那麼什麼是熊貓債呢？

　　按照國際慣例，境外機構在一個國家的國內市場發行本幣債券時，一般以該國最具特征的元素命名，例如日本 “武士債券”、美國“揚基債券”、英國 “猛犬債券”等。2005年9月，國際多邊開發機構首次獲準在中國境內發行人民幣債券。國寶熊貓走馬上任，從此注冊地在境外的機構，依法在中國境內發行的
、約定在一定期限內還本付息的、以人民幣計價的債券就被命名為“熊貓債”。

　　根據數據統計
，截至2020年6月11日，銀行間市場和交易所市場累計發行熊貓債已超過4000億元。僅今年上半年發行就超過300億元。

　　熊貓債市場的發展伴隨著金融改革不斷深入，以及中國資本市場對外開放和人民幣國際化進程而日益壯大。

　　5月27日，國務院金融委辦公室發布11條金融改革措施中提及，將發布《外國政府類機構和國際開發機構債券業務指引》，進一步完善熊貓債信息披露要求
，細化熊貓債發行規則
，鼓勵有真實人民幣資金需求的發行人發債，穩步推動熊貓債市場發展。

　　“境外優質主權類機構和地方政府
、國際開發機構，作為最早進入境內人民幣債券市場融資的境外主體
，在熊貓債發展曆程中扮演著關鍵角色。”國際金融專家趙慶明認為，這些機構發行熊貓債

，不僅豐富了我國債券市場，也展現了對中國經濟和中國金融市場發展的信心。

　　專zhuan家jia認ren為wei，這zhe將jiang進jin一yi步bu提ti高gao熊xiong貓mao債zhai發fa行xing效xiao率lv

，降jiang低di溝gou通tong成cheng本ben，增zeng強qiang市shi場chang對dui國guo際ji發fa行xing人ren和he投tou資zi人ren的de吸xi引yin力li，提ti高gao利li用yong熊xiong貓mao債zhai融rong資zi的de示shi範fan效xiao應ying
，進jin一yi步bu推tui動dong熊xiong貓mao債zhai市shi場chang的de健jian康kang發fa展zhan。

　　目前，人民銀行正在指導交易商協會製定《外國政府類機構和國際開發機構債券業務指引》。該指引將進一步明確外國政府類機構和國際開發機構債券注冊發行流程、信息披露、中介機構管理等事項。

　　事實上，作為跨境投融資工具之一，熊貓債已成為優化人民幣跨境循環、穩妥推進人民幣國際化進程的重要渠道。熊貓債市場的積極發展，既為境外發行人拓寬融資渠道、優化債務結構提供了增量基礎，也給境內外投資者多元化人民幣資產組合配置提供了一個重要選擇。

　　zhaoshangzhengquanshouxihongguanfenxishixieyaxuanrenwei，yifangmianjingwaijigouduirenminbiyouxianshixuqiu，tongguojinyibukuodaxiongmaozhaiguimonenggougenghaodimanzuzhexiexuqiu。lingyifangmian，guoneitouzirenyeyourenminbizichanzuhepeizhixuqiu，xiongmaozhainengweizhexietouzizhetigongxindepeizhineirong。“jinrongkaifangshishuangxiangkaifang，jiyaoxiyinguojitouzizhe
，yeyaoweijingwaijigoutigongrongzishichang，kuodaxiongmaozhaishichangkeyishiweirenminbiguojihuahejinrongshichangkuodakaifangdebiaozhizhiyi。”

　　“jinguanxianzaijingneiwailichadengyinsuduixiongmaozhaiyouyidingdeyingxiang
，danshichangjianshebenshengengweizhongyao，yidanshijichengshu，jianghuixiyingengduodejingwaizhutilaihuafaxingxiongmaozhai。”謝亞軒認為
，熊貓債發行量增加對於二級市場交易活躍度和市場流動性都有很好的助益。

　　市場預期，隨著我國加快推動熊貓債市場改革步伐
，包括“一帶一路”yanxianguojiazaineidewaiguozhongyangzhengfufaxingxiongmaozhaidejinchengyoukenengxianzhujiakuai。zaizhongguojingjijinrongshendurongruquanqiuhuabeijingxia，wanshanxiongmaozhaifaxingguize，duiyufengfuzhongguozhaiquanshichangdejingwaifaxingrenhetouzirenqunti，xingchenggengjiakaifang、更加市場化的金融體係具有重要意義。