馬鈺

　　鐵礦石期貨主力合約價格從5yuefenkaishihuiluo
，jinglimanchangxiadie。neixufangmian，zhongduanxuqiuruoshi，fangdichanjijijiandengxuqiumeiyouqise，bancaiduanxuqiuyejiaoweiruoshi。chukoufangmian
，youyuyuenandengdiquduizhongguojuanbanjinxingfanqingxiao，shichangduigangcaichukoudeyuqizhuanruo，daidonggangqijianchan，tieshuichanliangchuxiankuaisuxiahua，tiekuangshixuqiumingxianhuiluo。

　　鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)的(de)持(chi)續(xu)回(hui)落(luo)使(shi)供(gong)應(ying)端(duan)出(chu)現(xian)縮(suo)減(jian)
，但(dan)縮(suo)減(jian)力(li)度(du)不(bu)大(da)，供(gong)應(ying)維(wei)持(chi)在(zai)相(xiang)對(dui)高(gao)位(wei)。伴(ban)隨(sui)鐵(tie)水(shui)產(chan)量(liang)的(de)下(xia)滑(hua)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)庫(ku)存(cun)端(duan)維(wei)持(chi)高(gao)位(wei)震(zhen)蕩(dang)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)下(xia)跌(die)邏(luo)輯(ji)延(yan)續(xu)。但(dan)是(shi)從(cong)8月份開始，大宗商品情緒開始回暖，不少品種有觸底反彈動作，鐵礦石盤麵價格跌破700元/噸關口
，估值不高
，同時市場對於旺季有一定預期，9月下旬在政策刺激下開啟了一波反彈，盤麵價格從最低657.5元/噸反彈至844.5元/噸，隨後再次震蕩回落，最低跌至746元/噸，波動幅度較大。

　　供應方麵

，鐵礦石供應端仍維持在高位。2024年8月份數據顯示，中國鐵礦石進口量為10.14億噸，同比小幅回落。從各國鐵礦石進口量看
，印度、非(fei)洲(zhou)等(deng)地(di)進(jin)口(kou)量(liang)回(hui)落(luo)
，但(dan)澳(ao)大(da)利(li)亞(ya)等(deng)國(guo)家(jia)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)應(ying)走(zou)強(qiang)。這(zhe)說(shuo)明(ming)在(zai)價(jia)格(ge)持(chi)續(xu)下(xia)跌(die)壓(ya)力(li)下(xia)，非(fei)主(zhu)流(liu)礦(kuang)供(gong)應(ying)有(you)一(yi)定(ding)減(jian)量(liang)，但(dan)低(di)成(cheng)本(ben)的(de)主(zhu)流(liu)礦(kuang)山(shan)未(wei)受(shou)影(ying)響(xiang)
，發(fa)運(yun)積(ji)極(ji)。

　　今年初以來
，鐵礦石供應一直維持高位，市場普遍關注鐵礦石跌破100美元/噸的支撐價格後的供應減量情況，但隨著國內刺激政策拉動內需
，鐵礦石價格短期跌破100美元/噸後又很快收回，對供應端的影響不大。

　　需求方麵，第3季度日均鐵水產量同比明顯走弱
，從最高240萬噸水平回落至220萬wan噸dun水shui平ping，終zhong端duan需xu求qiu的de弱ruo勢shi傳chuan導dao到dao鐵tie礦kuang石shi
，在zai高gao供gong應ying的de情qing況kuang下xia，庫ku存cun持chi續xu攀pan升sheng。伴ban隨sui著zhe鋼gang企qi減jian產chan，鋼gang材cai供gong需xu情qing況kuang有you所suo好hao轉zhuan，在zai季ji節jie性xing旺wang季ji
，鋼gang材cai需xu求qiu回hui暖nuan
，鋼gang材cai產chan能neng回hui升sheng帶dai動dong鐵tie水shui產chan量liang走zou強qiang
，再zai次ci回hui升sheng到dao230萬噸以上，鐵礦石需求邊際回暖。

