixutuijin
，dazongshangpinjiagechengya，ouzhouyongdianlianghuiluodiejianengyuanweijijiechu，nengyuanjiagehuiluoshishangbanniandazongshangpinjiagezoushidezhuyaoyindaoyinsuzhiyi。

　　對熱軋卷板產業鏈來說，蒙古國焦煤進口放開致使原料“雙焦”價格下跌
，給了鋼價下跌的空間。

　　海關總署公布的最新數據顯示，5月份我國進口煉焦煤672.5萬噸，同比增長47.3%，環比下降19.8%。1月—5月份我國累計進口煉焦煤3786.8萬噸
，同比增長79.6%。進口煉焦煤在總體供應中的占比從9%上升到17%
，進(jin)口(kou)煉(lian)焦(jiao)煤(mei)大(da)增(zeng)導(dao)致(zhi)了(le)第(di)二(er)季(ji)度(du)焦(jiao)煤(mei)價(jia)格(ge)的(de)塌(ta)陷(xian)
，焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)跟(gen)隨(sui)焦(jiao)煤(mei)波(bo)動(dong)，從(cong)而(er)導(dao)致(zhi)鋼(gang)材(cai)成(cheng)本(ben)回(hui)落(luo)。據(ju)測(ce)算(suan)
，第(di)二(er)季(ji)度(du)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)下(xia)跌(die)導(dao)致(zhi)熱(re)軋(zha)卷(juan)板(ban)成(cheng)本(ben)下(xia)降(jiang)336元/噸，基本覆蓋了熱軋卷板主要的跌幅。

　　供需承壓
，利潤不佳，但熱軋卷板利潤仍然好於螺紋鋼，使得熱軋卷板產量增加得更多。

　　第di二er季ji度du，由you於yu需xu求qiu不bu及ji預yu期qi
，鋼gang材cai生sheng產chan利li潤run處chu於yu低di位wei，但dan在zai不bu同tong品pin種zhong間jian有you所suo分fen化hua。根gen據ju筆bi者zhe的de計ji算suan
，螺luo紋wen鋼gang處chu於yu虧kui損sun狀zhuang態tai
，熱re軋zha卷juan板ban微wei盈ying利li。由you於yu部bu分fen鋼gang廠chang可ke以yi根gen據ju不bu同tong鋼gang種zhong之zhi間jian的de利li潤run調tiao整zheng產chan量liang，產chan量liang也ye有you所suo分fen化hua。國guo家jia統tong計ji局ju最zui新xin數shu據ju顯xian示shi，5月份，全國鋼筋產量為1992.9萬噸，同比下降8.8%
；中厚寬鋼帶產量為1787.8萬噸，同比增長5.6%。1月—5月份，全國鋼筋累計產量為9693.7萬噸，同比下降0.9%；中厚寬鋼帶累計產量為8342.7萬噸，同比增長8.4%。熱軋卷板期貨標準為部分中厚寬鋼帶，螺紋鋼期貨標準為部分鋼筋。

　　dierjiduluowenganglirunmingxianchayubancai
，rezhajuanbanchanliangzengjiadanjiagebingbudiyuluowengang
，zhuyaoyuanyinzaiyuxiayouxuqiufusuqingkuangbuyi，rezhajuanbanxiayouxuqiuhaoyuluowengang。

　　2023年初，房地產需求恢複速度緩慢，開工端數據同比仍大幅下滑。1月—5月份，房地產開發企業房屋施工麵積為779506萬平方米
，同比下降6.2%；房屋新開工麵積為39723萬平方米，同比下降22.6%。

　　雖然房地產、基建仍在等待政策加碼，但居民常用的消費品市場有所恢複。

　　3月—5月份，汽車行業有所回暖。據中國汽車工業協會統計分析
，5月份，乘用車產銷分別完成201.1萬輛和205.1萬輛
，環比分別增長13.1%和13.3%，同比分別增長18.2%和26.4%。1月—5月份，乘用車產銷分別完成906.3萬輛和900.1萬輛，同比分別增長10.6%和10.7%。

