馮豔成

　　回顧7月份
，焦煤、焦炭期貨價格整體呈現震蕩偏強走勢，價格重心小幅上移。截至7月31日收盤，焦炭2309合約價格漲至2280元/噸附近，7月份漲幅為7.79%；焦煤2309合約價格漲至1460元/噸附近，7月份漲幅為8.66%。

　　7月份焦煤、焦炭現貨市場價格同樣呈現偏強走勢。其中，焦化企業自6月20日開始提漲焦價，截至目前
，3輪提漲已落地
，累計漲幅為200元/噸～230元/噸。市場主流焦企已開始第4輪提漲。焦煤價格自6月份達到低點以來上漲幅度超過焦炭


，煉焦煤現貨指數已累計上漲約380元/噸。

　　“雙焦”價格觸底反彈
，來自多方麵利多驅動因素的加持。

　　首先
，從宏觀層麵來看，7yuexiaxun，shichangfeichangguanzhudezhongyangzhengzhijuhuiyizhaokai，huiqianshichangduizhengceqidaijiaogao，qiangyuqizhichengheisejinshubankuaizhendangpianqiangyunxing。conghuiyiqingkuanglaikan
，dequegeishichangchuandilejiaoweijijidezhengcexinhao，liruduiyufangdichanshichang，mingquetichu“適時調整優化房地產政策”，會hui後hou相xiang關guan部bu門men也ye陸lu續xu發fa聲sheng，要yao抓zhua緊jin抓zhua好hao貫guan徹che落luo實shi工gong作zuo，促cu進jin房fang地di產chan市shi場chang平ping穩wen健jian康kang發fa展zhan。在zai現xian實shi層ceng麵mian，當dang前qian處chu於yu鋼gang材cai需xu求qiu淡dan季ji
，強qiang預yu期qi成cheng為wei價jia格ge的de主zhu導dao因yin素su。

　　其次，從產業端來看
，7月份，煤炭主產地山西、內蒙古地區發生多起安全事故
，且相關部門對事故瞞報情況展開了專項行動，增強了市場對煤礦開工率下降、煤炭供應邊際收緊的預期，同時鋼廠日均鐵水產量尚保持相對高位，促使“雙焦”價格加速反彈。另外，前期“雙焦”價(jia)格(ge)相(xiang)對(dui)其(qi)他(ta)品(pin)種(zhong)跌(die)幅(fu)更(geng)大(da)，估(gu)值(zhi)偏(pian)低(di)，期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)呈(cheng)現(xian)貼(tie)水(shui)現(xian)貨(huo)狀(zhuang)態(tai)。但(dan)近(jin)期(qi)市(shi)場(chang)關(guan)於(yu)粗(cu)鋼(gang)控(kong)產(chan)政(zheng)策(ce)的(de)傳(chuan)聞(wen)不(bu)斷(duan)
，市(shi)場(chang)對(dui)於(yu)後(hou)期(qi)原(yuan)材(cai)料(liao)需(xu)求(qiu)存(cun)在(zai)擔(dan)憂(you)，“雙焦”價格反彈趨勢放緩。

　　jiaomeifangmian
，jinqi，lianjiaomeigongyingchuxianyidingfudubodong。guoneifangmian，bufenqianqishigumeikuangfugongfuchan，quyuneigongyingpianjindejumianzhubugaishan，ximeichangjiaojingmeirijunchanliangjibenzai63萬噸左右波動
，下遊焦企采購較為積極，洗煤廠內精煤庫存降至偏低水平。在進口端
，海關總署統計數據顯示
，6月份，我國進口煉焦煤774.53萬噸，環比增長15.17%。其中，從蒙古國進口煉焦煤382.2萬噸，環比增長23%。

　　7yuezhongxun
，yinmengguguojubannadamudahui
，diejiajinqiqiangjiangyutianqideyingxiang，mengguguomeitanritongguanshuliangchuxianjieduanxingxiahua
，buguozongtitongguanshitoubaochilianghao
，yuji7月底蒙古國煉焦煤總進口量或突破2600萬噸。此外，6月份澳大利亞煤炭（下稱澳煤）依然維持較低進口量
，但7月份國內煤價加速反彈，而澳煤價格上漲幅度小於國內，澳煤進口性價比回升，有利於後期澳煤進口量提升。

　　焦炭方麵，由於煤價反彈幅度大
、節奏快，而焦價提漲落地節奏緩慢

，造成多地焦企陷入虧損狀態。7月28日調研數據顯示
，全國獨立焦企平均噸焦虧損35元yuan。對dui此ci，中zhong焦jiao協xie市shi場chang委wei員yuan會hui近jin期qi召zhao開kai分fen析xi會hui，指zhi出chu目mu前qian焦jiao炭tan銷xiao售shou順shun暢chang，焦jiao化hua企qi業ye庫ku存cun量liang偏pian低di，入ru爐lu煤mei成cheng本ben抬tai升sheng，支zhi撐cheng焦jiao炭tan價jia格ge提ti漲zhang。由you於yu部bu分fen虧kui損sun地di區qu有you不bu同tong程cheng度du（20%～50%）的限產，目前焦炭日均產量小幅降至67.6萬噸，產能利用率在73%左右。

　　需(xu)求(qiu)方(fang)麵(mian)，目(mu)前(qian)鋼(gang)廠(chang)高(gao)爐(lu)開(kai)工(gong)率(lv)處(chu)於(yu)高(gao)位(wei)
，支(zhi)撐(cheng)焦(jiao)炭(tan)等(deng)原(yuan)料(liao)需(xu)求(qiu)。但(dan)由(you)於(yu)近(jin)期(qi)唐(tang)山(shan)地(di)區(qu)受(shou)到(dao)環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)政(zheng)策(ce)的(de)影(ying)響(xiang)
，鋼(gang)聯(lian)口(kou)徑(jing)日(ri)均(jun)鐵(tie)水(shui)產(chan)量(liang)由(you)246萬噸下降至240萬噸左右。環保限產政策基本持續到7月底，8月yue份fen部bu分fen高gao爐lu將jiang迎ying來lai複fu產chan。需xu注zhu意yi的de是shi，近jin期qi市shi場chang對dui於yu粗cu鋼gang控kong產chan政zheng策ce的de傳chuan聞wen不bu斷duan，預yu計ji今jin年nian粗cu鋼gang產chan量liang或huo繼ji續xu出chu現xian同tong比bi減jian量liang
，考kao慮lv到dao上shang半ban年nian粗cu鋼gang產chan量liang同tong比bi增zeng加jia約yue680萬噸
，生鐵產量同比增加約1200萬噸，下半年鋼廠存在一定的減產壓力。

　　庫存方麵
，在剛性需求尚可的拉動下
，目前焦煤、焦炭庫存均維持低位，整體累庫風險不大。但近期焦煤、焦炭價格連續上漲
，下遊采購節奏放緩，對於高價煤的接受度明顯降低
，預示部分高價煤資源麵臨回調風險。

　　zhengtilaikan，hongguancengmianshifangjijixinhao
，yuqixianghao，tizhenshichangxinxin，houqixuguanzhujutizhengcedeluodiqingkuang。muqiangangchangrengbaoyouyidinglirun
，gaolukaigonglvxiajiangfudubumingxian，qiebufengaolujihuafuchan，duanqizhichengluliaoxuqiu，danyouguancugangkongchanzhengcedexiaoxibuduanfajiao，rijuntieshuichanliangrengquyuhuiluo，zhongqidui“雙焦”價格形成壓製；預計短期“雙焦”價格將承壓運行，總體表現弱於鋼材。

　　《中國冶金報》（2023年08月03日 04版四版）