近日，財政部、稅務總局、海關總署聯合印發《關於深化增值稅改革有關政策的公告》，決定自4月1日起降低部分行業增值稅率。

　　“此次增值稅的下調包括將製造業等行業原有16%增值稅率降為13%
，將交通運輸、建築

、房地產等行業現行10%稅率降為9%，保持6%一檔稅率不變。”萬博新經濟研究院副院長張海冰昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，這將對實體經濟形成全麵減負作用
，煤炭、鋼鐵
、有色金屬等產業都能因此受惠。

　　“減稅是目前應對經濟增速下行的有利舉措，也是財稅改革的一大利民政策。”民生銀行研究院研究員郭曉蓓昨日在接受《證券日報》jizhecaifangshibiaoshi，yanxuqunianjianshuijiangfeidezhujitiao，cicizengzhishuitiaozhengjinyibuxihualediyidashuizhongdejianshuilidu

，sandangbianliangdang，duiyuchuantongdezengzhishuizhanbijiaodadezhizaoyebaokuojinshuyelian、製造、通信和計算機，以及服務業包括批發零售等行業都有較大利好。

　　由於增值稅的遞延和傳導效應，受益最大的仍是中上遊企業。郭曉蓓分析稱，這主要包括高端製造業和高科技企業，符合“中國製造2025計劃”，刺激更多高端製造、通信設備
、研發等投資增速，提振投資信心。同時，減稅的利好也促進車市價格下調，並伴隨油價下調，進一步刺激內需。

　　此ci次ci增zeng值zhi稅shui率lv下xia調tiao還hai使shi得de油you價jia和he電dian價jia出chu現xian不bu同tong幅fu度du的de下xia降jiang。張zhang海hai冰bing認ren為wei，由you於yu油you價jia和he電dian價jia實shi際ji上shang是shi受shou政zheng府fu管guan製zhi，因yin此ci波bo動dong很hen小xiao，但dan如ru果guo能neng將jiang3%的減稅讓渡給下遊，讓利效果會很顯著，同時也會影響PPI、CPI的走勢。

　　針對此次增值稅下調對PPI、CPI有何傳導效應，一位國有銀行研究人士昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次增值稅稅率調降隻是減稅措施具體細化的第一步

，未來伴隨5月份開啟的社保費率調降，打開受益行業和企業工業製成品、商品降價空間，疊加效應會傳導至PPI
、CPI，減緩其上漲趨勢。

　　國海證券宏觀經濟研究員樊磊表示，此次增值稅率下調落地後

，會階段性地降低此後12個月的PPI以及CPI同比漲幅，但應該不會影響貨幣政策。增值稅是價外稅，減稅的收益很大程度上將通過價格下降的方式讓利於消費者。

　　減稅落地且企業調價之後
，PPI同比會有一個一次性的明顯下行，也會部分地傳導到CPI同比增長。樊磊認為，但是12個月以後
，PPI與CPI同(tong)比(bi)又(you)會(hui)出(chu)現(xian)一(yi)個(ge)一(yi)次(ci)性(xing)的(de)與(yu)下(xia)降(jiang)完(wan)全(quan)對(dui)稱(cheng)的(de)反(fan)彈(dan)。這(zhe)種(zhong)技(ji)術(shu)性(xing)的(de)一(yi)次(ci)性(xing)的(de)價(jia)格(ge)下(xia)行(xing)不(bu)影(ying)響(xiang)價(jia)格(ge)的(de)趨(qu)勢(shi)
，也(ye)不(bu)反(fan)映(ying)產(chan)出(chu)缺(que)口(kou)和(he)供(gong)求(qiu)關(guan)係(xi)的(de)變(bian)化(hua)，因(yin)此(ci)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)不(bu)應(ying)該(gai)對(dui)此(ci)做(zuo)出(chu)反(fan)應(ying)。

　　上shang述shu國guo有you銀yin行xing研yan究jiu人ren士shi還hai表biao示shi，相xiang對dui而er言yan，結jie構gou性xing增zeng值zhi稅shui改gai革ge對dui下xia遊you企qi業ye的de影ying響xiang還hai需xu要yao政zheng策ce的de落luo地di和he傳chuan導dao，由you於yu下xia調tiao比bi上shang調tiao的de影ying響xiang幅fu度du要yao小xiao，加jia上shang其qi他ta成cheng本ben因yin素su無wu法fa預yu估gu，因yin此ci還hai要yao看kan地di方fang配pei套tao細xi則ze如ru何he落luo實shi
，特te別bie是shi針zhen對dui民min企qi的de優you惠hui政zheng策ce。