　　機械加工行業環比略有回暖。國家統計局數據顯示，1月—5月份
，我國金屬切削機床產量為24.4萬台，同比下降2.0%，降幅明顯縮窄。

　　家電業明顯回暖，且恢複速度加快。國家統計局數據顯示，5月份
，全國空調產量為2606.3萬台，同比增長18.3%
；冰箱產量為850萬台
，同比增長28.4%；洗衣機產量為870.5萬台
，同比增長29.4%；彩電產量為1682.4萬台，同比增長10.9%。1月—5月份，全國空調累計產量為11425萬台，同比增長14.2%；冰箱累計產量為3857.9萬台，同比增長12.4%
；洗衣機累計產量為4082.5萬台，同比增長18.9%；彩電累計產量為7706.7萬台
，同比增長4.9%。

　　此外，鋼材出口量增幅較大，出口盈利窗口保持開啟狀態。截至5月底
，我國鋼材出口量已連續13個月實現同比增長。海關總署最新數據顯示，5月份，我國成品鋼材出口量為835.6萬噸，同比增長7.7%
，環比增長5.3%，其中
，中厚寬鋼帶（熱軋卷板）出口量為335萬噸，同比增長40.7%。1月—5月份
，我國累計出口成品鋼材3636.9萬噸

，同比增長40.9%。

　　展望第三季度，7月—8月份熱軋卷板期貨預計仍有可能延續6月份的反彈走勢，理由有以下3點：diyi，nengyuanjiageyouzhidiejixiang，bansuizhexiajigaowendeyanxu
，donglimeigongxubianjizhuanhao
，gangcaiwulirun，heisechanyelianjixuxiaxingmianlindechengbenzhichengxiangduilaokao，dierjidujiagexiadiedezhuyingaibian。dier，gangcaixuqiuyoujiaodadejiegouxingfenhua，xiaofeilei、出口類
、家電
、造船
、機械需求仍有韌性，板材需求明顯好於螺紋鋼。由於需求有韌性，隨著價格在5月底跌至3年nian來lai的de低di位wei，部bu分fen企qi業ye在zai淡dan季ji出chu現xian補bu庫ku行xing為wei，補bu庫ku不bu會hui很hen快kuai結jie束shu
，因yin此ci夏xia季ji行xing情qing仍reng然ran看kan好hao。第di三san，市shi場chang對dui於yu鋼gang材cai限xian產chan及ji刺ci激ji消xiao費fei的de政zheng策ce仍reng有you期qi待dai。

　　但在9yuefenhou，shichangjiangmianlinjiaodayali。bansuizhedanjijiagefandan，zaizhongxiayoubukuhou，yifangmianrezhajuanbanjinruxuqiudanji
，lingyifangmianluowengangjinruxuqiuwangji


，xuqiuzoushirengranyaokanfangdichanshichangxingshi。anzhaowangnianjingyan
，9月份前後，房地產或會企穩回升。但鑒於今年房地產市場在各項政策拉動下，仍不及市場預期
，9月份需求走勢或麵臨較大變數。此外
，伴隨著氣溫回落，9月(yue)份(fen)居(ju)民(min)用(yong)電(dian)量(liang)將(jiang)回(hui)落(luo)，煤(mei)炭(tan)需(xu)求(qiu)有(you)所(suo)回(hui)落(luo)
，預(yu)計(ji)焦(jiao)煤(mei)進(jin)口(kou)量(liang)仍(reng)將(jiang)維(wei)持(chi)高(gao)位(wei)。則(ze)在(zai)市(shi)場(chang)供(gong)應(ying)不(bu)缺(que)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)

，如(ru)果(guo)焦(jiao)煤(mei)價(jia)格(ge)偏(pian)高(gao)，則(ze)成(cheng)本(ben)有(you)可(ke)能(neng)重(zhong)新(xin)回(hui)落(luo)，給(gei)熱(re)軋(zha)卷(juan)板(ban)期(qi)貨(huo)帶(dai)來(lai)下(xia)行(xing)壓(ya)力(li)。

　　《中國冶金報》（2023年07月06日 03版三版）