馮豔成

　　上周（1月10日~14日
，下同）

，焦炭期貨價格震蕩偏弱運行
，焦炭J2205合約周跌幅為1.91%，回吐前一周部分上漲幅度
；焦煤價格以橫盤震蕩走勢為主

，焦煤JM2205合約周漲幅為1.48%；動力煤價格自1月4日跳空高開後呈持續回落態勢
，上周動力煤ZC2205合約周跌幅為1.90%。

　　從影響因素來看，近期印度尼西亞（下稱印尼）煤炭出口禁令備受市場關注。最新情況顯示
，迫於國內外多方壓力
，印尼煤炭出口禁令逐步放開，已陸續批準37艘裝載出口煤炭的貨船離港。另外，印方還提高了2022年煤炭產量預期，預計年產量將達到6.63億噸，較2021年的6.14億噸增長8%。因此，印尼煤炭出口縮量預期對我國動力煤市場的影響進一步減弱。1月17日國家統計局數據顯示，2021年全年我國原煤產量達40.7億噸，曆史上首次突破40億噸，同比增長4.7%。原煤產量大幅增長源於2021年下半年以來，國內加大了煤炭保供力度
，尤其在10月~12月份期間
，原煤月均產量高達3.7億噸


，有效保障了煤炭的供應。在此基礎上
，我國對國外煤炭的依賴度也有所下降。

　　現貨市場方麵

，上周，主流焦炭現貨價格第3輪提漲落地
，累計上漲500元/噸~520元/噸，並且各地區焦企陸續開始第4輪提漲焦價
，漲幅依然是200元/噸。從期貨市場的價格發現功能來看
，焦炭J2205合約近期由2300元/噸漲至3200元/噸左右，預示現貨價格上漲900元/噸左右，約第4~5輪提漲，因此第4輪提漲落地概率仍較大
，且不排除有進一步提漲的可能。不過
，預計提漲難度將明顯增加。一方麵，近期焦炭
、鐵(tie)礦(kuang)石(shi)等(deng)煉(lian)鐵(tie)原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)不(bu)同(tong)程(cheng)度(du)上(shang)漲(zhang)，鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)增(zeng)加(jia)，而(er)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)總(zong)體(ti)震(zhen)蕩(dang)運(yun)行(xing)
，鋼(gang)廠(chang)盈(ying)利(li)空(kong)間(jian)持(chi)續(xu)受(shou)到(dao)擠(ji)壓(ya)。數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，上(shang)周(zhou)河(he)北(bei)唐(tang)山(shan)地(di)區(qu)鋼(gang)廠(chang)平(ping)均(jun)毛(mao)利(li)潤(run)為(wei)231元/噸，周環比下降18元/噸。另一方麵，臨近春節，市場交投將有所降溫，焦價或逐漸趨於平穩。

　　從焦炭基本麵來看，近期焦炭供需兩端繼續呈逐步回暖態勢，總體有小幅累庫。

　　具體來看
，在供應方麵，自2021年12月份以來
，焦化產能利用率穩步回升，焦炭產量增幅明顯。國家統計局數據顯示，2021年我國焦炭總產量為46446萬噸，同比下降2.2%，其中12月份焦炭產量為3600萬噸，環比上升6.35%。調研數據顯示，上周全國獨立焦企產能利用率為73.06%
，周環比上升2.06個百分點，同比下降15.75個百分點，焦炭供應仍處於恢複性增長階段。目前隨著焦炭價格的連續上漲，焦化利潤空間較2021年11月份、12月份明顯擴大，上周平均噸焦盈利218元yuan
，基ji本ben已yi與yu當dang前qian鋼gang廠chang盈ying利li水shui平ping相xiang當dang
，盈ying利li好hao轉zhuan或huo將jiang繼ji續xu刺ci激ji焦jiao企qi提ti產chan積ji極ji性xing。不bu過guo
，除chu了le盈ying利li變bian化hua對dui焦jiao化hua生sheng產chan產chan生sheng一yi定ding影ying響xiang外wai
，環huan保bao政zheng策ce也ye是shi焦jiao化hua生sheng產chan的de重zhong要yao影ying響xiang因yin素su。2021年nian雖sui然ran焦jiao化hua產chan能neng總zong體ti是shi淨jing增zeng的de，但dan在zai環huan保bao政zheng策ce的de製zhi約yue下xia，焦jiao化hua產chan能neng利li用yong率lv明ming顯xian下xia滑hua，導dao致zhi焦jiao炭tan總zong體ti產chan量liang下xia降jiang。臨lin近jin冬dong奧ao會hui開kai幕mu，京jing津jin冀ji及ji周zhou邊bian地di區qu整zheng體ti環huan保bao限xian產chan政zheng策ce或huo將jiang趨qu嚴yan
，焦jiao化hua產chan能neng利li用yong率lv難nan以yi回hui到dao2021年同期水平。

