坑口增量猶存

　　春節期間，供給力度快速走低。數據顯示

，晉陝蒙地區樣本煤礦總產量2475萬噸，而產能利用率為75.2%

，兩者較之前一周分別下降8.9個百分點和7.3gebaifendian。suiranshouyiqingyingxiang


，guojiagulijiudiguonian

，danchuyixiedazhongxingmeikuangzhengchangshengchanwai，duoshuminyingxiaokuanghuoshitingchan，huoshijianchan，zhudongjianshaogonggei。buguo
，tongqi
，xiayouyonghuyejianliangcaigou
，daozhibufenzaichanmeikuangkengkouhejiyunzhankucunbuduanjilei

，shenzhiyixiemeikuangfashengdingcang。gonggeiguoshenggeikengkoujiagexingchengjudadexiaxingyali，neimengguwuhaidiqudonglimeipingjunbaojia463元/噸
，較節前下跌61元/噸
，幅度達到11.64%。不過
，隨著煤礦複工複產進一步推進，坑口仍有不小的增量
，煤價依然有較大的降價空間。

　　港口快速累庫

　　節後，北方港口快速累庫至2000萬噸之上，已呈現高庫存狀態
，其中，秦皇島港平均每日增幅5萬—8萬噸

，截至2月22日，庫存高達571.0萬噸
，較之前低點上漲85萬噸。一方麵，受保供政策影響，煤礦開足馬力生產，同時大秦鐵路滿負荷運轉，港口調入量保持高位水平；另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，近(jin)期(qi)全(quan)國(guo)大(da)部(bu)分(fen)地(di)區(qu)氣(qi)溫(wen)明(ming)顯(xian)回(hui)升(sheng)，從(cong)而(er)促(cu)使(shi)冬(dong)季(ji)用(yong)煤(mei)用(yong)電(dian)高(gao)峰(feng)快(kuai)速(su)退(tui)卻(que)
，電(dian)煤(mei)消(xiao)費(fei)和(he)采(cai)購(gou)需(xu)求(qiu)進(jin)一(yi)步(bu)萎(wei)縮(suo)。因(yin)此(ci)
，在(zai)供(gong)給(gei)增(zeng)強(qiang)和(he)需(xu)求(qiu)減(jian)弱(ruo)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)

，北(bei)方(fang)港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)快(kuai)速(su)累(lei)積(ji)。不(bu)過(guo)
，各(ge)地(di)港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)還(hai)存(cun)在(zai)一(yi)定(ding)的(de)差(cha)異(yi)性(xing)，截(jie)至(zhi)2月19日，長江口總庫存280萬噸

，周環比上漲105.0萬wan噸dun，仍reng處chu於yu相xiang對dui偏pian低di位wei置zhi。目mu前qian，整zheng體ti庫ku存cun在zai快kuai速su回hui升sheng，等deng社she會hui全quan麵mian複fu工gong複fu產chan後hou，充chong足zu的de港gang口kou庫ku存cun能neng夠gou很hen好hao地di發fa揮hui緩huan衝chong墊dian功gong能neng，避bi免mian煤mei價jia大da幅fu波bo動dong。

　　下遊采購放緩

　　數據顯示，春節期間
，全國日均發電量153.4億度，農曆同比增速1.7%
，zengchangshuipingmingxiandiyuyuqi。zaixiayoudixiaohaodeqingkuangxia，dianchangduoweichichangxiegangxingbuku
，ercaigoushichangmeiyiyuanxiajiang。buguo，suiranshichangmeicaigoujianshao
，danmeitanleikubushouyingxiang，duodidianchangkucunyijingzengzhizhonggaoweishuiping，qizhong，huadonghehuazhongquyudianchangzengkuyouweituchu。zaixiayoudixiaohaohezhonggaokucundezhuangkuangxia，donglimeirengyouxiajiangkongjian。

　　整(zheng)體(ti)來(lai)看(kan)

，動(dong)力(li)煤(mei)產(chan)地(di)煤(mei)礦(kuang)在(zai)逐(zhu)漸(jian)複(fu)工(gong)複(fu)產(chan)，供(gong)給(gei)增(zeng)加(jia)
，而(er)下(xia)遊(you)電(dian)廠(chang)維(wei)持(chi)低(di)日(ri)耗(hao)，電(dian)廠(chang)庫(ku)存(cun)在(zai)緩(huan)慢(man)累(lei)積(ji)。雖(sui)然(ran)部(bu)分(fen)區(qu)域(yu)港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)較(jiao)低(di)
，但(dan)累(lei)積(ji)速(su)度(du)較(jiao)快(kuai)，預(yu)計(ji)很(hen)快(kuai)能(neng)夠(gou)恢(hui)複(fu)正(zheng)常(chang)水(shui)平(ping)。節(jie)後(hou)，社(she)會(hui)複(fu)工(gong)複(fu)產(chan)在(zai)有(you)序(xu)推(tui)進(jin)中(zhong)，社(she)會(hui)用(yong)電(dian)量(liang)將(jiang)快(kuai)速(su)回(hui)升(sheng)，但(dan)在(zai)坑(keng)口(kou)高(gao)供(gong)給(gei)和(he)港(gang)口(kou)高(gao)庫(ku)存(cun)並(bing)存(cun)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，動(dong)力(li)煤(mei)價(jia)格(ge)將(jiang)逐(zhu)漸(jian)回(hui)歸(gui)至(zhi)合(he)理(li)區(qu)間(jian)。