為增強資本市場內在穩定性

，服務實體經濟回升向好和經濟高質量發展，2024年9月24日，資本市場出台了一係列重大改革舉措，涵蓋中長期資金入市、市值管理、並(bing)購(gou)重(zhong)組(zu)等(deng)，並(bing)創(chuang)設(she)新(xin)的(de)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)工(gong)具(ju)支(zhi)持(chi)股(gu)票(piao)市(shi)場(chang)穩(wen)定(ding)發(fa)展(zhan)。業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)指(zhi)出(chu)

，一(yi)年(nian)以(yi)來(lai)
，伴(ban)隨(sui)著(zhe)上(shang)述(shu)改(gai)革(ge)舉(ju)措(cuo)的(de)落(luo)地(di)，資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)回(hui)穩(wen)向(xiang)好(hao)態(tai)勢(shi)明(ming)顯(xian)，市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)顯(xian)著(zhu)增(zeng)強(qiang)，包(bao)容(rong)性(xing)和(he)吸(xi)引(yin)力(li)增(zeng)加(jia)，服(fu)務(wu)高(gao)質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)和(he)新(xin)質(zhi)生(sheng)產(chan)力(li)的(de)水(shui)平(ping)不(bu)斷(duan)提(ti)升(sheng)。

　　一年以來，資本市場發生了根本性變化。一方麵
，從最直觀的市場表現來看，投資者信心顯著增強，市場活躍度明顯提升。Wind統計數據顯示，從市場成交規模來看，A股日成交額從去年9月初的5000億元左右一路上升，截至今年9月18日已經連續28個交易日穩定在2萬億元上方
，最高達到了3.2萬億元。從主要指數的表現來看
，2024年9月24日至2025年9月19日的242個交易日中，上證指數、深證成指、滬深300和創業板指期間分別累計上漲了38.97%
、61.70%、40.13%和101.96%。體現投資者風險偏好水平的兩融餘額規模不斷攀升，從1.37萬億元一路上升至目前的2.40萬億元。

　　lingyifangmian，congzibenshichanggaigejinchenglaikan
，duoxiangzhongdajucuoluodi，zibenshichangbaorongxinghexiyinlibuduantisheng。guoquyinianlai
，zibenshichangquanmianshenhuatourongzizonghegaige，zaikechuangbanshezhikechuangchengchangceng，bingqiezhongqiweiyingliqiyeshiyongdiwutaobiaozhunshangshi
，tongshituichu6項改革措施。在創業板正式啟用第三套標準
，支持優質未盈利創新企業上市。在並購重組市場
，“並購六條”正式發布，《上市公司重大資產重組管理辦法》也得到修訂，並購重組市場活力被激發。在中長期資金入市方麵
，中央金融辦
、證監會聯合印發《關於推動中長期資金入市的指導意見》，中央金融辦等六部門聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，積極實施長周期考核，提高權益類基金的規模和占比。

　　這些重大改革舉措的成效正在顯現。在新股發行市場，按照網上發行日期計算，去年9月24日以來共計有108家企業完成發行，合計募資約965億元，其中來自科創板、創業板的共計有54家
，募資合計402億元。在長期資金入市方麵，險資權益配置穩健增長，截至2025年二季度末，保險資金運用餘額突破36萬億元
，約4.74萬億元投向股票及證券投資基金，直投股票規模達3.06萬億元，較上年同期淨增約1萬億元。並購重組市場活力持續激發。上交所數據顯示，2025年上半年滬市新增資產重組單數達378家次
，同比增長23%
，其中
，重大資產重組新增55家次，同比增長224%
，合計交易金額超1600億元
，遠超去年同期。

　　業內人士普遍認為，去年9月24日(ri)以(yi)來(lai)涉(she)及(ji)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)的(de)一(yi)係(xi)列(lie)重(zhong)要(yao)改(gai)革(ge)舉(ju)措(cuo)

