銷量下降全年樂觀
——Tenaris、Vallourec、TMK三大鋼管集團上半年經營情況淺析

2026-05-03 06:23:14

　　武磊

　　泰納瑞斯鋼管公司（Tenaris）和瓦盧瑞克鋼管公司（Vallourec）是全球鋼管行業的領軍企業，更是高級無縫鋼管領域的領導者，技術能力、服務能力和品牌聲譽均獲得全球鋼管行業認可。俄羅斯TMK鋼管集團的生產規模和實際產量位於全球鋼管行業前列，在俄羅斯市場處在統治地位。這3家企業在全球鋼管行業都有舉足輕重的地位，其生產經營業績也可以被當做全球鋼管市場的風向標。近日，這3家鋼管企業陸續公布了其上半年的生產經營報告。

　　Tenaris：盈利恢複漲跌不均

　　2021年上半年，Tenaris實現營業收入27.1億美元，同比下降10%；鋼管合計銷量為125.8萬噸，同比下降9%（無縫鋼管銷量為110.8萬噸，同比基本持平；焊接鋼管銷售量為15萬噸，同比減少46%）。Tenaris表示，今年上半年營業收入同比下降的主要原因是：鋼管產品發貨量下降9%的同時，產品售價也降低了4%。此外，今年上半年該公司非鋼管產品銷量明顯提高，實現營業收入2.34億美元，同比增長51%。Tenaris表示，這主要得益於原材料、抽采設備用管和巴西的工業設備銷售額的增長。

　　在盈利方麵，上半年Tenaris的EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）為4.97億美元，同比增長47%；EBITDA率為18.4%，同比提高7.1個百分點。Tenaris表示，今年上半年，EBITDA能實現1.59億美元的大幅增長，一方麵是隨著生產的恢複帶動了產能利用率的提高；另一方麵得益於建設和補償金支出的大幅減少，去年同期建設與補償金支出為7700萬美元，今年上半年同類支出隻有1400萬美元。此外，今年上半年Tenaris在巴西實現了3400萬美元的財政信貸收益，但也因美國德克薩斯州冬季暴風雪天氣導致了2300萬美元的經濟支出。

　　從市場區域來看，全球市場的恢複水平仍不平衡。今年上半年，Tenaris的管材業務在北美的營業收入同比下降11%，在南美增長了7%，在歐洲增長了4%，在中東和非洲市場下降了34%，在亞太區域下降了29%。

　　Vallourec：利潤大漲收益多元

　　2021年上半年，Vallourec實現營業收入15.44億歐元，同比下降9%；發運無縫鋼管73.9萬噸，同比下降15.3%。Vallourec董事長愛德華·吉諾特（Edouard Guinotte）表示，今年第二季度Vallourec完成了重要的資產重組，引入了新的股東，鐵礦石銷售公司的EBITDA也實現大幅上漲。

　　從下遊市場來看，2021年上半年，Vallourec在油氣市場實現營業收入8.01億歐元，同比下降25%；在化工市場實現營業收入0.86億歐元，同比下降40%；在工業品市場實現營業收入5.89億歐元，同比增長50%，主要得益於鐵礦石銷量提高；在電力市場實現營業收入0.68億歐元，同比下降35%，Vallourec關停和出售了部分相關產能，導致電力用管生產規模有所調整。

　　在盈利能力方麵，今年上半年Vallourec的EBITDA為2.28億歐元，同比增長105%；EBITDA率為14.8%，同比提高8.3個百分點。Vallourec表示，EBITDA率大幅提高的原因，一方麵是上半年工業利潤達到4.11億歐元，同比增加了1.14億歐元，反映出鐵礦石銷售量價齊漲和巴西工業市場、北美OCTG市場的恢複；另一方麵是來自巴西VSB公司合作方新日鐵公司支付的一筆費用，以及成本的持續優化抵消了東非及中東OCTG市場低迷帶來的影響。

　　TMK：國內承壓繼續補強

　　TMK集團的鋼管產量長期位於世界前列，特別是無縫鋼管。2018年，TMK的無縫鋼管產量達到274.3萬噸，焊管產量達到124.6萬噸，合計鋼管產量為398.9萬噸。

