在供給端逐步恢複、國產礦和廢鋼開始部分替代進口礦
、鋼廠補庫動力不足的情況下，港口鐵礦石庫存將從春節後的下降趨勢轉換為不斷累庫，最終鐵礦石高估值將難以維持。

　　shouaozhouredaiqixuanhejufengyijibaxibaoyuyingxiang
，yijiduzhuliukuangshangonggeidafushousuo，erchunjiehouxiayouxuqiutingzhiqijian，gangchangtingchanlidubujiyuqi，shidegangkoukucunchixuxiajiang，tuidongtiekuangshijiagezouqiang。yujizhuliukuangshanzongfahuoliangjiangzhubutisheng，guochankuanghefeigangduijinkoukuangdetidaixiaoyingxianxian，ergangchangshoudaoluowenganggaokucunyalijianganxubuku，gangkoutiekuangshikucunzhijianghuisheng，zuizhongtiekuangshijiagejiangconggaoguzhizhuangtaihuiluo。

　　礦山供給逐步增加

　　zaiaozhouredaiqixuanhejufengyijibaxibaoyuyingxiangxia，jinnianyijidubaxiheaozhoutiekuangshifahuoliangchixuchuzailishitongqizuidishuiping，zaochengzhuliukuangshantiekuangshidefahuoliangbujishichangyuqi。bingqieshoutianqiyingxiang，lituohedanshuihegufenbiexiatiaoquannianheyijiduchanliang。qizhong
，lituopierbaladiqudetiekuangshimubiaonianchanliangcong3.3億—3.43億噸小幅下調至3.24億—3.34億噸

；淡水河穀下調一季度鐵礦石產量至6300萬—6800萬噸，此前預期的範圍在6800萬—7300萬噸
，但全年產量仍維持在3.4億—3.55億噸之間。

　　但dan整zheng體ti來lai看kan
，一yi季ji度du的de天tian氣qi因yin素su隻zhi是shi短duan暫zan影ying響xiang主zhu流liu礦kuang山shan的de鐵tie礦kuang石shi產chan銷xiao，全quan年nian鐵tie礦kuang石shi供gong大da於yu需xu的de格ge局ju並bing未wei改gai變bian，並bing且qie近jin來lai歐ou洲zhou的de新xin冠guan肺fei炎yan疫yi情qing愈yu演yan愈yu烈lie，不bu排pai除chu今jin年nian歐ou洲zhou鐵tie礦kuang石shi需xu求qiu出chu現xian一yi定ding程cheng度du的de下xia降jiang，從cong而er造zao成cheng海hai外wai礦kuang山shan上shang調tiao發fa往wang中zhong國guo的de比bi例li。同tong時shi隨sui著zhe國guo內nei疫yi情qing好hao轉zhuan，複fu產chan複fu工gong節jie奏zou加jia快kuai
，國guo內nei礦kuang山shan鐵tie精jing粉fen開kai工gong率lv已yi經jing開kai始shi回hui升sheng。截jie至zhi3月6日，全國鐵精粉礦山開工率達到60.43%，預計3月下旬將恢複到年前水平。中長期來看，鐵礦石供給偏緊的階段已經處於尾聲，未來供給將逐步增加。

　　鋼廠補庫動力不足

　　疫情導致下遊建築業需求啟動時間較以往延遲4周左右，這期間長流程鋼廠進行減量生產
，但仍然無法避免螺紋鋼庫存持續累積。3月13日，螺紋鋼總庫存為2176.89萬噸，預計本周將迎來庫存拐點，進入去庫階段。根據測算，直到5yuezhongxiaxun，luowengangkucuncainengxiajiangzhilishitongqishuiping。luowengangkucunxiajiangzhilishitongqishuipingdezheduanshijiannei
，gangchangshibijiangyangeanzhaoxiayoucaigoudingdananpaishengchan，kongzhitieshuiheluowengangchanliangbaochizaiheliqujian，suoyigangchanghuiduitiekuangshijinxingyangedeanxubuku。

