矽鐵價格上漲刺激廠家開工快速恢複
，不過2月需求走弱，矽鐵價格上方空間有限。

　　產量維持高位

　　2020年年底，寧夏、內蒙古部分地區限電，市場本以為矽鐵供應大幅短缺，但事實上矽鐵價格快速上行反而刺激其他地區開工大幅提升。數據顯示

，2020年12月矽鐵產量並未出現下滑，環比11月持平，為49.21萬噸。

　　進入2021年1月
，市場關注點落在提產進度方麵。1月內蒙古開工略有下滑；寧夏中衛限產告一段落，受高利潤刺激
，開工快速回升
；其他主產區開工穩中略升。預計1月產量環比上漲約3.7萬噸。

　　雖然矽鐵的主要原料電力和蘭炭價格都出現明顯上漲，但相較於矽鐵現貨價格最高上漲接近2000元/噸而言
，成本端上漲幅度不算大。在高利潤刺激下
，矽鐵產量維持高位。

　　2月(yue)初(chu)

，內(nei)蒙(meng)古(gu)進(jin)一(yi)步(bu)強(qiang)調(tiao)了(le)能(neng)耗(hao)雙(shuang)控(kong)政(zheng)策(ce)，市(shi)場(chang)預(yu)計(ji)二(er)季(ji)度(du)會(hui)逐(zhu)漸(jian)落(luo)實(shi)高(gao)能(neng)耗(hao)企(qi)業(ye)的(de)分(fen)類(lei)管(guan)控(kong)。目(mu)前(qian)來(lai)看(kan)
，受(shou)影(ying)響(xiang)企(qi)業(ye)占(zhan)比(bi)較(jiao)大(da)，但(dan)部(bu)分(fen)屬(shu)於(yu)特(te)種(zhong)合(he)金(jin)生(sheng)產(chan)企(qi)業(ye)範(fan)疇(chou)，且(qie)後(hou)續(xu)其(qi)他(ta)主(zhu)產(chan)地(di)仍(reng)有(you)閑(xian)置(zhi)產(chan)能(neng)釋(shi)放(fang)。政(zheng)策(ce)給(gei)予(yu)的(de)調(tiao)整(zheng)時(shi)間(jian)充(chong)分(fen)，內(nei)蒙(meng)古(gu)部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)成(cheng)本(ben)抬(tai)升(sheng)影(ying)響(xiang)有(you)限(xian)。

　　消費淡季來臨

　　春節前鋼廠補庫需求旺盛
，所以2月部分鋼廠招標采購價格仍然維持高位
，部分逼近8000元/噸。隨著期貨價格下行，矽鐵基差處於高位。不過，由於焦炭、鐵礦石等原料品種漲幅過大，鋼廠備貨動力減弱。當前
，鋼廠的鐵礦石可用天數為近幾年新低，焦炭庫存也處於2018年以來新低。原料不足會抑製春節後鋼廠的粗鋼產量，從而影響鋼廠對矽鐵的用量。

　　價格重心上移

　　短期，受內蒙古能耗雙控政策的影響，矽鐵生產利潤豐厚，價格有下行壓力。長期來看

，整個矽鐵行業的產業結構將出現變革。25000KVAyixiadexiaodianluhuizhujiantuichushichang
，jiyuexingdedadianluhuichengweiweilaidezhudao。erchanyebiangeguochengzhongnanmianhuichuxiangongxucuopei，shichanghuigeiyuguitieqiyegengduodelirun，congertaigaoguitiedejiagezhongshushuiping。

　　建議短期逢高沽空矽鐵，待價格回落至6500元/噸一線後，嚐試輕倉做多。