丁根

　　3月份開市以來，不鏽鋼期貨價格一路震蕩走低，至3月26日價格觸底
，隨後開啟價格反彈模式
，至4月8日，差不多恢複到春節假期過後開市之初的水平。

　　上周（4月8日—12日），不鏽鋼期貨價格繼續快速上升
，目前已經恢複至3月初的較高價位。根據市場規律，4月中下旬不鏽鋼期貨價格或將繼續衝高調整。

　　監測數據顯示
，4月8日，不鏽鋼期貨主力合約2405的最高價、最低價和收盤價分別為13695元/噸、13515元/噸和13685元/噸
，與3月26日觸底價格相比，分別回升了230元/噸、210元/噸和355元/噸。截至4月15日下午3時，不鏽鋼期貨主力合約的最高價
、最低價和收盤價分別為13965元/噸、13750元/噸和13905元/噸，一周來的價格回升幅度在250元/噸左右
；收盤價較上一交易日結算價提高165元/噸，上漲1.20%。上海期貨交易所期貨倉單增加300噸至154065噸。

　　在(zai)現(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)
，受(shou)市(shi)場(chang)氛(fen)圍(wei)好(hao)轉(zhuan)影(ying)響(xiang)，不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)價(jia)格(ge)也(ye)同(tong)樣(yang)止(zhi)跌(die)回(hui)升(sheng)。商(shang)家(jia)多(duo)次(ci)上(shang)調(tiao)和(he)探(tan)漲(zhang)價(jia)格(ge)，詢(xun)單(dan)和(he)成(cheng)交(jiao)狀(zhuang)況(kuang)尚(shang)可(ke)。冷(leng)軋(zha)卷(juan)板(ban)價(jia)格(ge)相(xiang)對(dui)持(chi)穩(wen)
，熱(re)軋(zha)卷(juan)板(ban)價(jia)格(ge)更(geng)加(jia)活(huo)躍(yue)。據(ju)監(jian)測(ce)，2024年4月8日，佛山市場304冷軋卷板價格調漲50元/噸至100元/噸，市場基價為13300元/噸～13400元/噸
；304熱軋卷板市場報價也有50元/噸～100元/噸的追高。總體上，無錫、佛山兩地市場304民營四尺毛邊冷軋板資源主流報價在13200元/噸～13500元/噸之間，304民營五尺毛邊熱軋大板資源主流報價在13000元/噸～13100元/噸之間。4月15日，無錫和佛山兩地市場不鏽鋼基差均為125元/噸。

　　3月15日以來，滬鎳走勢風向改變，由波動上升之勢掉頭急劇下跌。至3月27日，價格觸底反彈。監測數據顯示，3月27日，滬鎳主力合約2405的最高價
、最低價和收盤價分別為131930元/噸

、128650元/噸和129510元/噸，4月8日分別達到137540元/噸
、133850元/噸和136620元/噸，分別回升5610元/噸

、5200元/噸和7110元/噸。截至4月15日下午3時
，滬鎳主力合約的最高價、最低價和收盤價分別為140850元/噸、135060元/噸和139240元/噸，較4月8日分別回升3310元/噸、1210元/噸和2620元/噸，收盤價較上一交易日結算價提高1850元/噸，上漲1.35%。這顯示出滬鎳價格連續快速波動回升之勢。

　　4月8日



，滬鎳倉單增加100噸至17300噸
，LME（倫敦金屬交易所）鎳庫存減少456噸至77148噸

；4月15日，滬鎳庫存增加1941噸至22774噸，鎳社會庫存增加1407噸至33390噸
，保稅區鎳庫存增加200噸至4960噸

，LME鎳庫存減少1632噸至75516噸。

　　國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會統計數據顯示，2024年3月份
，中國製造業采購經理指數（PMI）為50.8%，月環比上升1.7個百分點，高於臨界點
，製造業景氣度回升；同期，中國綜合PMI產出指數為52.7%，月環比上升1.8個百分點
，高於臨界點，表明我國企業生產經營活動擴張速度加快。

　　從企業規模看
，3月份大、中
、小型企業PMI分別為51.1%
、50.6%
、50.3%，比2月份分別上升0.7個
、1.5個、3.9個百分點
，均高於臨界點。從分類指數來看，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高於臨界點，原材料庫存指數低於臨界點。3月份
，生產指數為52.2%