　　在需求方麵，國家統計局數據顯示
，2021年全年我國生鐵總產量為86857萬噸，同比下降4.3%
，其中12月份產量為7210萬噸，環比上升16.80%。另外
，2021年我國粗鋼總產量為10.33億噸，同比下降3.0%
，超額實現了“粗鋼產量同比不增”的預期目標。2021年12月份以來
，鋼廠呈恢複性生產態勢

，焦炭需求持續得到改善。調研數據顯示，上周247家鋼廠日均鐵水產量為213.69萬噸
，較2021年12月份低點增加約15萬噸，超出此前預期。從鋼廠生產角度來看，“2+26”城市仍將在今年第1季度執行粗鋼同比減量30%的政策。同時，對於2022年是否繼續執行“粗鋼產量同比不增”政策尚沒有明確的消息，近期需持續關注。

　　在庫存方麵，焦炭總體有小幅累庫情況，上周焦炭總庫存為1018.6萬噸，周環比增加10.17噸
，同比下降85.16wandun。fenjiegoulaikan
，muqiangangchangjiaotankucunrengchuyulishidiweishuiping，erjinqigangchangzhubufuchan
，qielinjinchunjie
，gangchangduijiaotanrengyouyidingdebukuxuqiu。shangzhou，247家鋼廠焦炭庫存為704.6萬噸，周環比增加15.88萬噸，同比下降100.67萬噸
，庫存可用天數下降至14.3天。2021年12月yue份fen以yi來lai貿mao易yi商shang對dui焦jiao炭tan的de采cai購gou情qing緒xu較jiao高gao
，港gang口kou焦jiao炭tan庫ku存cun持chi續xu累lei積ji，而er近jin期qi臨lin近jin春chun節jie疊die加jia產chan地di焦jiao價jia持chi續xu上shang漲zhang

，貿mao易yi商shang拿na貨huo情qing緒xu回hui落luo

，港gang口kou焦jiao炭tan庫ku存cun變bian化hua不bu大da。受shou下xia遊you采cai購gou需xu求qiu拉la動dong


，焦jiao化hua廠chang庫ku存cun壓ya力li明ming顯xian改gai善shan
，當dang前qian焦jiao炭tan庫ku存cun為wei107.2萬噸
，較前期高點下降110.6萬噸。

　　綜zong合he來lai看kan，上shang周zhou焦jiao炭tan供gong需xu兩liang端duan繼ji續xu呈cheng恢hui複fu性xing增zeng長chang趨qu勢shi，尤you其qi是shi需xu求qiu端duan複fu產chan略lve超chao預yu期qi
，短duan期qi鋼gang廠chang對dui焦jiao炭tan仍reng有you一yi定ding補bu庫ku需xu求qiu。目mu前qian時shi間jian臨lin近jin冬dong奧ao會hui，京jing津jin冀ji及ji周zhou邊bian地di區qu環huan保bao政zheng策ce有you收shou緊jin預yu期qi，屆jie時shi需xu重zhong點dian關guan注zhu。價jia格ge上shang，焦jiao炭tan現xian貨huo連lian續xu多duo輪lun上shang漲zhang，基ji本ben符fu合he期qi貨huo價jia格ge走zou勢shi預yu期qi，考kao慮lv到dao春chun節jie等deng因yin素su影ying響xiang
，短duan期qi建jian議yi以yi觀guan望wang為wei主zhu。