近日，德國蒂森克虜伯（Thyssenkrupp）與印度金達爾鋼鐵公司（Jindal Steel）合並案陷入僵局
，金達爾已近5個月沒有正式回複雙方的議案。而蒂森克虜伯則內外部債台高築
，步履維艱，困難重重。

　　兩者的接觸始於2025年9月份。當月16日
，金達爾鋼鐵宣布已提交具有約束力的收購要約，計劃收購德國蒂森克虜伯歐洲鋼鐵公司
，並著手與蒂森克虜伯展開正式談判。2025年10月份
，捷克EP集團同意出售其於2024年7月份獲得的蒂森克虜伯鋼鐵業務20%的股份，為蒂森克虜伯與金達爾鋼鐵的談判騰出了空間。2025年12月份

，蒂森克虜伯公司對外披露

，其歐洲鋼鐵業務在2025/2026財年（2025年10月1日—2026年9月30日）或將出現約8億歐元的淨虧損，由於巨額的成本支出，該公司正考慮將其歐洲鋼鐵公司出售給金達爾鋼鐵。2026年1月(yue)份(fen)，蒂(di)森(sen)克(ke)虜(lu)伯(bo)首(shou)席(xi)執(zhi)行(xing)官(guan)對(dui)外(wai)表(biao)示(shi)
，其(qi)正(zheng)在(zai)與(yu)金(jin)達(da)爾(er)鋼(gang)鐵(tie)進(jin)行(xing)建(jian)設(she)性(xing)對(dui)話(hua)。之(zhi)後(hou)，雙(shuang)方(fang)談(tan)判(pan)仿(fang)佛(fo)陷(xian)入(ru)僵(jiang)局(ju)，蒂(di)森(sen)克(ke)虜(lu)伯(bo)至(zhi)今(jin)尚(shang)未(wei)收(shou)到(dao)金(jin)達(da)爾(er)公(gong)司(si)的(de)正(zheng)式(shi)回(hui)複(fu)。

　　作為歐洲傳統的鋼鐵巨頭之一，蒂森克虜伯是一家原產自德國的工業和技術跨國集團。1999年，原德國蒂森公司（Thyssen）與原克虜伯公司（Krupp）合並，成立蒂森克虜伯公司。目前，該公司業務涵蓋汽車技術、減碳技術、材料服務、鋼鐵歐洲以及船舶係統等五大領域。在2025年《財富》世界500強排行榜中，蒂森克虜伯居第410位。

　　僅就鋼鐵業務而言
，蒂森克虜伯在歐洲的扁平材生產涵蓋了熱軋、冷軋薄板、中厚板以及電工鋼等多個品類

，在德國乃至整個歐洲占據著舉足輕重的地位。根據世界鋼鐵協會的統計數據，該公司2024年粗鋼產量為1026萬噸，居全球鋼鐵企業第42位，占當年德國粗鋼產量的27.6%
，占歐盟地區產量的7.9%和歐洲（不含俄羅斯、烏克蘭和原獨聯體國家和地區）粗鋼產量的5.9%。

　　2008年全球信貸危機以來

，歐洲經濟持續疲軟，下遊消費增長乏力
，歐洲市場內來自中
、日
、印等亞洲鋼鐵的產品競爭能力持續提升

，蒂森克虜伯鋼鐵業務走入下坡路。自2012年以來，蒂森克虜伯一直在謀求鋼鐵業務的轉型乃至轉讓、出售，但持續的經營不景氣導致數十億歐元的巨額養老金拖欠
，轉型帶來的勞資糾紛、工gong會hui問wen題ti等deng也ye嚴yan重zhong拖tuo累lei其qi歐ou洲zhou鋼gang鐵tie業ye務wu向xiang外wai出chu售shou。近jin年nian來lai
，美mei國guo關guan稅shui政zheng策ce的de影ying響xiang已yi經jing且qie正zheng在zai進jin一yi步bu影ying響xiang該gai公gong司si的de出chu口kou，並bing不bu斷duan放fang大da市shi場chang競jing爭zheng格ge局ju的de變bian化hua。根gen據ju蒂di森sen克ke虜lu伯bo首shou席xi執zhi行xing官guan米mi格ge爾er·洛luo佩pei茲zi的de公gong開kai講jiang話hua，關guan稅shui政zheng策ce導dao致zhi蒂di森sen克ke虜lu伯bo部bu分fen產chan品pin無wu法fa進jin入ru美mei國guo市shi場chang，從cong而er被bei迫po回hui流liu歐ou洲zhou本ben地di市shi場chang，加jia大da了le歐ou洲zhou市shi場chang競jing爭zheng壓ya力li，最zui終zhong對dui包bao括kuo蒂di森sen克ke虜lu伯bo在zai內nei的de歐ou洲zhou製zhi造zao企qi業ye形xing成cheng打da擊ji
，企qi業ye盈ying利li能neng力li因yin此ci受shou到dao前qian所suo未wei有you的de挑tiao戰zhan。

