受此影響，A股煤炭板塊10月12日全線飄紅。其中，靖遠煤電

、安源煤業漲停，藍焰控股、鄭州煤電、寶泰隆、美錦能源等紛紛跟漲。

　　在此背景下
，我國煤炭企業整合速度明顯加快，行業有望形成一批新巨頭。

　　煤炭迎來需求旺季

　　日前，中國神華公布10月第一期煤炭長協價格
，月度長協和年度長協的價格均有所上漲。其中
，月度長協價格上調幅度較大，5500大卡動力煤報價突破600元/噸，較上月上漲53元/噸。就在9月末，中國神華針對月度長協定價機製進行一定調整

，自10月1日0時起，由原來的每月調整一次改為每周調整一次。

　　“本月公司各品種煤炭的價格基本上漲了20至30元/噸。”冀中能源一位負責人介紹。

　　山煤國際相關負責人表示，隨著“十一”假期備庫及部分冬儲需求
，9yueyilaicaigouxuqiujiaohao

，meijiayeyouyidingfududeshangzhang。gonggeifangmian，shouzhiyumeikuanganquanhehuanbaowenti
，gongsideyixiemeikuangchanliangchuxianxiajiang，bufenkuangchangmenqianshenzhichuxiancheduomeishaodechangmian。

　　“主要是因為市場供應緊張。”對於本輪煤炭價格的上漲，多家上市煤企的負責人一致認為。

　　一位業內人士表示，本輪煤價上漲是2019年7月5日之後的又一輪煤價高峰
，此次推動煤價上漲的主要原因是供給受限
，疊加需求的持續回升。

　　該人士介紹
，供給方麵，陝西榆林、鄂(e)爾(er)多(duo)斯(si)地(di)區(qu)的(de)煤(mei)管(guan)票(piao)政(zheng)策(ce)及(ji)安(an)全(quan)檢(jian)查(zha)等(deng)政(zheng)策(ce)較(jiao)為(wei)嚴(yan)格(ge)，造(zao)成(cheng)總(zong)體(ti)煤(mei)炭(tan)供(gong)給(gei)偏(pian)緊(jin)。需(xu)求(qiu)方(fang)麵(mian)
，下(xia)半(ban)年(nian)下(xia)遊(you)電(dian)廠(chang)庫(ku)存(cun)下(xia)降(jiang)帶(dai)動(dong)補(bu)庫(ku)需(xu)求(qiu)，化(hua)工(gong)、水泥等企業需求旺盛
，疊加東北地區的冬儲需求
，導致煤炭需求持續增長。“供給受限
，需求增長，導致9月以來煤價持續走高。”

　　未來煤炭價格走勢如何？信達證券研報認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期。中長期看，供給端受“十三五”期間新增產能釋放接近尾聲
，煤炭生產嚴格要求合法合規的限製，供給缺乏彈性

；同時
，“能源安全”戰(zhan)略(lve)下(xia)，煤(mei)炭(tan)在(zai)一(yi)次(ci)能(neng)源(yuan)消(xiao)費(fei)中(zhong)的(de)占(zhan)比(bi)降(jiang)幅(fu)有(you)望(wang)明(ming)顯(xian)收(shou)窄(zhai)，隨(sui)著(zhe)經(jing)濟(ji)逐(zhu)步(bu)恢(hui)複(fu)
，煤(mei)炭(tan)需(xu)求(qiu)有(you)望(wang)繼(ji)續(xu)提(ti)升(sheng)，展(zhan)望(wang)明(ming)年(nian)煤(mei)炭(tan)供(gong)需(xu)形(xing)勢(shi)更(geng)為(wei)趨(qu)緊(jin)。

　　山西煤企改革提速

　　煤價穩中有升，煤企整合不斷提速。

　　10月9日，山西3家上市公司大同煤業、漳澤電力及通寶能源同時發布公告，收到《關於晉能控股集團有限公司籌組事項的通知》
，確認了此前市場關於省屬國企重組組建晉能控股集團的相關信息。

　　3家(jia)公(gong)司(si)均(jun)在(zai)公(gong)告(gao)中(zhong)表(biao)示(shi)，為(wei)發(fa)揮(hui)山(shan)西(xi)省(sheng)能(neng)源(yuan)企(qi)業(ye)產(chan)業(ye)集(ji)群(qun)優(you)勢(shi)
，提(ti)髙(髙)集(ji)中(zhong)度(du)
，推(tui)動(dong)能(neng)源(yuan)革(ge)命(ming)綜(zong)合(he)改(gai)革(ge)試(shi)點(dian)取(qu)得(de)重(zhong)大(da)突(tu)破(po)，擬(ni)對(dui)標(biao)國(guo)家(jia)能(neng)源(yuan)集(ji)團(tuan)，聯(lian)合(he)重(zhong)組(zu)同(tong)煤(mei)集(ji)團(tuan)、晉煤集團、晉能集團省屬3戶煤炭企業，同步整合潞安集團

