期價遭遇跌停

　　5日，鐵礦石期貨主力2001合約價格低開低走，臨近尾盤封於跌停，收報689.5元/噸
，創下6月20日以來新低
，跌6%；近月1909合約價格盤中觸及跌停價802.5元/噸，收報803元/噸
，跌7.81%，兩者日K線均創下“四連陰”。

　　從宏觀層麵因素來看，國投安信期貨黑色高級分析師表示，受風險事件影響，市場宏觀情緒迅速轉弱，對黑色係商品價格形成壓製。

　　從基本麵來看，東證衍生品研究院分析師朱豪表示：“此次鐵礦石期貨價格大跌在預期之中，但在時間上明顯提前。”

　　上(shang)述(shu)分(fen)析(xi)師(shi)解(jie)釋(shi)稱(cheng)，據(ju)測(ce)算(suan)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)全(quan)年(nian)的(de)減(jian)量(liang)基(ji)本(ben)已(yi)都(dou)體(ti)現(xian)在(zai)上(shang)半(ban)年(nian)
，下(xia)半(ban)年(nian)供(gong)給(gei)恢(hui)複(fu)具(ju)備(bei)很(hen)大(da)的(de)確(que)定(ding)性(xing)，基(ji)本(ben)麵(mian)會(hui)恢(hui)複(fu)至(zhi)相(xiang)對(dui)平(ping)衡(heng)的(de)狀(zhuang)態(tai)。而(er)時(shi)間(jian)上(shang)的(de)提(ti)前(qian)主(zhu)要(yao)源(yuan)於(yu)此(ci)次(ci)澳(ao)洲(zhou)財(cai)年(nian)檢(jian)修(xiu)後(hou)發(fa)貨(huo)量(liang)恢(hui)複(fu)速(su)度(du)明(ming)顯(xian)超(chao)預(yu)期(qi)，以(yi)及(ji)市(shi)場(chang)傳(chuan)言(yan)鞍(an)鋼(gang)精(jing)粉(fen)被(bei)允(yun)許(xu)交(jiao)割(ge)，均(jun)改(gai)變(bian)了(le)市(shi)場(chang)對(dui)於(yu)1909合(he)約(yue)交(jiao)割(ge)形(xing)勢(shi)的(de)判(pan)斷(duan)。因(yin)此(ci)，近(jin)月(yue)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)價(jia)跌(die)幅(fu)更(geng)大(da)。而(er)盤(pan)麵(mian)上(shang)的(de)變(bian)化(hua)也(ye)導(dao)致(zhi)貿(mao)易(yi)商(shang)心(xin)態(tai)轉(zhuan)弱(ruo)，現(xian)貨(huo)搶(qiang)跑(pao)跡(ji)象(xiang)非(fei)常(chang)明(ming)顯(xian)，港(gang)口(kou)報(bao)價(jia)下(xia)滑(hua)速(su)度(du)加(jia)快(kuai)，進(jin)一(yi)步(bu)對(dui)近(jin)月(yue)期(qi)價(jia)構(gou)成(cheng)了(le)壓(ya)製(zhi)。

　　同花順數據顯示，截至8月5日收盤，與商品鐵礦石相關的A股多數走低，其中鞍鋼股份(港股00347)
、河北宣工
、包鋼股份
、海南礦業、八一鋼鐵、五礦發展、淩鋼股份等均走低；興業礦業、ST創興、宏達礦業則收漲。

　　需求難現明顯改觀

　　從基本麵來看，朱豪表示，供應方麵，上周末Vale再次強調其全年產量達到3.4-3.5yidun


，qiezheshizaierjiduchanliangdafudiyuyuqidejichushang，shuomingxiabannianchanlianghuifudefudujiangfeichangda。ershoujufengyingxiang
，aozhoubufenkuangshanshangbanniandachanqingkuangtongyangbujinrurenyi
，jishigenjuzuixindechanliangzhiyin，xiabannianchanlianghuifutongyangshidagailvshijian。ciwai，guochankuanghefeizhuliukuangdezengchanzaihendachengdushangbeishichangdigu

，gaolirunyichixulejiaochangshijian，chanliangyidaozhubushifangdejieduan。

　　國投安信期貨黑色高級分析師則認為，雖然VALE陸續複產消息衝擊市場，但供應短期難以持續大幅回升。在“十一”前後，部分地區可能由於安監收緊原因生產受限
，屆時將會對供給端產生影響。因此，鐵礦石供給短期難以持續大幅回升

，且應注意VALE個別礦山停、複產及BHP

、力拓檢修等事件可能造成的階段性影響。

　　需求方麵，上述分析師表示
，截至8月2日，全國高爐開工率同比上升0.28個百分點至67.27%，但由於鋼廠利潤大幅壓縮，且對後期市場不樂觀，整體采購積極性較差，港口庫存環比上周增227萬噸至11869萬噸

，在成材利潤回升前，多數鋼廠仍將保持低庫存策略，需求難以有效改觀。

　　對於下半年鐵礦石走勢
，朱豪表示維持“轉折緩衝期”的判斷
，但2001合約期價折算盤麵已接近90-95美(mei)元(yuan)的(de)目(mu)標(biao)區(qu)間(jian)，基(ji)本(ben)已(yi)體(ti)現(xian)供(gong)給(gei)端(duan)的(de)影(ying)響(xiang)，能(neng)否(fou)有(you)繼(ji)續(xu)向(xiang)下(xia)的(de)動(dong)力(li)取(qu)決(jue)於(yu)鋼(gang)廠(chang)後(hou)續(xu)停(ting)限(xian)產(chan)的(de)力(li)度(du)，包(bao)括(kuo)鋼(gang)廠(chang)低(di)利(li)狀(zhuang)態(tai)下(xia)的(de)自(zi)發(fa)減(jian)產(chan)或(huo)行(xing)政(zheng)化(hua)手(shou)段(duan)。

　　國投安信期貨黑色高級分析師認為
，近期宏觀情緒走弱，疊加成材高產量、高(gao)庫(ku)存(cun)對(dui)整(zheng)個(ge)黑(hei)色(se)係(xi)商(shang)品(pin)有(you)所(suo)壓(ya)製(zhi)。雖(sui)然(ran)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)需(xu)基(ji)本(ben)麵(mian)短(duan)期(qi)依(yi)舊(jiu)良(liang)好(hao)，但(dan)邊(bian)際(ji)有(you)所(suo)走(zou)弱(ruo)，部(bu)分(fen)礦(kuang)山(shan)複(fu)產(chan)及(ji)鐵(tie)精(jing)粉(fen)可(ke)能(neng)交(jiao)割(ge)等(deng)消(xiao)息(xi)對(dui)市(shi)場(chang)造(zao)成(cheng)衝(chong)擊(ji)，而(er)隨(sui)著(zhe)交(jiao)割(ge)期(qi)的(de)臨(lin)近(jin)
，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)貨(huo)1909等deng合he約yue持chi倉cang仍reng較jiao大da，應ying防fang範fan交jiao割ge等deng問wen題ti帶dai來lai的de風feng險xian。近jin期qi雖sui然ran鐵tie礦kuang石shi期qi價jia弱ruo勢shi震zhen蕩dang，但dan短duan期qi持chi續xu大da幅fu下xia行xing空kong間jian有you限xian。後hou期qi應ying關guan注zhu交jiao割ge進jin展zhan及ji影ying響xiang、安監及海外礦山檢修等事件對市場的影響。