本報記者 吳勇

　　南鋼金貿鋼寶首席期現分析師蔡擁政3月27日在論壇上表示


，目前鋼鐵行業的毛利率在產業鏈中處於較低水平，“新基建”給鋼鐵行業帶來的直接紅利是有限的，更多的是間接紅利。

　　蔡擁政認為，“新基建”最zui終zhong會hui促cu進jin人ren類lei社she會hui從cong工gong業ye經jing濟ji時shi代dai向xiang數shu字zi經jing濟ji時shi代dai轉zhuan變bian。短duan期qi目mu的de主zhu要yao是shi為wei了le應ying對dui疫yi情qing影ying響xiang，以yi促cu進jin消xiao費fei，實shi現xian穩wen增zeng長chang。中zhong長chang期qi來lai看kan，國guo家jia不bu想xiang再zai走zou靠kao地di產chan拉la動dong經jing濟ji的de老lao路lu，是shi想xiang構gou建jian數shu字zi經jing濟ji發fa展zhan，實shi現xian數shu字zi經jing濟ji和he傳chuan統tong技ji術shu建jian設she的de深shen度du融rong合he。

　　“這個角度看
，‘新基建’對於鋼鐵行業的直接紅利是有限的，更多的是間接紅利。5G、大數據和人工智能等新技術會促進產業升級
、生產效率提升，以及能源結構優化等。”蔡擁政說
，這兩年鋼鐵行業整體盈利狀況的恢複
，財務實力得到了一定的提升
，現在完全具備了推進智能製造的條件。

　　他表示
，2019年，鋼鐵行業重點企業實現利潤1800億元。今年初以來
，鋼廠利潤相比去年略有下降

，東部鋼廠的鐵礦石成本為86美元/噸、焦炭為1700元/噸。從目前看
，3月份鐵礦石均價在88美元/噸左右。受疫情影響
，中部鋼廠物流運輸成本可能會增加100元/噸左右
，西部鋼廠成本增加150元/噸~200元/噸。而鋼價方麵

，華東地區目前螺紋鋼價格為3500元/噸~3700元/噸
，利潤空間為200元~400元/噸；中部地區的鋼價略高
，為3700元/噸~3900元/噸
，利潤水平在300元/噸左右。目前，鋼廠的利潤還是相對偏低的。

　　蔡擁政認為，從曆史數據看，鋼廠利潤大多在200元~300元/噸，毛利率維持在5%~10%的(de)水(shui)平(ping)。與(yu)上(shang)下(xia)遊(you)比(bi)較(jiao)來(lai)看(kan)，上(shang)端(duan)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)企(qi)業(ye)的(de)利(li)潤(run)是(shi)遠(yuan)遠(yuan)高(gao)出(chu)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)的(de)。從(cong)財(cai)報(bao)可(ke)以(yi)看(kan)到(dao)，去(qu)年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)四(si)大(da)礦(kuang)山(shan)利(li)潤(run)相(xiang)當(dang)於(yu)國(guo)內(nei)重(zhong)點(dian)鋼(gang)企(qi)全(quan)年(nian)的(de)利(li)潤(run)水(shui)平(ping)。產(chan)業(ye)鏈(lian)利(li)潤(run)更(geng)多(duo)的(de)是(shi)集(ji)中(zhong)在(zai)上(shang)遊(you)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)行(xing)業(ye)，而(er)國(guo)內(nei)焦(jiao)炭(tan)行(xing)業(ye)2019年的利潤率為負。

　　從下遊的情況來看，2019年，房地產行業的毛利率是30%；機械製造行業，像三一重工、徐工等的毛利率也在30%以上；汽車行業雖然去年銷售收入銷售下滑，行業整體不景氣，但毛利率也有10%~15%；家電行業的毛利率在25%左右。

　　“對比來看

，目前鋼鐵行業的毛利率為5%左右，在產業鏈中並不高。” 蔡擁政說

，鋼鐵行業的毛利率維持在8%~10%的水平相對合理。這樣企業才會有相對安全的現金流，在環保
、科技創新、研發等方麵投入資金。這樣的利潤水平對行業發展是較為有利的
，無論是上遊還是下遊。