春節過後，受新冠肺炎疫情影響，上遊煤礦複工進度受阻

，加之年前港口市場庫存已經處於相對低位
，坑口、港口市場價格紛紛上漲。截至2月18日，易煤指數北方港5500K平倉價格上漲15元/噸至575元/噸。

　　談及推動本輪上漲的主要動力

，易煤研究院研究員楊潔認為，主要在於北港市場煤緊缺

、市場需求集中釋放、上shang遊you開kai工gong以yi及ji物wu流liu運yun輸shu狀zhuang態tai較jiao差cha等deng因yin素su。他ta表biao示shi，受shou春chun節jie假jia期qi及ji疫yi情qing影ying響xiang，北bei港gang調tiao入ru量liang大da幅fu下xia降jiang，導dao致zhi節jie前qian本ben就jiu低di位wei的de北bei港gang庫ku存cun進jin一yi步bu下xia降jiang，市shi場chang煤mei量liang吃chi緊jin。截jie至zhi2月19日
，環渤海港口庫存合計1505萬噸，較2019年10月底高點減少1000萬噸。在疫情影響下，鐵路及公路運輸受限，兩湖一江、shandongdengdibufendianchangcunzaibukuxuqiu，jiazhibufenchangxiemeiliangjiaoshaohuowuchangxieliangdezhongxiaodianchangyijifeidianzhongduandejiehoubuku
，jinyibutuidongleshichangdekanzhangfenwei。jiehouchuqi
，kengkoujinguoyoumeikuangzaichan
，qiechannengliyonglvpiandi，yichangxiebaogongweizhu
，quyujianchangtucheliangliutongyuzu
，daqinxianyunliangpaihuaiyu80萬噸/天上下，港口流向市場煤量稀少
，導致市場對於供給的擔憂不斷增加
，價格看漲預期較強。

　　“不過
，進入2月中旬後

，隨著上遊煤礦在“保供”壓力下陸續複產，而下遊需求遲遲未見恢複。雖然坑口市場仍然維持相對強勢
，但港口市場預期已再次走弱，港口價格維持高位振蕩。”楊潔告訴期貨日報記者。

　　據記者了解，在非常時期，為深入了解一線煤炭市場情況，易煤網於2月12日在線上舉辦了2020年首場調研會議
，來自大型煤礦、站台、貿易商、港口、電力及煤炭進口商等六個產業鏈的相關企業負責人，分別從上遊
、港口、終端及進口幾個方麵介紹了疫情期間市場的相關情況，並為用戶答疑解惑

，帶來了最新的一線信息。

　　從市場調研及大數據分析來看
，供給開始恢複
，釋放積極信號。楊潔告訴記者，2月初，國家能源局
、發改委兩次發文，要求統籌疫情防控和煤礦生產
，加快組織煤礦複工複產


，優化調運組織和產運需銜接
，嚴格執行煤炭中長期合同及"基準價+浮動價"定價機製。國家能源局於2月18日發布的最新數據顯示
，全國煤礦複工複產加快推進，全國煤礦產能複產率超過70%，煤炭產量穩步增長
，預計至3月坑口市場將出現明顯提升。

　　“不過，需求恢複存在時間差。”楊潔表示
，下遊企業複工與實際負荷存在差異。全國各地疫情防控力度不一
，實際複產狀況差別較大，一線城市、央yang企qi以yi及ji民min生sheng保bao障zhang型xing企qi業ye複fu工gong率lv較jiao好hao
，從cong全quan國guo範fan圍wei來lai看kan
，工gong業ye企qi業ye實shi際ji複fu工gong進jin度du遲chi緩huan。此ci外wai
，即ji使shi企qi業ye複fu工gong
，其qi產chan能neng利li用yong率lv也ye尚shang未wei恢hui複fu，以yi50%的開工率和50%的負荷來計算，實際能夠釋放產能僅有25%。tongshi，waidirenyuanfanchenghou，duoshuyouyingxingdegeliyaoqiu，daozhishijixuqiushifangjinyibuyanhou。congyanhailiudadianchangrihaoshujulaikan
，shoufugonghuanmanyingxiang，rihaononglitongbixiajiang30萬噸/天左右，未見明顯回升跡象。而隨著天氣轉暖，居民取暖用電減少
，當前日耗環比春節日耗仍下降5.7萬噸/天，反映出下遊實際開工情況並不理想。

　　從庫存數據分析
，楊潔認為，在政策壓力下，秦皇島庫存於2月初跌破400萬噸後被強製拉升至500萬噸左右，北港整體庫存也於2月13日見底回升，截至2月18日
，庫存合計1513萬噸，環比2月13日提升72萬噸。沿海電廠庫存則保持在1700萬噸以上，在當前低日耗下
，農曆同比仍高出20萬噸。部分電廠將庫存前置於二港，導致長江口部分港口基本處於滿庫狀態，華南港口庫存也處於爆滿狀態。因此，沿海電廠3—4月淡季期間實際采購需求較為低迷。

　　zongtieryan
，gongyinghuifuhaoyuxuqiuhuisheng
，gongqiuzaicichuxiancuopei。yangjiebiaoshi
，gonggeiduanzaizhengceyaoqiuxia，chuxianbianjizengliang
，qiekengkoushichangxiangduijizhong，guoyouxingzhimeikuangqidaozhongliudizhu
，minyingmeikuanghuanbugenjin，fuchanyuqixiangduijiaohao，chanliangshifangdezuoyongjiaokuai。erxuqiuduan，shougedizhengcebuyi
，yuangongyingxinggeliyaoqiudengyingxiang，xiayoushijifuhehuishenghuanman。tongshi，jiashangdianchangzaichunjieqianqiweijiehoufugongtiqiancaigoulebufenneimaomeiyijijinkoumei，zairihaohuifubingbulixiangdeqingkuangxia，kucunkaishileiji。

　　他(ta)認(ren)為(wei)，目(mu)前(qian)來(lai)看(kan)
，下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)低(di)迷(mi)明(ming)顯(xian)壓(ya)製(zhi)港(gang)口(kou)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)的(de)上(shang)漲(zhang)力(li)度(du)，部(bu)分(fen)貿(mao)易(yi)商(shang)報(bao)價(jia)開(kai)始(shi)鬆(song)動(dong)

，但(dan)基(ji)於(yu)北(bei)港(gang)市(shi)場(chang)煤(mei)量(liang)仍(reng)較(jiao)為(wei)吃(chi)緊(jin)，北(bei)港(gang)市(shi)場(chang)表(biao)現(xian)較(jiao)為(wei)堅(jian)挺(ting)。預(yu)計(ji)在(zai)政(zheng)策(ce)推(tui)動(dong)下(xia)
，上(shang)遊(you)市(shi)場(chang)的(de)恢(hui)複(fu)將(jiang)會(hui)逐(zhu)步(bu)改(gai)善(shan)北(bei)港(gang)供(gong)給(gei)緊(jin)缺(que)的(de)狀(zhuang)況(kuang)，對(dui)於(yu)北(bei)港(gang)庫(ku)存(cun)情(qing)況(kuang)存(cun)在(zai)利(li)空(kong)效(xiao)應(ying)，短(duan)期(qi)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)乏(fa)力(li)，大(da)概(gai)率(lv)平(ping)穩(wen)運(yun)行(xing)，但(dan)進(jin)入(ru)3月中旬後
，沿海市場價格將逐步走弱。