截止6月12日，全國重點電廠煤炭庫存接近9000萬噸，沿海六大電廠合計存煤1740萬噸。此時，內貿煤炭港口發運總體已處於高位平台期
，但下遊電廠的日耗數據卻持續走弱。 

　　動dong力li煤mei市shi場chang正zheng呈cheng現xian旺wang季ji不bu旺wang的de反fan常chang現xian狀zhuang。下xia遊you電dian廠chang高gao庫ku存cun低di日ri耗hao的de情qing況kuang讓rang場chang內nei人ren士shi愈yu發fa看kan空kong，而er相xiang關guan保bao供gong穩wen價jia的de政zheng策ce在zai情qing緒xu上shang也ye為wei看kan跌die煤mei價jia提ti供gong了le支zhi撐cheng。 

　　煤價存在下跌可能，這時的電廠更加冷淡。 

　　“在中國煤電產業鏈中，電價受市場影響小，煤炭總體通過市場定價，政策調整對煤價有很大影響

，有‘市場煤、計劃電’的說法。總得來說，煤和電的毛利水平此消彼長，呈現博弈的態勢。”億海藍首席分析師林書來對《華夏時報》記者表示。 

　　一個問題在於
，煤炭市場是決定近幾年國內航運市場的關鍵因素。煤電博弈已經成為影響國內航運市場的重要因素之一。 

　　旺季不旺 

　　夏天的用電高峰即將來臨，相關部門已經做好了各種準備，卻沒想到
，一邊是煤礦不采煤，一邊是電廠庫存煤用不掉。 

　　數據顯示

，今年4月全國原煤產量2.94億噸
，環比下降400萬噸，受安全等因素影響，國內煤炭主產區產量均比較穩定

，山西、新xin疆jiang產chan量liang出chu現xian小xiao幅fu度du回hui落luo。但dan盡jin管guan近jin來lai煤mei炭tan產chan量liang有you所suo回hui落luo，但dan並bing沒mei有you供gong給gei不bu足zu的de情qing況kuang發fa生sheng
，相xiang反fan，動dong力li煤mei市shi場chang還hai表biao現xian出chu了le一yi定ding程cheng度du的de過guo剩sheng壓ya力li。 

　　截至5月31日，環渤海五港庫存總量為2363萬噸，環比增加159萬噸
，比去年同期高出523萬噸；沿海六大電廠庫存1749萬噸，環比增加209萬噸，比去年同期高出483萬噸。 

　　據了解，近一年來，國內的結構性變化導致沿海六大電廠日耗數據走弱，在5月，這一趨勢加劇了。 

　　“jiehedangqianguoneimeitanxiaofeilaikan
，neimaomeitangangkoufayunzongtiyichuyugaoweipingtaiqi
，dangqianmeiyoukandaonengyinqifayunliangzaizengdeyinsu。xiayouhuodianxingyecaiqulechixugaokucuncelve，youxiaodiyizhilemeijia、運價短期上行的風險，當前較低的日耗水平，對運價形成壓力
，同時

，大型電力集團采購‘追跌殺漲’的策略對市場短期波動影響較大。”林書來表示。 

　　在林書來看來，伴隨著供給側改革的進一步推進，煤炭“去產能”、“控產量”取得很大成效。當前經濟環境下
，減稅降費政策的實施，整體上製約了總體產業鏈的利潤空間。 

　　需求疲軟下
，主產區及多地均表示電煤銷量不佳

，部分有下降趨勢，尤其主產區部分煤價偏高
，有一定下行。5月底，陝西地區煤礦部分煤管票告急

，雙山及神樹畔等煤礦已經暫停銷售

，同時仍有多處煤礦尚未複產，資源仍不寬鬆。 

　　但(dan)在(zai)港(gang)口(kou)，由(you)於(yu)累(lei)積(ji)庫(ku)存(cun)量(liang)較(jiao)大(da)，高(gao)成(cheng)本(ben)低(di)報(bao)價(jia)下(xia)貿(mao)易(yi)商(shang)出(chu)貨(huo)意(yi)願(yuan)較(jiao)低(di)，實(shi)際(ji)成(cheng)交(jiao)較(jiao)為(wei)有(you)限(xian)，據(ju)悉(xi)僅(jin)部(bu)分(fen)高(gao)硫(liu)煤(mei)貿(mao)易(yi)商(shang)相(xiang)對(dui)積(ji)極(ji)。賣(mai)方(fang)出(chu)貨(huo)困(kun)難(nan)，對(dui)後(hou)市(shi)預(yu)期(qi)較(jiao)為(wei)悲(bei)觀(guan)。 

　　據了解
，今年以來，動力煤發運長期倒掛，鐵路運力不飽和。但國內煤炭市場低迷，進口煤炭卻再創高位。 

　　數據顯示，中國5月份進口煤炭2746.7萬噸，同比增加513.4萬噸，增長22.99%；環比增加216.8萬噸
，增長8.57%；1-5月份，全國共進口煤炭12738.8萬噸
，同比增長5.6%。 

　　“煤炭進口數量增加跟國內煤礦產能釋放率低有關係
，進口通關數量增加起到了適時補充的作用。”一位煤炭行業分析師表示。 

　　中國是煤炭大國，過去的2018年，煤炭生產和消費量分別為36.8億噸和39億噸

，同時繼續保持世界第一大煤炭進口國地位。海關數據顯示，2018年，中國煤炭進口2.81億噸，同比增加1050萬噸，同比增長3.9%，進口金額246億美元；煤炭出口493.4萬噸，同比下降39%；煤炭淨進口2.76億噸，煤炭進口量為近4年來的最高水平。 