　　2021年上半年，TMK銷售無縫鋼管103.8萬噸，同比下降8%；銷售焊管35.5萬噸，同比下降26%。合計鋼管銷量為139.3萬噸，同比下降13%。TMK表示，今年上半年銷量的下降反映出當前國際油價的不穩定。

　　2021年3月份，TMK完成了對另一家俄羅斯鋼管行業巨頭ChelPipe公司86.54%股權的收購。據TMK介紹，ChelPipe原材料供應體係完善，自有較強的廢鋼收集和鋼坯生產能力，也是世界上EBITDA率最佳的鋼管企業之一。2020年，ChelPipe鋼管銷量為140萬噸，EBITDA率達到20.7%，同期TMK的EBITDA率為19%。在完成了對ChelPipe的收購後，TMK的鋼管生產能力已經突破600萬噸，進一步鞏固了其在俄羅斯鋼管市場的統治地位，並且大大增強了其在工業用管方麵的生產和供貨能力。

　　業績預期：一致樂觀全年可期

　　Tenaris認為，盡管新冠肺炎病毒感染人數不斷增加、新冠肺炎病毒不斷出現變異，但全球經濟的恢複趨勢已經明確。在消費回暖、石油輸出國控產和美國頁岩投資商態度謹慎的共同影響下，國際油價目前已經達到疫情前的水平。在這樣的市場環境下，Tenaris預計今年第三季度其銷售情況保持好轉，隨著價格回升和成本優化，EBITDA率有望回升至20%。

　　Vallourec預計，在油氣市場，北美OCTG市場已經在快速恢複中；東非及中東市場仍將受限於2020年接單量的低迷處境，但2021年接單量的好轉將體現在2022年的業績上；巴西發貨量也會繼續增長，但仍受困於高通貨膨脹。在後續調整方麵，Vallourec仍將實施內部刺激措施，嚴控現金流，將2021年全年投資金額控製在1.6億歐元以內。Vallourec於7月21日公布了其新製訂的2021年業績目標：實現EBITDA4.75億歐元~5.27億歐元，淨現金流保持在-2.4億歐元~-1.6億歐元（淨流出）。

　　TMK認為，2021niandisanjidudeeluosishichangrengranchengya，zhuyaoyuanyinshichixucunzaideshichangtiaozhanheeluosidezhuyaoshengchandanweiyaojinxingyudingdeshebeishengjiheweihu。ouzhoushichangdejingjiqingkuangyouwanghuifuwending，duigongyeyongwufenggangguandexiaoshoushilihao。

　　世界能源轉型具有兩個驅動力和一個推動力，世界能源格局的空間、diyufenbubujunhengshineibuqudongli，xinnengyuanjingzhenglizhujianzengqiangshiwaibuqudongli，yikexuechuangxinhejishujinbuweihexindekejigemingshituidongli。shijienengyuanzhuanxingshishixianguojiahequyunengyuananquandebiranxuanze，shiqieshilvxing《巴黎協定》要求、實現碳中和、應ying對dui全quan球qiu氣qi候hou變bian化hua的de有you效xiao舉ju措cuo。世shi界jie能neng源yuan轉zhuan型xing關guan係xi全quan人ren類lei福fu祉zhi，趨qu勢shi不bu可ke逆ni轉zhuan，給gei國guo際ji油you氣qi市shi場chang和he鋼gang管guan市shi場chang將jiang帶dai來lai長chang期qi重zhong要yao影ying響xiang，很hen可ke能neng是shi顛dian覆fu性xing的de影ying響xiang，全quan球qiu鋼gang管guan行xing業ye應ying給gei予yu高gao度du重zhong視shi，未wei雨yu綢chou繆mou，從cong長chang期qi發fa展zhan和he實shi現xian長chang遠yuan利li益yi方fang麵mian考kao慮lv，早zao預yu判pan、早行動、早布局。

　　《中國冶金報》（2021年8月20日 02版二版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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