，有(you)效(xiao)地(di)提(ti)振(zhen)了(le)市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)。中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)學(xue)會(hui)金(jin)融(rong)委(wei)員(yuan)付(fu)立(li)春(chun)表(biao)示(shi)，市(shi)場(chang)資(zi)金(jin)麵(mian)更(geng)穩(wen)了(le)，包(bao)括(kuo)保(bao)險(xian)資(zi)金(jin)等(deng)在(zai)內(nei)的(de)中(zhong)長(chang)期(qi)資(zi)金(jin)都(dou)在(zai)逐(zhu)步(bu)加(jia)大(da)配(pei)置(zhi)，再(zai)加(jia)上(shang)回(hui)購(gou)增(zeng)持(chi)再(zai)貸(dai)款(kuan)等(deng)新(xin)工(gong)具(ju)的(de)推(tui)出(chu)
，使(shi)得(de)市(shi)場(chang)底(di)氣(qi)更(geng)足(zu)。交(jiao)易(yi)活(huo)躍(yue)度(du)明(ming)顯(xian)上(shang)升(sheng)，並(bing)購(gou)重(zhong)組(zu)市(shi)場(chang)恢(hui)複(fu)活(huo)力(li)。市(shi)值(zhi)管(guan)理(li)、回(hui)購(gou)增(zeng)持(chi)傳(chuan)遞(di)出(chu)監(jian)管(guan)層(ceng)嗬(he)護(hu)市(shi)場(chang)的(de)信(xin)號(hao)。市(shi)場(chang)估(gu)值(zhi)中(zhong)樞(shu)往(wang)上(shang)走(zou)，波(bo)動(dong)收(shou)斂(lian)了(le)，投(tou)資(zi)者(zhe)心(xin)態(tai)更(geng)穩(wen)了(le)，市(shi)場(chang)逐(zhu)漸(jian)走(zou)出(chu)了(le)底(di)部(bu)，慢(man)慢(man)向(xiang)好(hao)的(de)方(fang)向(xiang)發(fa)展(zhan)。

　　長chang江jiang養yang老lao保bao險xian股gu份fen有you限xian公gong司si研yan究jiu所suo總zong經jing理li李li慧hui勇yong表biao示shi
，過guo去qu一yi年nian來lai，資zi本ben市shi場chang各ge類lei投tou資zi主zhu體ti對dui市shi場chang的de信xin心xin大da幅fu提ti升sheng，初chu步bu顯xian示shi出chu經jing濟ji和he資zi本ben市shi場chang良liang性xing互hu動dong、市shi場chang結jie構gou和he總zong量liang良liang性xing互hu動dong的de特te征zheng。同tong時shi，從cong市shi場chang層ceng麵mian來lai看kan，科ke技ji敘xu事shi這zhe一yi主zhu線xian越yue發fa清qing晰xi，代dai表biao中zhong國guo經jing濟ji發fa展zhan轉zhuan型xing方fang向xiang的de新xin興xing行xing業ye
，包bao括kuo創chuang新xin藥yao、半導體
、jiqirendeng
，doudedaoletouzizhedeguanzhuherenke，zibenshichangdelianghaoshengtaizhengzaixingcheng。qianhaikaiyuanjijinshouxijingjixuejiayangdelongyebiaoshi，yixiliezhongbangzhengcejidaditizhenleshichangxinxin
，tuidonggeleizhongchangqizijinrushi，tuidongleA股市場從底部走強。

　　業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)同(tong)時(shi)指(zhi)出(chu)

，過(guo)去(qu)一(yi)年(nian)以(yi)來(lai)上(shang)述(shu)重(zhong)大(da)改(gai)革(ge)措(cuo)施(shi)的(de)落(luo)地(di)，有(you)效(xiao)提(ti)高(gao)了(le)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)服(fu)務(wu)科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)和(he)新(xin)質(zhi)生(sheng)產(chan)力(li)發(fa)展(zhan)的(de)能(neng)力(li)。付(fu)立(li)春(chun)表(biao)示(shi)，這(zhe)一(yi)年(nian)出(chu)台(tai)的(de)改(gai)革(ge)有(you)三(san)個(ge)特(te)點(dian)：一是“長錢入市”
，保險、養老金這些長期資金進來
，對創新、綠色發展這些需要長期投入的行業特別關鍵
；二是並購重組更加活躍，企業能夠通過並購做大做強，資源配置效率提升，助力產業升級；三是市值管理和工具創新
，比如，股票回購、互換便利讓市場更有韌性。這些改革都指向一個方向，即長期性
、市場化和服務實體經濟，讓資本市場在推動高質量發展中扮演更重要的角色。

　　李慧勇則表示，從資本市場的改革來看，市場對於投資者的回報水平顯著提升。一些傳統行業的上市公司通過提質增效
、jiadafenhonglidudengtigaoleduiyutouzizhedehuibao。tongshi
，zibenshichangjiadaleduiyukejichuangxindezhichi
，baokuobandaotidengxinzhishengchanlifazhanfangxiangdeqiyetongguoshangshi、binggouzhongzudengtujingbuduanfazhanzhuangda，erjishichangdetouzizhezetongguotouzizhexiekejichuangxinqiyehuodelehenhaodehuibao，fenxianglekejiqiyefazhandechengguo，zheyiliangxingxunhuanyouxiaotigaolezibenshichangduiyukejichuangxindezhichilidu。