　　2024/2025財年，蒂森克虜伯的鋼鐵業務就已出現約6億歐元的虧損。漫長且艱難的“轉型”之苦使得蒂森克虜伯不堪重負。

　　蒂di森sen克ke虜lu伯bo出chu售shou歐ou洲zhou鋼gang鐵tie業ye務wu充chong分fen顯xian現xian了le後hou工gong業ye化hua國guo家jia鋼gang鐵tie行xing業ye的de窘jiong境jing，即ji國guo內nei或huo區qu域yu市shi場chang相xiang對dui固gu定ding

，環huan保bao嚴yan要yao求qiu下xia的de成cheng本ben相xiang對dui高gao企qi，企qi業ye變bian革ge步bu伐fa相xiang對dui緩huan慢man等deng問wen題ti。同tong時shi，麵mian對dui新xin生sheng力li量liang的de衝chong擊ji，企qi業ye更geng多duo依yi賴lai國guo家jia或huo區qu域yu保bao護hu政zheng策ce等deng手shou段duan應ying對dui，導dao致zhi競jing爭zheng力li越yue來lai越yue弱ruo
，最zui終zhong成cheng為wei市shi場chang競jing爭zheng的de被bei淘tao汰tai者zhe。這zhe種zhong現xian象xiang，在zai已yi完wan成cheng工gong業ye化hua進jin程cheng的de歐ou洲zhou、美國鋼鐵市場中屢見不鮮。

　　金達爾鋼鐵隸屬於印度京德勒西南鋼鐵公司（JSW）
，是一家在印度鋼鐵行業舉足輕重的私營企業。2024年
，JSW粗鋼產量達到2695萬噸
，在全球鋼鐵生產企業中居第12位
，約占據印度粗鋼總量的18%，是印度國內最大的鋼鐵生產商，而金達爾鋼鐵就貢獻了近一半的產量，其產品線涵蓋熱軋卷、冷軋卷、鍍鋅鋼和盤條等多個領域。2025年7月22日，金達爾鋼鐵由原印度金達爾鋼鐵與電力有限公司（JSPL）更名而來，去除“電力”二字，彰顯了金達爾鋼鐵對鋼鐵業務的專注。

　　受益於印度鋼鐵需求近年來的快速增長，2025財年（自然年2024年4月-2025年3月）
，金達爾鋼鐵營業收入達到120億歐元（折合約128.4億美元）

，EBITDA利潤率為22%，qiebaochijiaodijingfuzhailv。tongguozhanlvezhuanxinghezibentouru，jindaergangtiebuduanjiasuqizaiquanqiugangtiexingyedebujuyufazhan。zaiqigengminghoubujiu，jindaergangtieqixiazigongsijindaergangtieqiadisijiaerbangyouxiangongsi（JSCL）就與恰蒂斯加爾邦政府達成重要合作，承諾投資約121.3億美元（折合人民幣874億元）建設包括1座年產750萬噸
、投資額高達84億美元（折合人民幣605億元）的綠色鋼廠及3座火電廠
、1座zuo太tai陽yang能neng發fa電dian廠chang。金jin達da爾er鋼gang鐵tie還hai著zhe眼yan於yu國guo際ji市shi場chang的de開kai拓tuo。此ci次ci與yu蒂di森sen克ke虜lu伯bo正zheng在zai進jin行xing的de戰zhan略lve合he並bing更geng是shi彰zhang顯xian了le其qi通tong過guo收shou購gou海hai外wai優you質zhi資zi產chan來lai提ti升sheng自zi身shen競jing爭zheng力li的de戰zhan略lve意yi圖tu。

　　無獨有偶，在亞洲


，除中國外，印度、日本作為全球第二

、第三大粗鋼生產國，頻頻出手獲取海外相對優質鋼鐵資產，謀求“亂”中取勝。

　　yinduzuoweiquanqiurenkouzuiduodeguojia
，qigongyehuajinchengzhengzaidaguimozhankai，yeyichengweijizhongguohougangtiexingyezengsuzuikuaideguojiazhiyi。zaiyindujishenquanqiudierdagangtiexuqiuguodetongshi，yinducugangchanliangyeyu2024年達到1.494億噸，當年人均粗鋼表觀消費量超過100千克
，發展勢頭迅猛。在印度鋼鐵行業發展的機會紅利及強大的資本助力下
，疊加印度的曆史
、文化背景等原因
，歐洲大陸國家就成為印度鋼鐵企業最為“青睞”的目標。

