上周，鐵礦石期貨主力合約期價波動劇烈，整體先抑後揚。一方麵，10月份，房地產新開工麵積、施工麵積、房fang屋wu銷xiao售shou麵mian積ji等deng數shu據ju遠yuan超chao市shi場chang預yu期qi
，房fang地di產chan的de極ji強qiang韌ren性xing使shi得de終zhong端duan需xu求qiu悲bei觀guan預yu期qi顯xian著zhu改gai善shan，與yu房fang地di產chan高gao度du相xiang關guan的de黑hei色se係xi品pin種zhong集ji體ti反fan彈dan，成cheng品pin鋼gang材cai現xian貨huo價jia格ge大da幅fu上shang漲zhang
，產chan業ye鏈lian利li潤run改gai善shan提ti振zhen原yuan材cai料liao價jia格ge；另一方麵

，巴西鐵礦石發運量不及預期
，淡水河穀下調年度發運量目標，鐵礦石供給壓力減小
，盤麵估值回歸。截至11月15日，鐵礦石主力合約收於628.5元/噸
，周漲幅為4.75%。上周，港口進口主流礦粉周初跟隨盤麵下調10元/噸左右，後期量價齊升，價格基本修複。

　　展望後市，供給方麵
，澳大利亞港口檢修因素消除後，發運狀況顯著改善，發運進入季節增長期
；巴西淡水河穀下調2019年發運預期，預計第四季度發運數量與第三季度持平，同比減少約1000萬噸
，供給壓力減小。需求方麵

，上周，鋼廠高爐開工率、鐵tie水shui產chan量liang數shu據ju顯xian示shi需xu求qiu穩wen中zhong有you升sheng。由you於yu國guo產chan鐵tie礦kuang石shi價jia格ge較jiao高gao使shi得de進jin口kou鐵tie礦kuang石shi性xing價jia比bi提ti升sheng，疊die加jia高gao低di品pin價jia差cha較jiao小xiao等deng因yin素su，鋼gang廠chang采cai購gou中zhong高gao品pin位wei進jin口kou鐵tie礦kuang石shi的de意yi願yuan較jiao強qiang
，港gang口kou疏shu港gang量liang接jie近jin今jin年nian兩liang次ci集ji中zhong補bu庫ku時shi的de高gao水shui平ping，並bing且qie顯xian著zhu高gao於yu曆li史shi同tong期qi。當dang前qian


，鋼gang廠chang鐵tie礦kuang石shi庫ku存cun水shui平ping相xiang對dui較jiao低di。在zai成cheng品pin鋼gang材cai利li潤run高gao企qi的de情qing況kuang下xia
，鋼gang廠chang有you較jiao強qiang的de補bu庫ku預yu期qi。

　　綜合來看，鐵礦石供需關係可能出現階段性趨緊格局。本周

，預計鐵礦石期價將以震蕩偏強運行為主。（程鵬）