　　秦皇島煤炭網發布的環渤海動力煤價格指數（BSPI）顯示

，環渤海地區價格繼續下行，進口煤價格優勢衝擊內貿市場，部分船舶通關待卸；火電深度調峰，清潔能源發電出力增加；貿易戰影響漸顯，高耗煤行業用煤需求減弱，以上各因素疊加，促使環渤海地區動力煤價格進入下行通道。 

　　煤炭壓港 

　　受上遊煤炭產地價格上漲、下遊電廠“低日耗、高庫存”等多重因素影響，上半年來坑口煤炭價格、港口煤炭價格倒掛較為嚴重，貿易商積極性不高
，北方港口庫存積壓。 

　　從上遊看，自4月份開始，內蒙古、陝shan西xi等deng煤mei炭tan主zhu產chan地di進jin入ru更geng加jia嚴yan格ge的de環huan保bao及ji安an全quan檢jian查zha
，並bing收shou緊jin了le煤mei管guan票piao的de發fa放fang
，導dao致zhi當dang地di煤mei礦kuang生sheng產chan嚴yan重zhong受shou限xian
，由you此ci帶dai來lai坑keng口kou價jia格ge上shang行xing，到dao港gang成cheng本ben增zeng加jia等deng連lian鎖suo反fan應ying。從cong下xia遊you看kan，4月yue下xia旬xun開kai始shi，電dian廠chang陸lu續xu進jin入ru檢jian修xiu期qi，日ri耗hao持chi續xu下xia滑hua，庫ku存cun攀pan升sheng，電dian廠chang采cai購gou欲yu望wang不bu足zu。上shang下xia遊you對dui壘lei，貿mao易yi商shang以yi觀guan望wang為wei主zhu，環huan渤bo海hai港gang口kou煤mei炭tan碼ma頭tou堆dui場chang庫ku存cun高gao位wei運yun行xing。 

　　以秦皇島港為例，5月份隨著大秦線檢修結束
，檢修期間由於發運量減少而積壓的庫存理應逐漸釋放。但截至5月27日，秦皇島港庫存已達634萬噸，遠高於往年同期。曹妃甸三港的表現也很明顯，截至5月22日，曹妃甸三港煤炭庫存已達到911.5萬噸
，相比月初750萬噸，庫存增長逾20%。 

　　在業內分析師看來
，在需求明顯不足、供(gong)給(gei)預(yu)期(qi)增(zeng)加(jia)的(de)條(tiao)件(jian)下(xia)，六(liu)月(yue)份(fen)國(guo)內(nei)煤(mei)炭(tan)市(shi)場(chang)總(zong)體(ti)上(shang)維(wei)持(chi)弱(ruo)勢(shi)運(yun)行(xing)，尤(you)其(qi)是(shi)動(dong)力(li)煤(mei)市(shi)場(chang)
，將(jiang)表(biao)現(xian)為(wei)逆(ni)勢(shi)調(tiao)整(zheng)。具(ju)體(ti)來(lai)說(shuo)，下(xia)遊(you)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)麵(mian)臨(lin)走(zou)弱(ruo)的(de)風(feng)險(xian)，焦(jiao)炭(tan)市(shi)場(chang)持(chi)續(xu)上(shang)漲(zhang)動(dong)力(li)不(bu)足(zu)，同(tong)時(shi)不(bu)排(pai)除(chu)高(gao)位(wei)回(hui)落(luo)可(ke)能(neng)，考(kao)慮(lv)到(dao)煉(lian)焦(jiao)煤(mei)市(shi)場(chang)的(de)滯(zhi)後(hou)性(xing)及(ji)抗(kang)壓(ya)性(xing)，六(liu)月(yue)份(fen)煉(lian)焦(jiao)煤(mei)市(shi)場(chang)將(jiang)繼(ji)續(xu)穩(wen)健(jian)運(yun)行(xing)；youyuxuqiuchichibunengshifang，shangweizouchutiaozhengdedonglimeishichangyouzaoyuyaoqiuzengchanjijiangjiadeshuangzhongyali，yinci，donglimeishichangdetiaozhenghuiyanhou，jiangchengxiandianxingdewangjibuwang、煤價逆市下跌的反季節特征。 

　　煤炭價格的低迷，也影響了航運市場的態勢。 

　　為了提振港口煤市
，華能曹妃甸港口有限公司、國投曹妃甸港口有限公司、唐山曹妃甸煤炭港務有限公司相繼發布公告
，自5月22日起將港口港雜費階段性優惠至16.5元/噸(含港口作業包幹費、貨物港務費)，較之前的18.5元/噸下降2元/噸。 

　　不(bu)過(guo)，在(zai)資(zi)深(shen)煤(mei)炭(tan)專(zhuan)家(jia)舒(shu)大(da)楓(feng)看(kan)來(lai)，港(gang)口(kou)這(zhe)些(xie)努(nu)力(li)雖(sui)然(ran)給(gei)貿(mao)易(yi)商(shang)留(liu)出(chu)了(le)一(yi)部(bu)分(fen)盈(ying)利(li)空(kong)間(jian)，但(dan)真(zhen)正(zheng)能(neng)起(qi)到(dao)疏(shu)港(gang)作(zuo)用(yong)還(hai)在(zai)於(yu)電(dian)廠(chang)用(yong)電(dian)量(liang)的(de)增(zeng)加(jia)。 

　　“當前的情況主要是電廠的用煤量上不去，沿海六大電廠最高峰時每天耗煤85萬噸左右
，而目前隻有60萬噸左右。等到7月份進入用電高峰期後，這一狀況或許會有所好轉。”舒大楓表示。