　　2月14日至3月13日
，Mysteel調研247家鋼廠日均鐵水產量維持在206萬噸，全國建材鋼廠螺紋鋼實際周產量也穩定在250萬噸左右。3月13日
，Mysteel統計的64家樣本鋼廠進口礦燒結粉礦總庫存為1538萬噸，在螺紋鋼高庫存完全化解前，預計未來一段時間庫存將穩定維持在1600萬噸左右。

　　港口庫存將止降回升

　　春(chun)節(jie)後(hou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)的(de)上(shang)漲(zhang)邏(luo)輯(ji)在(zai)於(yu)

，供(gong)應(ying)端(duan)收(shou)縮(suo)的(de)程(cheng)度(du)強(qiang)於(yu)需(xu)求(qiu)端(duan)減(jian)弱(ruo)幅(fu)度(du)
，並(bing)且(qie)鐵(tie)水(shui)產(chan)量(liang)減(jian)少(shao)的(de)程(cheng)度(du)小(xiao)於(yu)鋼(gang)廠(chang)對(dui)進(jin)口(kou)礦(kuang)的(de)需(xu)求(qiu)降(jiang)幅(fu)
，從(cong)而(er)使(shi)得(de)春(chun)節(jie)後(hou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)日(ri)均(jun)疏(shu)港(gang)量(liang)一(yi)直(zhi)保(bao)持(chi)在(zai)曆(li)史(shi)高(gao)位(wei)，港(gang)口(kou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)庫(ku)存(cun)一(yi)直(zhi)處(chu)於(yu)下(xia)降(jiang)趨(qu)勢(shi)中(zhong)。春(chun)節(jie)後(hou)
，港(gang)口(kou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)庫(ku)存(cun)連(lian)續(xu)5周下降。

　　受shou新xin冠guan肺fei炎yan疫yi情qing影ying響xiang
，春chun節jie後hou國guo產chan礦kuang複fu工gong遲chi緩huan，廢fei鋼gang加jia工gong企qi業ye無wu法fa開kai工gong，物wu流liu運yun輸shu受shou到dao很hen大da程cheng度du的de限xian製zhi。國guo產chan礦kuang無wu法fa及ji時shi運yun輸shu到dao鋼gang廠chang，加jia上shang廢fei鋼gang供gong給gei受shou限xian
，造zao成cheng長chang流liu程cheng鋼gang廠chang對dui進jin口kou鐵tie礦kuang石shi需xu求qiu依yi賴lai度du增zeng加jia。春chun節jie後hou45港gang鐵tie礦kuang石shi日ri均jun疏shu港gang量liang一yi直zhi保bao持chi在zai高gao位wei運yun行xing狀zhuang態tai。隨sui著zhe複fu產chan複fu工gong進jin度du加jia快kuai推tui進jin，國guo產chan礦kuang和he廢fei鋼gang對dui進jin口kou礦kuang的de替ti代dai效xiao應ying將jiang逐zhu步bu顯xian現xian
，預yu計ji港gang口kou鐵tie礦kuang石shi日ri均jun疏shu港gang量liang將jiang出chu現xian向xiang下xia拐guai點dian。

　　總(zong)的(de)來(lai)說(shuo)，澳(ao)洲(zhou)和(he)巴(ba)西(xi)的(de)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)總(zong)發(fa)貨(huo)量(liang)以(yi)及(ji)港(gang)口(kou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)日(ri)均(jun)疏(shu)港(gang)量(liang)是(shi)預(yu)測(ce)港(gang)口(kou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)庫(ku)存(cun)何(he)時(shi)出(chu)現(xian)拐(guai)點(dian)的(de)重(zhong)要(yao)領(ling)先(xian)指(zhi)標(biao)。因(yin)此(ci)在(zai)供(gong)給(gei)端(duan)逐(zhu)步(bu)恢(hui)複(fu)
、國產礦和廢鋼開始部分替代進口礦
、鋼廠補庫動力不足的情況下，港口鐵礦石庫存將從春節後的下降趨勢轉換為不斷累庫
，最終鐵礦石高估值將難以維持。3月16日
，鐵礦石指數為90.05元/噸，處於曆史同期最高水平。