、華陽新材料科技集團相關資產和改革後的中國(太原)meitanjiaoyizhongxin
，zujianjinnengkonggujituan，dazaozaiquanguoyongyouhuayuquanhejiaoqiangjingzhenglideguojihuanengyuanqiye。gonggaoxianshi，jinnengkonggujituanzhucedizhiweidatongshi，zhucezibenwei500億元。

　　今年以來，山西煤企重組步伐不斷加快。今年4月
，焦煤集團與山煤集團實施了聯合重組
，通過無償劃轉與吸收合並方式
，由焦煤集團重組山煤集團。7月，潞安集團、陽煤集團、晉煤集團的煤化工業務宣布整合為潞安化工集團。

　　對於山西煤企一係列的改革動作，易煤研究院總監張飛龍認為，山西作為煤炭大省，共有七大煤炭集團，分別為晉煤集團、晉能集團、同煤集團、潞安集團
、焦煤集團、山煤集團、陽煤集團。“七雄並立”的國有煤企格局，造成山西“一煤獨大”的de局ju麵mian，也ye埋mai下xia大da而er不bu強qiang和he內nei部bu競jing爭zheng的de隱yin憂you。山shan西xi這zhe一yi輪lun省sheng屬shu煤mei炭tan企qi業ye的de深shen化hua整zheng合he，將jiang快kuai速su壯zhuang大da企qi業ye規gui模mo，提ti升sheng煤mei炭tan行xing業ye集ji中zhong度du
，減jian少shao重zhong複fu投tou資zi，優you化hua資zi源yuan配pei置zhi，更geng好hao地di進jin行xing煤mei炭tan資zi源yuan開kai發fa利li用yong，進jin而er增zeng強qiang山shan西xi煤mei企qi競jing爭zheng力li和he質zhi量liang
，影ying響xiang全quan國guo的de煤mei炭tan市shi場chang格ge局ju。

　　有you券quan商shang分fen析xi師shi表biao示shi，晉jin能neng控kong股gu集ji團tuan的de成cheng立li，一yi方fang麵mian
，有you利li於yu山shan西xi省sheng發fa揮hui煤mei炭tan作zuo為wei傳chuan統tong支zhi柱zhu產chan業ye在zai戰zhan略lve性xing新xin興xing產chan業ye培pei育yu成cheng長chang過guo程cheng中zhong的de有you力li支zhi撐cheng作zuo用yong

，提ti升sheng對dui戰zhan略lve性xing新xin興xing產chan業ye的de吸xi引yin力li和he集ji聚ju效xiao應ying，讓rang“煤老大”在轉型發展過程中實現華麗轉身；另一方麵，可以提升煤炭行業集中度，有助於國家通過控製供給穩定煤價，提升行業估值水平
，有望開啟新一輪的行業上漲空間。

　　今年7月，山東省宣布山東能源與兗礦集團聯合重組方案

，重組後的山東能源集團煤炭產量可達2.91億噸，成為僅次於國家能源集團的中國第二大煤企。不過，根據中國煤炭工業協會“2020中國煤炭產量排行榜”的數據，2019年，同煤集團產量為1.79億噸
，晉能集團產量為9219萬噸
，潞安集團產量為8346萬噸，晉煤集團產量為7092萬噸
，合計產量約4.256億噸，意味著晉能控股集團成立後將超越山東能源集團，成為中國第二大煤企。

　　“在政策引導、多輪整合等推動下，煤炭行業集中度還將進一步提升。”張飛龍表示，今年6月18日，國家發展改革委等六部門下發的《關於做好2020年重點領域化解過剩產能工作的通知》提出
，推動鋼鐵、煤炭
、dianliqiyejianbingzhongzuheshangxiayouronghefazhan，tishengchanyejichunenglihechanyelianxiandaihuashuiping
，dazaoyipijuyoujiaoqiangguojijingzhenglideqiyejituan，zaicibeijingxia，woguomeitanqiyezhenghesudujiangmingxianjiakuai
，xingyeyouwangxingchengyipixinjutou。