“限”字當頭，鋼市迎來階段性調整

2026-05-02 23:54:59

　　李玥瀅

　　自9月中旬以來，鋼價快速上漲受阻，出現高位回落行情。強勢的雙焦（焦煤、焦炭）期貨價格連續出現大跌，單日跌幅最高達到7%，接近跌停，最終分別跌破2700元/噸和3300元/噸的關口，螺紋鋼和熱卷期貨價格分別失守5500元/噸和5700元/噸的關口，鐵礦石期貨價格更是被打回630元/噸下方。現貨市場雖然具有一定的抗跌性，但整體也出現了每噸上百元幅度的下調。此前熱鬧了一段時間的鋼市在9月中旬迎來了降溫的窗口期。

　　就(jiu)目(mu)前(qian)的(de)市(shi)場(chang)來(lai)看(kan)，鋼(gang)市(shi)多(duo)次(ci)出(chu)現(xian)衝(chong)高(gao)回(hui)落(luo)的(de)根(gen)本(ben)原(yuan)因(yin)在(zai)於(yu)政(zheng)策(ce)帶(dai)動(dong)下(xia)的(de)市(shi)場(chang)恐(kong)高(gao)避(bi)險(xian)情(qing)緒(xu)較(jiao)濃(nong)，期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)多(duo)頭(tou)集(ji)中(zhong)套(tao)利(li)離(li)場(chang)，從(cong)而(er)引(yin)發(fa)行(xing)情(qing)震(zhen)蕩(dang)。具(ju)體(ti)來(lai)看(kan)，中(zhong)國(guo)煤(mei)炭(tan)工(gong)業(ye)協(xie)會(hui)、zhongguomeitanyunxiaoxiehuijizhongfasheng，dizhihongtaishichangjiagexingwei，zhebeishichangjieduweiguojiajinqiduishuangjiaogaojiagedelingrongrentaidu。zaitiaokongxuezizanweiluodiqian，zibentiqiantaolilichangyinfashuangjiaoqihuodadie，congerdaidongzhenggeshichangzhendangxiaxing。

　　另一個擾動因素來自數據窗口。在公布的8月(yue)份(fen)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)數(shu)據(ju)中(zhong)，涉(she)鋼(gang)數(shu)據(ju)再(zai)度(du)轉(zhuan)弱(ruo)，低(di)於(yu)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)，這(zhe)讓(rang)此(ci)前(qian)市(shi)場(chang)上(shang)堅(jian)定(ding)看(kan)漲(zhang)的(de)情(qing)緒(xu)受(shou)到(dao)打(da)擊(ji)。以(yi)與(yu)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)密(mi)切(qie)相(xiang)關(guan)的(de)房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)為(wei)例(li)，今(jin)年(nian)前(qian)8個月，我國房地產開發投資同比增長10.9%，兩年平均增長7.7%，與前7個月相比回落0.3個百分點。從另一個用鋼大戶基建領域來看，前8個月，我國基礎設施投資同比增長2.9%，兩年平均增長0.2%，與前7個月相比回落0.7個百分點。需要注意的是，在跨周期調節的政策背景下，基建更多將起到托底的作用，投資短期內難有大規模反彈，對“鋼需”的拉動也很難出現規模化放量。

　　正是基於上述原因，鋼價在9月yue中zhong旬xun後hou出chu現xian疲pi態tai。隻zhi是shi由you於yu目mu前qian市shi場chang供gong給gei端duan限xian產chan政zheng策ce依yi然ran在zai不bu斷duan加jia碼ma中zhong，市shi場chang對dui限xian產chan趨qu嚴yan預yu期qi較jiao強qiang，鋼gang價jia暫zan時shi不bu會hui出chu現xian持chi續xu性xing單dan邊bian下xia行xing行xing情qing。後hou期qi，如ru果guo需xu求qiu無wu法fa集ji中zhong有you效xiao釋shi放fang，那na麼me供gong應ying端duan的de變bian化hua就jiu可ke能neng會hui主zhu導dao鋼gang市shi的de運yun行xing節jie奏zou。這zhe主zhu要yao是shi因yin為wei今jin年nian旺wang季ji需xu求qiu釋shi放fang的de周zhou期qi被bei拉la長chang，需xu求qiu有you韌ren性xing但dan爆bao發fa力li不bu足zu，在zai鋼gang價jia上shang行xing過guo程cheng中zhong難nan以yi持chi續xu跟gen進jin、給予鋼價支撐。一方麵，專項債發行速度緩慢，對基建的資金支撐力度減小，導致基建項目進度放緩；另ling一yi方fang麵mian，房fang地di產chan行xing業ye受shou資zi金jin影ying響xiang麵mian臨lin較jiao大da的de下xia行xing壓ya力li，對dui鋼gang材cai需xu求qiu的de韌ren性xing尚shang在zai，但dan增zeng量liang有you限xian。在zai這zhe種zhong情qing況kuang下xia，今jin年nian旺wang季ji需xu求qiu缺que口kou雖sui然ran可ke觀guan，但dan難nan以yi快kuai速su兌dui現xian，無wu法fa為wei鋼gang價jia上shang漲zhang提ti供gong有you效xiao動dong能neng。

　　雖sui然ran需xu求qiu端duan的de釋shi放fang相xiang對dui不bu及ji預yu期qi，但dan由you於yu供gong給gei端duan不bu斷duan減jian產chan，鋼gang市shi供gong需xu格ge局ju仍reng維wei持chi在zai相xiang對dui平ping衡heng中zhong。目mu前qian，以yi江jiang蘇su為wei代dai表biao的de眾zhong多duo產chan鋼gang大da省sheng限xian產chan政zheng策ce不bu斷duan加jia碼ma，部bu分fen地di區qu電dian爐lu也ye被bei列lie入ru限xian產chan行xing列lie中zhong。疊die加jia國guo慶qing節jie前qian後hou限xian產chan、11月中旬開始冬季采暖季限產、明年初開啟冬奧會限產，供給端將長期處於“被限”的狀態，供需矛盾將有效得到改善，不排除區域市場有因為供需錯配而出現階段性拉漲的可能。

　　總體來看，在政策帶動下，當前鋼市出現“材強料弱”的de分fen化hua行xing情qing，隨sui著zhe市shi場chang避bi險xian情qing緒xu逐zhu漸jian被bei消xiao化hua，在zai現xian貨huo市shi場chang供gong需xu格ge局ju難nan以yi有you效xiao改gai善shan的de情qing況kuang下xia，高gao價jia雙shuang焦jiao依yi然ran有you卷juan土tu重zhong來lai的de可ke能neng。當dang前qian，鋼gang價jia更geng多duo的de將jiang是shi階jie段duan性xing調tiao整zheng，短duan期qi內nei將jiang延yan續xu震zhen蕩dang調tiao整zheng行xing情qing。

　　《中國冶金報》（2021年9月28日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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