上(shang)周(zhou)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)貨(huo)延(yan)續(xu)跌(die)勢(shi)，並(bing)帶(dai)領(ling)黑(hei)色(se)係(xi)商(shang)品(pin)期(qi)貨(huo)一(yi)並(bing)走(zou)弱(ruo)。展(zhan)望(wang)後(hou)市(shi)，機(ji)構(gou)人(ren)士(shi)認(ren)為(wei)
，近(jin)期(qi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)現(xian)價(jia)差(cha)加(jia)速(su)回(hui)歸(gui)，前(qian)期(qi)引(yin)領(ling)上(shang)漲(zhang)的(de)供(gong)需(xu)緊(jin)張(zhang)邏(luo)輯(ji)被(bei)瓦(wa)解(jie)，後(hou)市(shi)仍(reng)將(jiang)偏(pian)弱(ruo)運(yun)行(xing)
；erduiyushangzhoutongyangdadiedejiaotan，jigourenwei，zaihuanbaohegonggeicejiegouxinggaigechixutuijindebeijingxia
，jiaotanxiabannianyouwangchengweiheisexizhongbijiaojiantingdepinzhong。

　　黑色係大幅回調 

　　之前引領大宗商品漲勢的鐵礦石期貨近期遭遇“滑鐵盧”，連帶黑色係其他品種集體“栽了跟頭”。

　　Wind數據顯示，上周，鐵礦指數大幅下跌18.53%，交易金額累計達1.28萬億元，鐵礦石期貨主力2001合約則累跌11.80%；螺紋鋼主力1910合約、焦炭主力2001合約、熱軋卷板主力1910合約分別累計下跌5.90%
、6.79%、3.95%。

　　據中國海關發布的數據
，中國7月鐵礦石進口量環比激增21%
，至1月以來最高水平，原因是來自澳大利亞和巴西礦產商的供應增多；中國7月鐵礦砂及其精礦進口量為9101.6萬噸，遠高於6月的7508萬噸，也高於去年同期水平。

　　國泰君安期貨分析師馬亮認為鐵礦石領跌主要有兩方麵因素；一(yi)是(shi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)自(zi)身(shen)的(de)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)持(chi)續(xu)緩(huan)和(he)，並(bing)且(qie)有(you)望(wang)在(zai)下(xia)半(ban)年(nian)得(de)到(dao)根(gen)本(ben)性(xing)的(de)解(jie)決(jue)。供(gong)應(ying)的(de)恢(hui)複(fu)速(su)度(du)較(jiao)快(kuai)
，超(chao)出(chu)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)，即(ji)使(shi)鋼(gang)廠(chang)能(neng)夠(gou)維(wei)持(chi)上(shang)半(ban)年(nian)的(de)高(gao)需(xu)求(qiu)，下(xia)半(ban)年(nian)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)也(ye)不(bu)會(hui)存(cun)在(zai)供(gong)應(ying)缺(que)口(kou)，所(suo)以(yi)上(shang)半(ban)年(nian)支(zhi)撐(cheng)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)根(gen)本(ben)的(de)缺(que)口(kou)邏(luo)輯(ji)不(bu)複(fu)存(cun)在(zai)；二是近期受成本塌陷邏輯主導，產業鏈開啟共振下跌
，供需惡化、利潤收縮導致原料需求崩塌從而引發成本塌陷的惡性循環。

　　焦炭價格中樞有望上移 

　　在利空頻出疊加市場悲觀情緒難以快速修複的背景下，該如何布局黑色係？

　　民min生sheng證zheng券quan王wang介jie超chao表biao示shi，從cong現xian在zai看kan黑hei色se產chan業ye鏈lian，鋼gang材cai產chan量liang受shou電dian爐lu減jian產chan影ying響xiang開kai始shi下xia降jiang
，供gong應ying壓ya力li緩huan解jie
，鋼gang材cai價jia格ge企qi穩wen
，雖sui然ran在zai需xu求qiu掣che肘zhou下xia鋼gang材cai反fan彈dan力li度du可ke能neng不bu大da，但dan是shi由you於yu焦jiao炭tan去qu產chan能neng以yi及ji環huan保bao限xian產chan導dao致zhi焦jiao炭tan進jin入ru供gong需xu緊jin平ping衡heng
，焦jiao炭tan有you望wang止zhi跌die回hui升sheng，布bu局ju焦jiao炭tan多duo單dan勝sheng率lv或huo較jiao高gao。

　　現貨市場方麵
，瑞達期貨研報指出，國內焦炭現貨市場穩中偏強
，多數貿易商暫停報價，成交較少
；孝義地區相關環保文件出台，8月8日至20日焦化企業實施限產減排措施

，要求5.5米及以上焦爐延長出焦時間至48小時，5.5米以下焦爐延長出焦時間至56小時；山東個別鋼廠接受焦企二輪提漲
，港口市場信心增強
，預計焦炭現貨市場偏強運行。

　　上(shang)海(hai)鋼(gang)聯(lian)鋼(gang)材(cai)首(shou)席(xi)分(fen)析(xi)師(shi)汪(wang)建(jian)華(hua)向(xiang)記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，下(xia)半(ban)年(nian)在(zai)所(suo)有(you)的(de)黑(hei)色(se)係(xi)品(pin)種(zhong)中(zhong)，走(zou)勢(shi)比(bi)較(jiao)堅(jian)挺(ting)可(ke)能(neng)就(jiu)是(shi)焦(jiao)炭(tan)。汪(wang)建(jian)華(hua)認(ren)為(wei)，焦(jiao)炭(tan)的(de)隱(yin)性(xing)庫(ku)存(cun)顯(xian)性(xing)化(hua)，給(gei)市(shi)場(chang)一(yi)種(zhong)庫(ku)存(cun)偏(pian)高(gao)的(de)感(gan)覺(jiao)，實(shi)際(ji)上(shang)獨(du)立(li)焦(jiao)化(hua)企(qi)業(ye)的(de)庫(ku)存(cun)並(bing)不(bu)高(gao)，一(yi)旦(dan)焦(jiao)炭(tan)庫(ku)存(cun)尤(you)其(qi)是(shi)港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)降(jiang)下(xia)來(lai)

，焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)便(bian)會(hui)反(fan)彈(dan)；對於鋼鐵供給端，鋼鐵需求下降的空間有限，一旦9、10月份需求回升，鋼價反彈，焦炭的供需可能就會偏緊

，價格有望進一步上漲。