　　作(zuo)為(wei)長(chang)期(qi)盤(pan)踞(ju)全(quan)球(qiu)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)前(qian)三(san)甲(jia)的(de)國(guo)家(jia)，日(ri)本(ben)正(zheng)在(zai)經(jing)曆(li)粗(cu)鋼(gang)生(sheng)產(chan)渡(du)峰(feng)的(de)後(hou)期(qi)。其(qi)國(guo)內(nei)相(xiang)對(dui)過(guo)剩(sheng)的(de)產(chan)能(neng)和(he)長(chang)期(qi)積(ji)累(lei)的(de)煉(lian)鋼(gang)技(ji)術(shu)則(ze)成(cheng)為(wei)日(ri)本(ben)近(jin)年(nian)來(lai)謀(mou)求(qiu)海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)轉(zhuan)移(yi)的(de)關(guan)鍵(jian)。在(zai)日(ri)本(ben)製(zhi)鐵(tie)（Nippon Steel）收購美國鋼鐵公司（US Steel）獲得成功後
，JFE也於2025年12月份攜手印度JSW

，以1575億盧比（約合2700億日元）收購後者子公司布山電力鋼鐵有限公司（BPSL）50%的股份

，正式啟動合資運營，這是JFE首次以運營主體身份在海外布局鋼鐵聯合企業。

　　無論是日本製鐵謀求美國市場份額，還是JFE青睞印度市場的增長，均為在全球鋼鐵市場謀求新的增長點。其中
，日本鋼鐵企業技術上的比較優勢和其“最大化降低外部環境風險和挖掘目標市場增長潛力”的經營理念起到了至關重要的作用。

　　2025年
，中國粗鋼產量下降至9.61億噸，在全球粗鋼產量中的占比約52%。未來30年乃至更長時間
，中國仍將引領全球鋼鐵行業的發展。而這一時間，正是我國實現中國式現代化、實現中華民族偉大複興的關鍵時期。麵對錯綜複雜的國際環境，中國鋼鐵行業必須內外兼修、主動作為，確保領先優勢。

　　一yi是shi錨mao定ding國guo內nei大da市shi場chang，築zhu牢lao中zhong國guo式shi現xian代dai化hua鋼gang鐵tie根gen基ji。我wo國guo強qiang大da的de國guo內nei市shi場chang是shi中zhong國guo式shi現xian代dai化hua的de戰zhan略lve依yi托tuo。實shi現xian鋼gang鐵tie行xing業ye的de健jian康kang發fa展zhan，必bi須xu錨mao定ding國guo內nei大da市shi場chang的de巨ju大da需xu求qiu，堅jian實shi築zhu牢lao實shi現xian中zhong國guo式shi現xian代dai化hua的de鋼gang鐵tie根gen基ji。

　　二是共建“一帶一路”秉持人類命運共同體理念
，貫通產業鏈上下遊，拓市場、保原料。在新形勢下
，麵對特朗普政府“美國優先”的發展策略和“小院高牆”的做法，中國鋼鐵企業必須更新思想觀念，與友好國家充分開展互惠互利合作，在保障我國鋼鐵工業生產所必須的鐵礦石、優質煉焦煤及錳、鎳、鉻等金屬礦產資源的穩定供應的同時，強調產能、技術、產業鏈“走出去”


，在友好資源國建立鋼鐵生產基地，帶動、提高所在國家和地區經濟水平
，謀求共榮發展。

　　三是鼓勵行業企業有序高效兼並重組，提高行業集中度。日本製鐵和JFE兩家公司的粗鋼產量之和就占據了日本粗鋼總產量的近80%，浦項製鐵一家粗鋼產量占韓國總產量的近60%，印度僅塔塔鋼鐵和JSW兩家公司的產量就達到近40%的水平，相較之下，我國鋼鐵生產的集中度仍需進一步提升。

　　四是舉全行業之力提高技術
、裝備水平和市場研究能力，增強國際市場競爭力。中國鋼鐵行業須舉全行業之力
，下功夫提高技術和裝備水平
，盡快補短板
，全方位向“世界一流”kanqi。tongshi，bixujiaqiangshichangzongheyanjiunenglidetisheng，zaishunxiwanbiandehuanjingzhongbuzhuoshaozongjishideshichangjihui
，qianghuaquanqiushichangbujunengli，tigaoshichangjingzhengshuiping。

　　五是強調資源回收與利用
，堅持綠色可持續發展。未來，在“雙碳”mubiaoqudongxia，ruhejiaqiangfeigangtieziyuandehuishouyuliyong
，yilvseditanfazhanyingduiguojijingzhengheshichangbilei，chengweibixuzheliyanjiuhejinkuaijiejuedeguanjianwenti。woguogangtieqiyebixuquanmian、仔細考慮對再生資源的高效利用，必須建立大局觀
，算好經濟賬

，主動求變謀發展。