當(dang)前(qian)
，我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)壓(ya)力(li)加(jia)大(da)
，外(wai)部(bu)環(huan)境(jing)發(fa)生(sheng)深(shen)刻(ke)變(bian)化(hua)

，經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)中(zhong)的(de)風(feng)險(xian)和(he)困(kun)難(nan)明(ming)顯(xian)增(zeng)多(duo)
，尤(you)其(qi)是(shi)民(min)營(ying)企(qi)業(ye)和(he)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)經(jing)營(ying)困(kun)難(nan)，就(jiu)業(ye)壓(ya)力(li)加(jia)大(da)等(deng)。市(shi)場(chang)普(pu)遍(bian)認(ren)為(wei)
，2019年我國經濟將繼續承壓。鑒於此
，我國的宏觀政策已經開始寬鬆，未來宏觀和微觀的市場環境、金融環境都可能隨之變化。

　　可以看到，2018年央行通過四次降準和增量開展中期借貸便利（MLF）操作等措施提供中長期流動性6萬億元。2019年開年央行又通過兩次降準以及TMLF（定向中期借貸便利）、CBS（央行票據互換工具）等接連創新的“特麻辣粉”等釋放大量流動性。央行數據顯示
，1月人民幣貸款增加3.23萬億元，其中票據融資增長貢獻較大
；由於新增信貸創新高疊加表外融資轉正，社會融資規模增量創下4.64萬億元的高位。1月當月社會融資規模增量比上月多3.05萬億元
，比上年同期多1.56萬億元。1月末社會融資規模存量同比增長10.4%，增速比上月高0.7個百分點。

　　為此，中央領導和政策執行部門強調，不搞大水漫灌，要搞精準政策投放，搞定向政策調控，強調放鬆的錢要進入實體經濟。2月20日召開國務院常務會議，國務院總理李克強針對市場上關於是否搞量化寬鬆的質疑時重申：穩健的貨幣政策沒有變，也不會變。我們堅決不搞“大水漫灌”！

　　央行人士也多次表態

，不是“大水漫灌”。央行貨幣政策司司長孫國峰表示，穩健貨幣政策的取向並沒有發生改變。2018年末，M2增速為8.1%，社會融資規模增速為9.8%，名義GDP同比增長9.7%，M2和社會融資規模增速與名義GDP增(zeng)速(su)是(shi)大(da)體(ti)匹(pi)配(pei)的(de)。孫(sun)國(guo)峰(feng)稱(cheng)，從(cong)總(zong)量(liang)看(kan)，廣(guang)義(yi)貨(huo)幣(bi)和(he)社(she)會(hui)融(rong)資(zi)規(gui)模(mo)合(he)理(li)增(zeng)長(chang)，根(gen)據(ju)形(xing)勢(shi)發(fa)展(zhan)變(bian)化(hua)，體(ti)現(xian)了(le)逆(ni)周(zhou)期(qi)調(tiao)節(jie)的(de)要(yao)求(qiu)，節(jie)奏(zou)上(shang)也(ye)有(you)春(chun)節(jie)等(deng)季(ji)節(jie)性(xing)因(yin)素(su)的(de)影(ying)響(xiang)
，宏(hong)觀(guan)杠(gang)杆(gan)率(lv)保(bao)持(chi)穩(wen)定(ding)，談(tan)不(bu)上(shang)“放水”。從信貸結構看
，主要是加大對小微、minyingqiyedengzhongdianlingyuheboruohuanjiedezhichi，zhizaoyetebieshigaojishuzhizaoyedezhongchangqidaikuanmingxianjiasu
，jinrongfuwushitijingjidezhiliangtisheng，cujinjingjijiegouzhuanxingshengji；同時，較好地處理好了內外部平衡的關係。

