春節剛過
，受上遊煤炭發運減少，以及部分用戶補庫等因素影響
，環渤海港口庫存持續低位徘徊
，推動港口煤價出現上漲
，累計上漲了15元/噸。隨著上遊供應的快速恢複，以及秦港存煤達到600萬噸以後，緊張氣氛緩解，沿海沿江地區電廠庫存爆滿
，存煤可用天數升至30天以上
，市場煤無人問津，煤價持續下跌20元/噸
；目前，尚未見底。

　　為啥此輪煤價跌幅這麼大呢？首先
，春節剛過
，港口持續低庫存，加之下遊階段性補庫拉運，促使煤價出現上漲，累計上漲了15元/噸；實際上，港口煤價有價少市，有些虛高。其次，秦港場存恢複至600萬噸之後，下遊需求出現真空，各港下錨船大幅減少；用(yong)戶(hu)紛(fen)紛(fen)以(yi)長(chang)協(xie)煤(mei)剛(gang)性(xing)拉(la)運(yun)為(wei)主(zhu)
，對(dui)市(shi)場(chang)煤(mei)零(ling)星(xing)采(cai)購(gou)，並(bing)壓(ya)低(di)還(hai)盤(pan)價(jia)格(ge)


，促(cu)使(shi)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)跌(die)破(po)大(da)型(xing)煤(mei)企(qi)月(yue)度(du)長(chang)協(xie)價(jia)格(ge)，向(xiang)更(geng)低(di)的(de)年(nian)度(du)長(chang)協(xie)價(jia)格(ge)進(jin)發(fa)。再(zai)次(ci)，受(shou)公(gong)共(gong)衛(wei)生(sheng)事(shi)件(jian)影(ying)響(xiang)，下(xia)遊(you)複(fu)工(gong)情(qing)況(kuang)明(ming)顯(xian)不(bu)如(ru)上(shang)遊(you)，沿(yan)海(hai)地(di)區(qu)複(fu)產(chan)相(xiang)對(dui)緩(huan)慢(man)

，電(dian)廠(chang)日(ri)耗(hao)持(chi)續(xu)低(di)位(wei)；而下遊各大電廠積極備煤
，調進煤炭偏多
，短時間內難以消化，繼續采購的積極性下降。

　　name
，huanbohaigangkoumeijiaheshiyinglaiqiwenzhidiene？suizhexiayoujiakuaifugongfuchan，rihaojiangchuxianjizeng。erjingguojijixiaohaozhihou，gedadianchangkucunhuichuxianyidingshuliangdexiajiang，xinyilunbukujijiangzhankai，meijiarengyoushangzhangjihui。shouxian，shoufayundaoguayingxiang，maoyishangjianshaofayun，shichangmeiyunshushuliangzhujianjianshao；一旦需求複蘇
，市場煤將再次緊俏，引發煤價上漲。其次，雖然下遊電廠庫存高位，但環渤海各大運煤港口庫存處於恢複期，秦皇島、曹(cao)妃(fei)甸(dian)等(deng)運(yun)煤(mei)港(gang)口(kou)存(cun)煤(mei)並(bing)沒(mei)達(da)到(dao)高(gao)位(wei)，一(yi)旦(dan)需(xu)求(qiu)拉(la)動(dong)起(qi)來(lai)
，部(bu)分(fen)優(you)質(zhi)煤(mei)種(zhong)尤(you)其(qi)水(shui)泥(ni)用(yong)煤(mei)還(hai)會(hui)出(chu)現(xian)供(gong)不(bu)應(ying)求(qiu)。再(zai)次(ci)，隨(sui)著(zhe)疫(yi)情(qing)的(de)逐(zhu)步(bu)被(bei)控(kong)製(zhi)
，各(ge)地(di)複(fu)工(gong)情(qing)況(kuang)將(jiang)繼(ji)續(xu)好(hao)轉(zhuan)，部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)達(da)到(dao)滿(man)負(fu)荷(he)運(yun)轉(zhuan)。各(ge)省(sheng)市(shi)大(da)規(gui)模(mo)基(ji)建(jian)將(jiang)啟(qi)動(dong)
，工(gong)業(ye)用(yong)電(dian)負(fu)荷(he)增(zeng)加(jia)，電(dian)廠(chang)消(xiao)耗(hao)加(jia)快(kuai)
，將(jiang)啟(qi)動(dong)新(xin)一(yi)輪(lun)補(bu)庫(ku)和(he)采(cai)購(gou)。第(di)四(si)，多(duo)地(di)海(hai)關(guan)禁(jin)止(zhi)異(yi)地(di)報(bao)關(guan)；加之國際疫情愈發緊張，部分煤炭進口國也出現感染病例；我國對進口煤管控力度隨之增強，給國內市場帶來利好。

　　綜上所述，一旦需求複蘇、消耗加快
；ergongyingyoukenenggenbushang，yinfayouzhimeichuxianjinque，meijiahaihuihuifushangzhangbufa
，shenzhiyoukenengxingchengbaofuxingshangzhang。ermeitanshichangheshichuxianzhuanji，zhuyaoqujueyuxiayoufusu、電煤消耗情況，以及控製進口煤的嚴厲程度。筆者預計，本周周末
，港口煤價有望出現企穩止跌；本月底
，最晚下月初

，港口市場煤價格將出現小幅上漲。