趙毅

　　天氣漸熱，容易對下遊需求造成實際影響，而在第三季度初的期價中已包含了較多的市場預期因素，如果到9月
、10月份需求被證偽時
，無論是平預期還是低於預期，都會引發價格下跌。筆者認為
，目前市場正處在“強預期”和“弱現實”的博弈中，第三季度鋼價麵臨的壓力大於動力
，鋼價或衝高回落
，但整體仍有支撐。

　　下半年鋼材供應基本平穩

　　第三季度或有小幅增產

　　近期市場再提粗鋼產能平控，甚至有消息稱會壓減粗鋼產量，在官方文件出台前，暫以平控對待。國家統計局數據顯示，今年1月—5月份
，中國粗鋼產量為44463萬噸
，同比增長1.6%；生鐵產量為37474萬噸，同比增長3.2%；鋼材產量為55706萬噸，同比增長3.2%。從前5個月的累計數據來看，同比增幅不大，下半年鋼廠隻要保持平穩生產

，即可實現全年平控的目標。

　　今jin年nian經jing濟ji下xia行xing壓ya力li依yi然ran存cun在zai。在zai這zhe種zhong情qing況kuang下xia，筆bi者zhe認ren為wei行xing政zheng幹gan預yu的de力li度du會hui大da幅fu減jian小xiao，隻zhi要yao下xia半ban年nian粗cu鋼gang產chan量liang沒mei有you出chu現xian超chao預yu期qi的de增zeng長chang，產chan量liang調tiao節jie的de主zhu導dao權quan仍reng將jiang由you市shi場chang掌zhang握wo。即ji使shi出chu現xian了le壓ya減jian粗cu鋼gang產chan量liang的de情qing況kuang
，筆bi者zhe認ren為wei出chu現xian在zai環huan保bao季ji，即ji11月
、12月份的概率更大
，第三季度基本不會出現。

　　第三季度鋼材有一定的增產壓力。據統計
，截至7月7日當周（7月1日—7日）

，全國247家鋼廠盈利麵為63.64%，在過去2個月內擴大接近2bei。youyuqianqiyuancailiaojiagediefuda，yuanliaochengbendi，zaigangjiafandanchuxianlirunhou
，gangchangyoulegengqiangdefuchanjijixing。diejiajinniangangcaikucunshuipingpiandi，youqishiluowengangzongkucunshuipingdafudiyu2020年—2022年
，僅相當於2019年同期水平，給鋼廠帶來增產動力。因此，筆者認為下半年鋼材供應端保持基本平穩，但第三季度或出現小幅度增產。

　　第三季度“鋼需”壓力仍存

　　據統計，6月30日—7月6日
，螺紋鋼表觀需求量為269.33萬噸，熱軋卷板表觀需求量為295.4萬(wan)噸(dun)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)和(he)熱(re)軋(zha)卷(juan)板(ban)表(biao)觀(guan)需(xu)求(qiu)量(liang)均(jun)低(di)於(yu)往(wang)年(nian)同(tong)期(qi)水(shui)平(ping)。從(cong)季(ji)節(jie)性(xing)特(te)征(zheng)看(kan)，夏(xia)季(ji)高(gao)溫(wen)多(duo)雨(yu)易(yi)導(dao)致(zhi)工(gong)地(di)施(shi)工(gong)速(su)度(du)放(fang)緩(huan)，影(ying)響(xiang)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)，進(jin)而(er)出(chu)現(xian)夏(xia)季(ji)時(shi)鋼(gang)材(cai)庫(ku)存(cun)由(you)去(qu)庫(ku)存(cun)轉(zhuan)向(xiang)累(lei)庫(ku)的(de)局(ju)麵(mian)
，而(er)今(jin)年(nian)尤(you)甚(shen)。近(jin)期(qi)
，多(duo)個(ge)國(guo)家(jia)的(de)氣(qi)象(xiang)機(ji)構(gou)發(fa)布(bu)厄(e)爾(er)尼(ni)諾(nuo)預(yu)警(jing)。6月15日，中國氣象局發布今年首個高溫中暑氣象預報，比往年首發日期提前13天。自6月13日以來，北方多地出現37攝氏度以上高溫
，而西北地區局部地區氣溫突破了40攝she氏shi度du大da關guan。對dui我wo國guo而er言yan，厄e爾er尼ni諾nuo容rong易yi導dao致zhi南nan方fang降jiang雨yu量liang增zeng加jia，北bei方fang降jiang雨yu量liang減jian少shao，形xing成cheng南nan澇lao北bei旱han的de形xing勢shi。這zhe樣yang的de氣qi候hou特te征zheng將jiang進jin一yi步bu加jia大da下xia遊you施shi工gong難nan度du
，造zao成cheng鋼gang材cai需xu求qiu的de萎wei縮suo。

　　從房地產市場來看，今年前5個月除了竣工環節保持兩位數以上的增速以外
，房地產資金到位情況、開工和施工環節均在負值區間運行，甚至部分數據跌幅有所擴大。從1月—5月份的累計數據來看
，第三季度房地產市場很難有明顯好轉，疊加天氣因素的影響，施工進度的放緩或加劇建築鋼材需求的下降。

　　宏觀預期向好 鋼價仍有支撐

　　中短期主導鋼價走勢的另一重要邏輯是宏觀因素。

　　haiwaishichangzhuyaoguanzhumeilianchuhuobizhengce。suiranmeilianchujiaxiyijinruweisheng，danshoudaoliudongxingjinsuodeyingxiang，haiwaijingjixiufudezhouqigengchang。guoneijingjirenghuilingpaoquanqiujingjifusu。qizhong，guoneijiangxijiangzhunrengyoukongjian，zaifangdichanyanxupianruogejudeqingkuangxia
，zhongguocaizhengzhengceyouwangjinyibufali。quanqiujingjichengxianjianjinshidepinghuanxiufutaishi，guoneijingjixiufusudukuaiyuhaiwaishichang。zaiwoguoquannianGDP增速5%的目標下
，弱需求激發了更強的市場預期

，且上半年央行的降息“組合拳”也ye表biao現xian了le穩wen經jing濟ji的de決jue心xin
，凸tu顯xian了le後hou續xu發fa展zhan的de空kong間jian和he潛qian力li。因yin此ci，鋼gang材cai容rong易yi出chu現xian因yin情qing緒xu預yu期qi上shang升sheng帶dai動dong價jia格ge反fan彈dan，但dan回hui歸gui基ji本ben麵mian邏luo輯ji後hou價jia格ge再zai度du回hui落luo的de情qing形xing。

　　《中國冶金報》（2023年07月12日 07版七版）