　　今(jin)年(nian)鋼(gang)材(cai)供(gong)應(ying)大(da)幅(fu)回(hui)落(luo)
，在(zai)旺(wang)季(ji)需(xu)求(qiu)環(huan)比(bi)走(zou)強(qiang)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)帶(dai)動(dong)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)等(deng)鋼(gang)材(cai)產(chan)量(liang)見(jian)底(di)回(hui)升(sheng)，帶(dai)動(dong)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)轉(zhuan)強(qiang)，但(dan)鋼(gang)材(cai)產(chan)能(neng)回(hui)升(sheng)後(hou)造(zao)成(cheng)供(gong)大(da)於(yu)求(qiu)

，導(dao)致(zhi)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)回(hui)落(luo)，因(yin)此(ci)，短(duan)期(qi)鋼(gang)材(cai)產(chan)量(liang)回(hui)升(sheng)對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)的(de)利(li)好(hao)有(you)限(xian)。但(dan)如(ru)果(guo)未(wei)來(lai)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)好(hao)轉(zhuan)
，鋼(gang)材(cai)產(chan)量(liang)有(you)較(jiao)大(da)的(de)上(shang)行(xing)空(kong)間(jian)。第(di)3季(ji)度(du)鋼(gang)材(cai)供(gong)應(ying)量(liang)已(yi)經(jing)降(jiang)至(zhi)很(hen)低(di)，但(dan)市(shi)場(chang)擔(dan)憂(you)鋼(gang)材(cai)產(chan)量(liang)回(hui)升(sheng)後(hou)需(xu)求(qiu)無(wu)法(fa)承(cheng)受(shou)
，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)始(shi)終(zhong)承(cheng)壓(ya)，隨(sui)著(zhe)政(zheng)策(ce)麵(mian)刺(ci)激(ji)，市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)回(hui)暖(nuan)，對(dui)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)增(zeng)加(jia)的(de)預(yu)期(qi)轉(zhuan)強(qiang)
，從(cong)而(er)帶(dai)動(dong)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)走(zou)強(qiang)。

　　congtiekuangshizishengongxuqingkuangkan
，gongyingliangweichigaowei，xuqiubianjizouqiang，kucunchixupansheng。tiekuangshigaokucunduijiagexingchengyidingyali。ruguogangcaizhongduanxuqiuhuinuan，tieshuichanliangjiuhuiyouyidingdeshangxingkongjian，yincishichangrengguanzhuzhongduanxuqiuqingkuang。

　　終端需求方麵，國家統計局數據顯示，2024年8月份全國家電產量環比持續走弱
，其中空調產量為1498萬台
，環比回落522wantai。conggongyeqiyelirunjikucunfangmiankan，jinjigeyuezhongguogongyeqiyeliruntongbizhuanzheng，gongyeqiyekucuntongbizengjia，zaizhengcemiandebuduancijixia，zhongguozhizaoyeyouwangyanxubukudongzuo。

　　從9月yue下xia旬xun至zhi今jin，鐵tie礦kuang石shi價jia格ge雖sui有you所suo反fan彈dan

，但dan鐵tie礦kuang石shi的de現xian實shi需xu求qiu仍reng呈cheng現xian弱ruo勢shi
，主zhu要yao是shi因yin為wei鋼gang材cai經jing過guo較jiao長chang時shi間jian的de主zhu動dong去qu庫ku存cun
，其qi供gong需xu情qing況kuang較jiao為wei健jian康kang，在zai政zheng策ce麵mian刺ci激ji下xia，市shi場chang邏luo輯ji轉zhuan為wei鋼gang材cai供gong需xu好hao轉zhuan、產chan量liang回hui升sheng帶dai動dong鐵tie礦kuang石shi需xu求qiu轉zhuan強qiang。從cong當dang前qian情qing況kuang看kan，國guo內nei政zheng策ce釋shi放fang仍reng有you較jiao強qiang的de持chi續xu性xing
，未wei來lai可ke能neng有you進jin一yi步bu的de利li好hao持chi續xu釋shi放fang。在zai政zheng策ce麵mian主zhu導dao市shi場chang的de情qing況kuang下xia，現xian實shi需xu求qiu弱ruo勢shi對dui價jia格ge的de影ying響xiang會hui被bei弱ruo化hua
，後hou市shi需xu重zhong點dian關guan注zhu政zheng策ce麵mian的de持chi續xu情qing況kuang。

　　《中國冶金報》（2024年10月24日 03版三版）