10月yue份fen，力li拓tuo與yu日ri照zhao港gang集ji團tuan簽qian署shu現xian貨huo貿mao易yi首shou單dan人ren民min幣bi業ye務wu，並bing與yu山shan西xi高gao義yi鋼gang鐵tie有you限xian公gong司si代dai表biao簽qian署shu銷xiao售shou協xie議yi。根gen據ju協xie議yi，力li拓tuo將jiang向xiang高gao義yi鋼gang鐵tie提ti供gong10000噸SP10中品位鐵礦石（鐵含量59%）。這是力拓和中國鋼鐵企業簽署的首份以人民幣計價的供應合同。

　　淡水河穀已於2017年nian開kai始shi采cai用yong人ren民min幣bi結jie算suan
，至zhi此ci，全quan球qiu三san家jia最zui大da的de鐵tie礦kuang石shi供gong應ying商shang中zhong，有you兩liang家jia開kai始shi采cai用yong人ren民min幣bi結jie算suan。必bi和he必bi拓tuo近jin期qi也ye表biao示shi

，支zhi持chi多duo種zhong鐵tie礦kuang石shi價jia格ge指zhi數shu良liang性xing競jing爭zheng
、混合定價。從三大礦山表態做法和行業形勢看，鐵礦石的議價權已經開始向中國傾斜。

　　定價權缺失  產業鏈利潤向上遊傾斜

　　zhongguoshiquanqiuzuidadetiekuangshixiaofeiguohejinkouguo，danyouyushangyoutiekuangshigonggeigaodujizhong，erzhongguogangtiexingyejiaoweifensan，gongyehuahechengzhenhuagaosufazhanladonggangcaixuqiuzhunianshangsheng
，daozhigangtiexingyeyizhiquefayuxiaofeidiweixiangpipeideyingxiangli，duonianlaitiekuangshimaifangshichanglaobukepo。

　　目前，中國鋼廠進口鐵礦石半數以上是長協礦。長協礦的定價從2010年開始使用指數定價，定價依據為普氏指數，普氏是以小樣本決定大部分供貨商的價格定製，定價機製具有不合理性。

　　由(you)於(yu)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)缺(que)乏(fa)定(ding)價(jia)權(quan)
，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)並(bing)不(bu)反(fan)映(ying)自(zi)身(shen)的(de)供(gong)需(xu)關(guan)係(xi)，而(er)是(shi)跟(gen)隨(sui)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)變(bian)化(hua)，鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)往(wang)往(wang)增(zeng)收(shou)不(bu)增(zeng)利(li)，一(yi)直(zhi)都(dou)處(chu)於(yu)產(chan)業(ye)鏈(lian)利(li)潤(run)分(fen)配(pei)的(de)最(zui)底(di)端(duan)。

　　鐵礦石進口進入遞減周期

　　作為鐵礦石消費大國，從2010年開始，中國進口鐵礦石一路上移
，但這種趨勢在2018年出現扭轉。海關總署數據顯示
，2018年，中國進口10.64億噸鐵礦石

，同比下降了1.0%
；2019年鐵礦石進口量延續下降趨勢
，1-10月
，進口鐵礦石8.77億噸
，同比下降1.6%。

　　中國工業化和城鎮化正在進入中後期
，經濟發展方式和增長動力都在轉換
，單位GDP鋼材消費強度明顯下降，鋼材消費總量進入峰值弧頂階段

，中長期總體趨於下降，鋼材消費量下降必然帶來原料需求量的下滑。

　　同時，作為鐵礦石的替代資源，廢鋼資源總量逐漸增長。根據中國廢鋼鐵應用協會發布的數據

，2018年全國廢鋼資源總產生量在2.2億噸左右，同比增加2000萬噸。其中，鋼企自產廢鋼4000萬噸，占資源總量的18%；從社會采購廢鋼1.8億噸
，占資源總量的82%。預計2019年中國廢鋼總量將為2.5億噸
，同比增加3000多萬噸
，其中社會采購廢鋼量將在2.0億噸左右。到2030年
，社會鋼鐵積蓄量將達到130億噸~135億噸，每年社會廢鋼資源產生量將達到3.2億噸~3.5億噸。

