丁根

　　不鏽鋼期貨價格自6月份以來維持的下行趨勢在9月下旬終止。價格觸底反彈以後，10月中旬不鏽鋼期貨價格基本上恢複到7月中旬的水平，在國慶節前呈現大幅衝高之勢
，在國慶節後開市出現震蕩調整
，價格上升之勢大約維持了一周，然後開始快速回落。

　　國慶節假期結束後開市一周左右
，不鏽鋼期貨價格繼續震蕩走高。監測數據顯示，10月14日，不鏽鋼期貨主力合約收盤價達到14045元/噸，最高價衝至14235元/噸。之後，不鏽鋼期貨價格開始震蕩下行。10月中旬的最後一個交易日（10月18日），不鏽鋼期貨主力合約的最高價、最低價和收盤價分別為13830元/噸、13715元/噸和13775元/噸
，收盤價周內落差為270元/噸。

　　10月25日，不鏽鋼期貨主力合約的最高價、最低價和收盤價分別為13745元/噸
、13630元/噸和13675元/噸，總體價位又下降了大約100元/噸。截至10月28日下午收盤，不鏽鋼期貨主力合約的最高價
、最低價和收盤價分別回升至13800元/噸
、13650元/噸和13740元/噸，較上一交易日的對應價格分別上漲了55元/噸、20元/噸和65元/噸，其中收盤價較上一交易日結算價上漲55元/噸（漲幅為0.40%）。

　　在現貨市場，不鏽鋼價格也基本上跟隨著期貨價格的漲跌而漲跌。10月中旬後期至10月下旬初期，不鏽鋼現貨價格紛紛下跌
；10月25日起，價格止跌回升。

　　據監測
，2024年10月25日，廣東佛山市場304冷軋卷板和熱軋卷板價格均上漲100元/噸；10月28日，佛山市場304冷軋卷板價格上漲100元/噸、304熱軋卷板價格無變化（熱軋窄帶價格上漲50元/噸）
，304四尺冷軋不鏽鋼價格多在13450元/噸～14400元/噸，304五尺冷軋不鏽鋼價格在13550元/噸～14400元/噸，304五尺熱軋不鏽鋼價格為13300元/噸～13500元/噸。10月25日，江蘇無錫市場304四尺冷軋不鏽鋼價格為13350元/噸～13800元/噸，較上一交易日上漲50元/噸～100元/噸；304五尺冷軋不鏽鋼價格為13400元/噸～13900元/噸
，較上一交易日上漲50元/噸～150元/噸；304五尺熱軋不鏽鋼價格為13150元/噸～13450元/噸，較上一交易日上漲50元/噸。

　　5月底開始，滬鎳價格快速震蕩滑落，至9月中旬之初，價格觸底反彈，迎接國慶節假期的到來。國慶節後開市的第2天（10月9日），滬鎳價格繼續衝高至頂峰。監測數據顯示，10月9日，滬鎳主力合約的開盤價、最高價、最低價和收盤價分別為133980元/噸、135960元/噸
、133720元/噸和135080元/噸。10月25日午盤後，滬鎳價格小幅探漲後走弱。滬鎳主力合約開盤報價為126480元/噸，盤中最高價為127200元/噸，最低價為125820元/噸，收盤價為125870元/噸，較上一交易日結算價下跌110元/噸
，跌幅為0.09%
；滬鎳主力合約成交量為62639手。

　　在現貨市場，過去一周（10月21日—25日）國內鎳價累計下跌7150元/噸
，跌幅為5.33%
；均價下跌6250元/噸，跌幅為4.65%。10月25日，長江綜合1號鎳價為126300元/噸～128600元/噸，均價為127450元/噸，上漲600元/噸；長江現貨1號鎳價為126550元/噸～128350元/噸，均價為127450元/噸，上漲600元/噸；廣東現貨鎳價為128450元/噸～128850元/噸
，均價為128650元/噸，上漲700元/噸。

　　國內方麵，據國家統計局數據，1月—9月份
，全國規模以上工業企業實現利潤總額同比下降3.5%。其中，製造業實現利潤總額同比下降3.8%：汽車製造業同比下降1.2%，專用設備製造業同比下降5.5%，電氣機械和器材製造業同比下降7.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額為-341.0億元（由盈轉虧）
，同比減少2.56倍。規模以上工業企業營業收入利潤率同比下降0.31個百分點。9月末
，規模以上工業企業應收賬款同比增長7.6%，產成品存貨同比增長4.6%。受去年同期高基數等因素影響
，9月份
，規模以上工業企業利潤同比下降27.1%。

　　國際方麵
，美國當前勞動力市場明顯降溫
，通脹水平亦有所回落
；美國大選正值秋末冬初。“特朗普交易”成為市場博弈的重要變量，而市場似乎更看好特朗普。隨著特朗普的民調支持率上升

，金融市場上的“特朗普交易”正在回歸。美元創下近兩年半以來的最大單月漲幅
，美元指數自10月份以來上漲了3.6%。

　　美國最新公布的通脹數據向好，就業數據疲弱。多項經濟數據支持市場對美聯儲11月份降息25個基點的押注。第4季度，市場對印尼鎳礦供應緊張的擔憂有所緩和



，鎳礦價格保持堅挺。然而

，鎳及不鏽鋼市場低迷。進入10月yue份fen後hou，不bu鏽xiu鋼gang價jia格ge衝chong高gao回hui落luo
，表biao現xian不bu佳jia。不bu鏽xiu鋼gang廠chang受shou限xian於yu終zhong端duan需xu求qiu，挺ting價jia行xing為wei未wei能neng延yan續xu。原yuan料liao端duan商shang家jia的de擔dan憂you加jia重zhong，上shang遊you鎳nie價jia格ge運yun行xing受shou到dao拖tuo累lei。精jing煉lian鎳nie供gong應ying過guo剩sheng，鎳nie鐵tie成cheng本ben倒dao掛gua，硫liu酸suan鎳nie價jia格ge回hui調tiao，倫lun鎳nie繼ji續xu累lei庫ku，排pai產chan量liang維wei持chi高gao位wei，終zhong端duan需xu求qiu乏fa力li
，種zhong種zhong因yin素su對dui鎳nie價jia形xing成cheng壓ya製zhi，使shi得de鎳nie價jia短duan期qi內nei反fan彈dan回hui升sheng的de空kong間jian相xiang當dang有you限xian。與yu此ci同tong時shi
，消xiao息xi麵mian上shang的de利li多duo刺ci激ji稀xi少shao，鎳nie價jia上shang漲zhang的de機ji會hui並bing不bu大da，這zhe也ye會hui造zao成cheng價jia格ge回hui落luo，使shi得de易yi跌die難nan漲zhang的de走zou勢shi還hai會hui延yan續xu。預yu計ji短duan期qi內nei鎳nie價jia或huo弱ruo勢shi震zhen蕩dang。

　　此外，俄烏衝突尚未結束
，地緣摩擦擾動或引發大宗價格大幅波動

，引發通脹上行。

　　綜上所述，筆者預計，今年秋末冬初，不鏽鋼期貨價格或伺機衝高，但動力有限，總體價格將依然低位震蕩運行。

　　《中國冶金報》（2024年10月31日 03版三版）