，月環比上升2.4個百分點
，表明製造業企業生產活動加快；新訂單指數為53.0%，月環比上升4.0個百分點，表明製造業市場需求景氣水平回升
；原材料庫存指數為48.1%，月環比上升0.7個百分點
，表明製造業主要原材料庫存量降幅收窄；供應商配送時間指數為50.6%
，月環比上升1.8個百分點，表明製造業原材料供應商交貨速度有所加快。

　　國際方麵，3月份
，美國CPI（消費者物價指數）同比增長3.5%，高於預期的3.4%
，同時也高出前值3.2%
；核心CPI同比增長3.8%
，高於預期的3.7%，同前值持平。預計美聯儲降息時間將推遲至下半年。

　　原(yuan)料(liao)成(cheng)本(ben)方(fang)麵(mian)，鎳(nie)價(jia)低(di)估(gu)現(xian)象(xiang)得(de)到(dao)修(xiu)複(fu)，不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)原(yuan)料(liao)成(cheng)本(ben)上(shang)升(sheng)
，包(bao)括(kuo)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)廢(fei)料(liao)價(jia)格(ge)也(ye)在(zai)相(xiang)應(ying)上(shang)漲(zhang)。鎳(nie)價(jia)反(fan)彈(dan)一(yi)方(fang)麵(mian)是(shi)由(you)於(yu)國(guo)內(nei)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)數(shu)據(ju)明(ming)顯(xian)改(gai)善(shan)，中(zhong)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)采(cai)購(gou)經(jing)理(li)指(zhi)數(shu)和(he)中(zhong)國(guo)綜(zong)合(he)PMI產出指數同時超預期回暖；另ling一yi方fang麵mian是shi由you於yu鎳nie價jia本ben身shen的de回hui漲zhang存cun在zai較jiao強qiang的de技ji術shu支zhi撐cheng。在zai當dang前qian價jia格ge下xia，鎳nie鐵tie廠chang利li潤run狀zhuang況kuang有you所suo改gai善shan，成cheng本ben端duan對dui於yu不bu鏽xiu鋼gang價jia格ge有you著zhe較jiao強qiang的de支zhi撐cheng作zuo用yong。

　　供(gong)應(ying)方(fang)麵(mian)，由(you)於(yu)預(yu)期(qi)的(de)資(zi)源(yuan)供(gong)應(ying)過(guo)剩(sheng)，導(dao)致(zhi)部(bu)分(fen)鋼(gang)廠(chang)減(jian)產(chan)或(huo)者(zhe)計(ji)劃(hua)減(jian)產(chan)，庫(ku)存(cun)增(zeng)幅(fu)收(shou)窄(zhai)。需(xu)求(qiu)方(fang)麵(mian)，清(qing)明(ming)節(jie)後(hou)，現(xian)貨(huo)鎳(nie)市(shi)場(chang)下(xia)遊(you)有(you)一(yi)定(ding)補(bu)貨(huo)需(xu)求(qiu)
，當(dang)前(qian)市(shi)場(chang)流(liu)通(tong)鎳(nie)豆(dou)逐(zhu)漸(jian)稀(xi)少(shao)，鎳(nie)資(zi)源(yuan)供(gong)應(ying)偏(pian)空(kong)，使(shi)得(de)當(dang)前(qian)鎳(nie)價(jia)維(wei)持(chi)上(shang)漲(zhang)態(tai)勢(shi)。但(dan)在(zai)鋼(gang)廠(chang)和(he)市(shi)場(chang)利(li)潤(run)的(de)“誘惑”下
，不鏽鋼供需雙增的局麵很快就會到來。

　　當前，宏觀經濟總體向好，國內經濟保持韌性，製造業PMIzhonghuikuozhangqujian，shichangcunzaiwenzengchangzhengcechutaideyuqi。yucitongshi，niejiaqiangshiyunxing，gangchangyijianchanlaipinghenggongxuguanxi
，xuqiuyousuoshifang，chengjiaotaishizouqiang，shichangqingxuwending
，yeneixinxintizhen，changjiaheshangjiatiaojiaqingxuchixugaozhang。yuji4月中下旬不鏽鋼期貨價格總體上或將繼續震蕩上升。

　　《中國冶金報》（2024年04月18日 03版三版）