螺紋鋼主力合約2005在zai農nong曆li新xin年nian之zhi後hou走zou勢shi頗po為wei出chu乎hu大da家jia意yi料liao
，跟gen隨sui大da宗zong商shang品pin期qi貨huo大da幅fu低di開kai後hou便bian一yi路lu上shang揚yang走zou強qiang，歸gui根gen結jie底di還hai是shi新xin型xing冠guan狀zhuang病bing毒du發fa展zhan態tai勢shi主zhu導dao強qiang勢shi盤pan麵mian，這zhe是shi分fen析xi研yan究jiu行xing情qing需xu要yao把ba握wo的de關guan鍵jian點dian。應ying該gai說shuo黑hei色se金jin屬shu係xi列lie在zai國guo內nei商shang品pin期qi貨huo中zhong別bie具ju一yi格ge，而er其qi中zhong的de螺luo紋wen鋼gang品pin種zhong更geng是shi“骨骼特異”，筆者判斷現在其金融屬性作為行情炒作題材的狀況還將繼續一段時間，行情領跑商品期貨可以預期，過後將轉勢回歸薄弱的基本麵。

　　疫情蔓延，黑色係表現“一枝獨秀”

　　闡述金融屬性對螺紋鋼期貨的影響
，便不得不重溫其發展曆史。通過投資者結構的巨大演變，我們才能深刻理解當今行情走勢特點；2009年3月(yue)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)上(shang)市(shi)時(shi)期(qi)投(tou)資(zi)者(zhe)組(zu)成(cheng)結(jie)構(gou)非(fei)常(chang)單(dan)一(yi)，基(ji)本(ben)都(dou)是(shi)由(you)期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)開(kai)發(fa)的(de)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)貿(mao)易(yi)商(shang)，所(suo)以(yi)當(dang)年(nian)價(jia)格(ge)走(zou)勢(shi)較(jiao)為(wei)簡(jian)單(dan)粗(cu)暴(bao)便(bian)是(shi)囤(tun)貨(huo)待(dai)漲(zhang)的(de)現(xian)貨(huo)思(si)維(wei)，幾(ji)乎(hu)沒(mei)有(you)宏(hong)觀(guan)投(tou)資(zi)者(zhe)介(jie)入(ru)。隨(sui)著(zhe)時(shi)間(jian)推(tui)移(yi)，原(yuan)先(xian)紮(zha)堆(dui)銅(tong)和(he)股(gu)指(zhi)的(de)宏(hong)觀(guan)投(tou)資(zi)者(zhe)漸(jian)漸(jian)發(fa)現(xian)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)是(shi)一(yi)個(ge)相(xiang)對(dui)完(wan)美(mei)的(de)標(biao)的(de)，跟(gen)中(zhong)國(guo)宏(hong)觀(guan)密(mi)切(qie)相(xiang)關(guan)
、合約價格低（門檻低）、沒有外盤製約

、chanyelianpinzhongshangshiqiquanhexiaofeiliangjudadengyoudianshizhenggeqihuoshichangdetianduhoude，yincigaipinzhongjinrongshuxingsuitouziquntitiaozhengzhunianzengqiang。luoshidaojinqixingqingbianyimuleran
，zhongguoyiqingdedaokongzhiyuqilianghao
，guojiajinyibujiadanizhouqitiaokonglidushidehongguanmianmingxianhaozhuan，heisexi“一枝獨秀”，和商品期貨走出截然不同的方向，無需多言相信大家已然得到正確答案。

　　namedangxiaxingqingtezhengshifouyouyanxuxingne？bizherenweidaanshikendingde。yuechubizheduanyanxinguanbingduguojiyiqingyuanweidaozuihuaizhuangkuang
，jinlaiqingkuangfazhanyefuheyuqi；包括巴西總統
、加拿大總理夫人、日ri本ben奧ao委wei會hui副fu主zhu席xi等deng多duo國guo政zheng要yao陸lu續xu確que診zhen，文wen體ti圈quan多duo位wei明ming星xing不bu幸xing得de此ci疾ji病bing證zheng明ming歐ou美mei病bing毒du防fang疫yi體ti係xi受shou到dao嚴yan峻jun考kao驗yan。從cong數shu據ju方fang麵mian來lai看kan，發fa達da國guo家jia政zheng府fu應ying對dui艱jian難nan
，目mu前qian沒mei有you任ren何he出chu現xian拐guai點dian的de前qian兆zhao。從cong中zhong國guo政zheng府fu經jing驗yan和he各ge國guo應ying對dui能neng力li對dui比bi分fen析xi，本ben次ci疫yi情qing6月結束都是樂觀估計，筆者認為全球最壞情況最早或出現於4月中旬

，而在此之前螺紋鋼走勢將繼續強於其他商品。

　　供需齊降，高企庫存或促回歸

　　guoneiyiqingsuiyidedaokongzhi，danmuqianshangxiayourenyuanfugongbiligangguowucheng，kaolvdaoshengchanguochengzhongrengmianlinjudafengxian，kaigonglvhuizaiqianshujichushangzaidazhekou，keyishuoluowengangmianlingongxuyiqidafuxiajiangdejumian。shangyougaolukaigonglv1月始終維持在66%高位，重點企業粗鋼產量一度達到日均199.29萬噸，隻是隨著疫情發展2月開工有所下滑，月底有恢複抬頭之勢，達到62.85%。下遊終端更慘
，除了基建外基本停滯，2月國內製造業PMI35.7，非製造業PMI29.6，創曆史新低。1月重點企業汽車銷量同比下降18%
，中汽協預計一季度汽車行業產銷將出現較大幅度下降。近期的政策基調顯示，“房住不炒”依舊是房地產市場的主要定位，地產行業短期內放鬆力度有限。

　　youyishangjiexitouzizheyekeyipanduanchukucunqushi，diejiayunshuqiyeweiwanquanfugongduigangcaiwaiyunzaochengdeyingxiang
，yijiduxiayouyonggangxuqiudajiangfuduchaoguogongying

，kucunzirangaoqi。bizhepanduangaiqushihaijiangyanxu，zhidaojibenmianliangbianyinqijiagezhibian。

　　根據前述細致分析我們理清思路

，螺紋鋼將先利用金融屬性繼續強勢一段時間，在接近4月中旬時間節點薄弱基本麵或重奪行情主導權，加上主力合約2005在重合時間段有移倉需求，這對於多頭主力來說是一個絕佳的、體麵的、隱蔽的出貨機會，後期轉勢值得期待。