疫情對鋼鐵行業生產
、需求及運輸均形成較大影響。1月中下旬以來
，隨著新冠肺炎疫情蔓延，我國政府采取了積極的應對措施，包括延長春節假期
、企業延遲複工、交通管製等，鋼鐵企業作為典型勞動密集型企業
，在遵守防疫措施的同時，生產
、需求及運輸都受到了較大影響。

　　從(cong)生(sheng)產(chan)來(lai)看(kan)，長(chang)流(liu)程(cheng)企(qi)業(ye)高(gao)爐(lu)生(sheng)產(chan)基(ji)本(ben)正(zheng)常(chang)，更(geng)多(duo)通(tong)過(guo)轉(zhuan)爐(lu)降(jiang)低(di)廢(fei)鋼(gang)添(tian)加(jia)比(bi)例(li)來(lai)減(jian)產(chan)
，短(duan)流(liu)程(cheng)企(qi)業(ye)則(ze)普(pu)遍(bian)複(fu)工(gong)大(da)幅(fu)延(yan)後(hou)，生(sheng)產(chan)接(jie)近(jin)停(ting)滯(zhi)。因(yin)為(wei)疫(yi)情(qing)對(dui)鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)的(de)影(ying)響(xiang)是(shi)鋼(gang)材(cai)>粗鋼>生鐵。根據統計局數據，1—2月我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為15470萬噸、13234萬噸和16713萬噸，同比分別增長3.1%

、增長3.1%和下降3.4%。1—2月我國粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為257.83萬噸
、220.57萬噸和278.55萬噸，比去年12月分別下降5.15%、增長1.96%和下降17.23%。

　　從需求來看，受春節因素及疫情管控影響，鋼鐵需求大幅下滑。1—2月我國房地產開發投資同比下降16.3%
，較去年全年回落26.2個百分點，較去年同期回落27.9個百分點；製造業投資同比下降31.5%，較去年全年回落34.6個百分點
，較去年同期回落37.4個百分點；基建投資同比下降30.3%
，較去年全年回落34.1個百分點，較去年同期回落34.6個百分點。

　　從運輸來看，為防控疫情，多地政府采取了強力措施對人員流動、交jiao通tong運yun輸shu進jin行xing管guan製zhi，車che輛liang司si機ji緊jin缺que
，物wu流liu成cheng本ben提ti升sheng，對dui鋼gang鐵tie物wu流liu形xing成cheng了le較jiao大da影ying響xiang，特te別bie是shi省sheng際ji公gong路lu運yun輸shu一yi度du接jie近jin停ting滯zhi
，導dao致zhi原yuan材cai料liao庫ku存cun大da量liang累lei積ji在zai原yuan料liao廠chang家jia及ji港gang口kou，成cheng材cai庫ku存cun則ze累lei積ji在zai鋼gang鐵tie企qi業ye。

　　總體來看，疫情對鋼鐵行業需求端的影響整體大於供應端，導致鋼鐵企業庫存壓力不斷加大。據中鋼協數據
，截至3月上旬末，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量為2140.87萬噸，相比上一旬增加92.39萬噸，增幅4.51%；相比年初增加1187.62萬噸
，增幅達124.59%。3月上旬，20個城市5大品種鋼材社會庫存為2021萬噸，相比上一旬增加116萬噸

，增長6.1%，增幅繼續回落；相比上年12月增加1339萬噸
，增長196.3%。

　　疫情對鋼鐵企業產銷帶來較為明顯的衝擊，不少鋼鐵企業都積極采取措施以降低疫情影響。部分鋼鐵企業通過合理利用期貨、期權等金融衍生品工具，可以幫助企業解決產品庫存高

、原材料供應緊張、價格波動大等問題。

　　根據筆者對某鋼廠的跟蹤，受疫情影響，鋼廠螺紋鋼、熱卷等成材外運受阻
，鐵礦石
、焦炭等原料進入較難
，庫存不足。這家鋼廠合理利用期貨
、期權衍生工具，在春節前成材期貨上賣出套保

，解決了成材銷售困難的問題。春節後在廠內鐵礦石庫存消化較快，巴西


、澳洲發貨量持續處於低位的情況下，鋼廠通過買入鐵礦石看漲期權，增加虛擬庫存，規避鐵礦石供應緊張帶來的價格上漲風險。

　　目(mu)前(qian)我(wo)國(guo)疫(yi)情(qing)防(fang)控(kong)已(yi)取(qu)得(de)積(ji)極(ji)成(cheng)效(xiao)，鋼(gang)鐵(tie)上(shang)下(xia)遊(you)產(chan)業(ye)生(sheng)產(chan)秩(zhi)序(xu)逐(zhu)步(bu)恢(hui)複(fu)正(zheng)常(chang)。今(jin)年(nian)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)在(zai)疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)下(xia)增(zeng)速(su)或(huo)麵(mian)臨(lin)明(ming)顯(xian)下(xia)滑(hua)
，同(tong)時(shi)全(quan)球(qiu)主(zhu)要(yao)經(jing)濟(ji)體(ti)紛(fen)紛(fen)推(tui)出(chu)新(xin)一(yi)輪(lun)寬(kuan)鬆(song)政(zheng)策(ce)措(cuo)施(shi)
，風(feng)險(xian)資(zi)產(chan)價(jia)格(ge)運(yun)行(xing)存(cun)在(zai)較(jiao)大(da)的(de)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)。鋼(gang)鐵(tie)上(shang)下(xia)遊(you)企(qi)業(ye)應(ying)結(jie)合(he)自(zi)身(shen)成(cheng)本(ben)
、訂單、庫存、資金等狀況，充分評估生產經營活動中潛在的市場風險、價格風險和波動率風險，選擇合適的套期保值策略，降低生產經營過程中的不確定性。

　　為了更好地規避風險，建議鋼鐵企業，一是從自身具體狀況和風險管理偏好出發，明確風險管理和套期保值的目標；二是應密切關注市場變動，加強對市場的分析和把握，必需時可借助專業機構；三是根據自身敞口情況、風險管理偏好和財務目標等要素，製訂最適合自己的套期保值策略和交易方案。