繼官方PMI重回榮枯線上方後，財新製造業PMI和服務業PMI也雙雙呈現向好趨勢。昨日，上證指數一舉突破3200點，這在一定程度上反映了市場對經濟基本麵轉暖的期待。

　　從去年下半年開始，宏觀政策暖風頻吹，中央著力加強財稅、貨幣和信貸政策的統籌，並大力改善企業營商環境
，這些措施起到了“提振信心”的作用。今年2月，中央強調“金融供給側改革”，進一步明確了金融資源的配置要更加精準，要實現結構性改革的質變。

　　近期官方和財新PMI數據均超過預期，說明“金融供給側改革”成效初見端倪。從官方和財新PMI數據的分項來看
，中小企業回升態勢優於大型企業。數據顯示，從企業規模看，官方大型企業PMI為51.1%，低於上月0.4個百分點
，高於臨界點；中、小型企業PMI為49.9%和49.3%，分別比上月上升3個和4個百分點。根據財新智庫對浙江寧波地區的企業調研顯示
，今年企業家們普遍表示將加大對轉型升級和技術改造的投入。

　　在(zai)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)逆(ni)周(zhou)期(qi)調(tiao)節(jie)下(xia)，實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)需(xu)求(qiu)正(zheng)出(chu)現(xian)結(jie)構(gou)性(xing)改(gai)善(shan)。其(qi)中(zhong)新(xin)訂(ding)單(dan)指(zhi)數(shu)為(wei)近(jin)半(ban)年(nian)高(gao)點(dian)
，表(biao)明(ming)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)出(chu)現(xian)改(gai)善(shan)。購(gou)進(jin)價(jia)格(ge)和(he)出(chu)廠(chang)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)上(shang)升(sheng)
，主(zhu)要(yao)生(sheng)產(chan)資(zi)料(liao)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)的(de)種(zhong)類(lei)增(zeng)多(duo)
、漲幅加大。同時
，穩投資和加大基礎設施領域補短板力度對建築業拉動較明顯
，建築業PMI為近5年同期最高值。此外，市場預期3月份工業增加值增速、社會融資規模增速、社會消費品零售總額增速等數據都可能會有改善。

　　當然，局部數據回暖還不能確定為趨勢性變化，3月份PMI數據仍然存在製造業擴張力度偏弱，進出口動力仍顯不足等現象。分析3月份數據時，春節因素影響也不容忽視，特別是今年春節偏早
，對3月yue份fen數shu據ju有you進jin一yi步bu推tui升sheng作zuo用yong。此ci外wai，考kao慮lv到dao全quan球qiu主zhu要yao經jing濟ji體ti的de經jing濟ji增zeng長chang仍reng麵mian臨lin下xia行xing壓ya力li，全quan球qiu經jing濟ji和he貿mao易yi形xing勢shi複fu雜za多duo變bian，外wai部bu環huan境jing持chi續xu承cheng壓ya。因yin此ci
，未wei來lai仍reng需xu要yao積ji極ji政zheng策ce措cuo施shi的de進jin一yi步bu落luo地di，釋shi放fang更geng大da效xiao力li。