　　一(yi)方(fang)麵(mian)是(shi)未(wei)來(lai)鋼(gang)材(cai)總(zong)需(xu)求(qiu)可(ke)能(neng)出(chu)現(xian)緩(huan)慢(man)下(xia)行(xing)
，對(dui)生(sheng)產(chan)原(yuan)料(liao)需(xu)求(qiu)將(jiang)緩(huan)慢(man)減(jian)少(shao)，一(yi)方(fang)麵(mian)廢(fei)鋼(gang)供(gong)給(gei)量(liang)將(jiang)逐(zhu)年(nian)增(zeng)加(jia)，對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)形(xing)成(cheng)替(ti)代(dai)，鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)的(de)需(xu)求(qiu)隨(sui)之(zhi)減(jian)少(shao)，全(quan)球(qiu)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)市(shi)場(chang)正(zheng)逐(zhu)步(bu)向(xiang)買(mai)方(fang)市(shi)場(chang)過(guo)渡(du)

，迎(ying)合(he)中(zhong)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)需(xu)要(yao)的(de)人(ren)民(min)幣(bi)計(ji)價(jia)模(mo)式(shi)是(shi)必(bi)然(ran)趨(qu)勢(shi)。

　　國際礦商采取行動穩住買家訂單

　　全球市場上，中國是鐵礦石的最大買家
，國內需求上升過程中
，鐵礦石價格上漲；如果需求下降，對全球鐵礦石需求和價格的影響力也會較大。

　　鐵礦石進口雖然進入遞減周期，但中國仍是全球鐵礦石進口最大國。2018年，中國進口鐵礦石中自澳大利亞和巴西的到港量分別占其鐵礦石發貨量的79.1%和55.2%。兩國都是出口導向型經濟，鐵礦石出口量如果大幅減少，可能影響到本已疲軟的經濟增長。

　　從2017nianqi，baxizuidakuangqidanshuiheguyuzhongguogangqikaishilechangtaihuaderenminbijiesuan，jinnian，gaigongsiyiduocifangwenzhongguohezuoqiye。cicilituogongsiyuzhongguoqiyeqianshuderenminbijijiahetong，suiranliangxiao，duimaoyimoshiyingxiangbuda，dankenengshiweilaifazhandequshi。

　　近期，中國鋼鐵工業協會黨委書記何文波呼籲建立鐵礦石供需雙方認可的

、能夠滿足上下遊共同利益的的良性合作關係。對此，幾大國際礦商積極回應
，必和必拓表示，支持多種鐵礦石價格指數良性競爭、混合定價；FMG也表示，支持準確反映鐵礦石供求關係、能為行業提供確定性的定價機製。

　　中國鐵礦石期貨定價影響力逐漸上升

　　在國際市場和大宗商品領域，期貨價格已成為國際貿易定價的重要參考。中國鐵礦石期貨合約於2013年10月在大連商品交易所上市，但由於國際礦山和投資者不能參與交易

，鐵礦石期貨的影響局限在國內。

　　2018年5月，中國鐵礦石期貨正式引入境外交易者，實現國際化。至今年10月底，已有170多個境外客戶開戶
，分布在新加坡、香港、澳大利亞
、英國等15個國家和地區。其中110多個境外客戶參與交易
，其成交持倉穩步提升，市場結構持續優化。

　　鐵礦石期貨自上市以來
，每年成交量大概有2億-3億手。今年1-10月份，日均成交和日均持倉分別為127.76萬手和96.24萬手。

　　鐵tie礦kuang石shi期qi貨huo功gong能neng發fa揮hui方fang麵mian，隨sui著zhe市shi場chang規gui模mo變bian大da，價jia格ge形xing成cheng機ji製zhi更geng為wei合he理li，更geng能neng反fan映ying全quan球qiu現xian貨huo市shi場chang的de供gong需xu和he價jia格ge水shui平ping，鐵tie礦kuang石shi境jing內nei外wai價jia格ge相xiang關guan性xing不bu斷duan提ti升sheng
，有you利li於yu現xian貨huo市shi場chang參can照zhao期qi貨huo價jia格ge進jin行xing定ding價jia和he結jie算suan。

　　鐵礦石議價權最終將向中國傾斜

　　供需關係是決定價格的最基本因素
，鐵礦石定價權一邊倒的不平衡格局不會長期持續。

　　muqian，xingyehuanjingzhengzaifashengbianhua，qiyejianwuxujingzhengzhuangkuangzhubugaishan，feigangziyuangongyingliangbuduanzengjia

，tiekuangshiqihuoguojiyingxianglishangsheng。zaiduofangmianyinsugongtongyingxiangxia
，guojikuangshanghuiyishidaotiekuangshizuizhongdedingjiaquanhaishiyaopinghengyonghuliyi
，tiekuangshiyijiaquanjiangxiangzhongguoqingxie。

　　不過
，中國鋼鐵企業仍相對分散
，麵對高集中度的國際鐵礦石供應商
，議價能力尚單薄，鐵礦石議價權的最終平衡還有待時日。（王靜）