　　客(ke)觀(guan)而(er)言(yan)，麵(mian)臨(lin)空(kong)前(qian)複(fu)雜(za)的(de)經(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)，中(zhong)國(guo)的(de)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)調(tiao)整(zheng)勢(shi)在(zai)必(bi)行(xing)。以(yi)往(wang)貨(huo)幣(bi)投(tou)放(fang)主(zhu)要(yao)靠(kao)外(wai)彙(hui)占(zhan)款(kuan)，現(xian)在(zai)外(wai)彙(hui)占(zhan)款(kuan)負(fu)增(zeng)長(chang)，需(xu)要(yao)新(xin)的(de)投(tou)放(fang)工(gong)具(ju)，此(ci)前(qian)央(yang)行(xing)推(tui)出(chu)的(de)SLF
、MLF等deng工gong具ju投tou放fang的de中zhong短duan期qi流liu動dong性xing難nan以yi滿man足zu實shi體ti經jing濟ji對dui中zhong長chang期qi流liu動dong性xing的de需xu要yao，這zhe種zhong情qing況kuang下xia，降jiang準zhun是shi可ke選xuan工gong具ju。而er且qie目mu前qian我wo們men的de準zhun備bei金jin率lv仍reng處chu於yu較jiao高gao水shui平ping，隨sui著zhe經jing濟ji增zeng速su放fang緩huan，也ye需xu要yao下xia調tiao準zhun備bei金jin率lv，使shi其qi與yu經jing濟ji基ji本ben麵mian相xiang匹pi配pei。因yin此ci
，在zai宏hong觀guan政zheng策ce調tiao整zheng時shi，市shi場chang不bu必bi過guo於yu糾jiu結jie是shi否fou“大水漫灌”。現在的關鍵點在於如何確保金融活水流向實體經濟，如何引導金融活水通過正常渠道更好地澆灌民營企業
、xiaoweiqiyedengzhongdianlingyuheboruohuanjie，yizengqiangshichangxinxin。zhengrulikeqiangzonglisuoqiangtiaode，jiejuezhongguofazhandechangyuanwenti
，genbentujingshiquanmianshenhuagaige，tuidonggaozhiliangfazhan，yicugaige、調結構促進經濟穩中求進。

　　不可否認，中國擁有廣闊的市場空間，擁有巨大的發展韌性
、潛力和回旋餘地。2018年，我國經濟總量突破90萬億元
，比上年增加了近8萬億元，穩居世界第二位；全年進出口總額首次突破30萬億元，保持世界第一
；全年國內貿易增加值達11.7萬億元，國內貿易就業人數達2.08億人
；全年社會消費品零售總額達38.1萬億元
，消費對經濟增長的貢獻率為76.2%，比上年提高18.6個百分點。2019年，中國經濟發展的活力依然不減——1月我國貨物貿易進出口總值達2.73萬億元；今年春節檔期的電影總票房已超過50億元；春節期間全國零售和餐飲企業實現銷售額首次突破1萬億元。此外，繼1月24日中共中央、國務院發布《關於支持河北雄安新區全麵深化改革和擴大開放的指導意見》後
，2月18日中共中央、國務院又公布《粵港澳大灣區發展規劃綱要》。據估算，2018年，粵港澳大灣區的生產總值約為10.6萬億元人民幣
，按2018年底的人民幣彙率計算
，約合1.5467萬億美元。如果放在全球來比較，大灣區2018年的經濟規模相當可觀。這樣一個區域，無疑是“我國開放程度最高
、經濟活力最強的區域之一”，將與長三角一體化發展、京津冀協調發展區域形成鼎足發展之勢。

　　由此可見，應對經濟下行壓力，最根本的做法是要激活國內市場。而2月20日(ri)召(zhao)開(kai)的(de)國(guo)務(wu)院(yuan)常(chang)務(wu)會(hui)議(yi)再(zai)次(ci)釋(shi)放(fang)擴(kuo)內(nei)需(xu)信(xin)號(hao)也(ye)印(yin)證(zheng)了(le)這(zhe)種(zhong)趨(qu)勢(shi)。不(bu)過(guo)，宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)放(fang)鬆(song)要(yao)注(zhu)意(yi)節(jie)奏(zou)和(he)關(guan)鍵(jian)時(shi)點(dian)，更(geng)要(yao)把(ba)握(wo)好(hao)投(tou)放(fang)方(fang)向(xiang)，必(bi)須(xu)聚(ju)焦(jiao)城(cheng)市(shi)治(zhi)理(li)整(zheng)治(zhi)、商業與街道繁榮
、森林與綠化、生態與環保、養老與健康、醫療與醫藥、鄉村振興、教育與科技等領域，這將會發揮一係列的正外部性作用

，比如著眼於長遠效益、改善營商環境、做強市場配套、緩huan解jie社she會hui發fa展zhan問wen題ti。這zhe樣yang一yi來lai，就jiu可ke以yi吸xi引yin更geng多duo的de企qi業ye做zuo市shi場chang投tou資zi
，實shi現xian政zheng府fu與yu市shi場chang在zai資zi源yuan配pei置zhi上shang都dou能neng發fa揮hui自zi己ji的de比bi較jiao優you勢shi
，也ye能neng促cu進jin經jing濟ji的de健jian康kang發fa展zhan。