當前鋼價不“稱心”冬儲仍需等時機

2026-05-02 13:43:49

　　李玥瀅

　　在剛剛過去的11月份，受期貨市場拉漲影響，鋼材市場迎來一輪“暖冬”行情。鐵礦石期貨價格接近770元/噸，以22.45%的單月漲幅領漲11月份黑色係期貨市場；螺紋鋼期貨價格和熱軋卷板期貨價格分別接近3750元/噸和3870元/噸，單月漲幅分別達到7.55%和8.7%。鋼材現貨市場價格漲幅整體小於鋼材期貨市場價格漲幅，鋼材價格漲幅基本在200元/噸以內。

　　筆者認為，鋼材市場在11月份上演“暖冬”行情，是宏觀麵、資本麵、基本麵多方作用的結果。一方麵，旨在“保交樓”的房地產“救市”政策和各項穩增長政策“暖風”頻吹，疊加新冠肺炎疫情防控政策不斷優化調整，宏觀利好刺激下市場情緒得到修複，鋼材期貨市場率先拉漲帶動現貨市場隨之上揚；另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，在(zai)需(xu)求(qiu)尚(shang)有(you)韌(ren)性(xing)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)，市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)並(bing)未(wei)因(yin)需(xu)求(qiu)淡(dan)季(ji)效(xiao)應(ying)出(chu)現(xian)而(er)被(bei)激(ji)化(hua)，相(xiang)反(fan)，在(zai)下(xia)遊(you)趕(gan)工(gong)期(qi)的(de)帶(dai)動(dong)下(xia)，終(zhong)端(duan)補(bu)庫(ku)采(cai)購(gou)增(zeng)多(duo)為(wei)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)反(fan)彈(dan)提(ti)供(gong)了(le)動(dong)力(li)。

　　據統計，11月份，鋼鐵行業PMI（采購經理指數）為40.1%，環比下降4.2個百分點，連續2個月環比回落。其中，新訂單指數為34.5%，環比下降8.9個百分點。這表明，鋼材需求已經呈現收縮態勢。進入12月份，隨著需求季節性“降溫”，鋼材市場要做好“禦寒”準(zhun)備(bei)。後(hou)期(qi)，隨(sui)著(zhe)淡(dan)季(ji)效(xiao)應(ying)持(chi)續(xu)發(fa)酵(jiao)，需(xu)求(qiu)收(shou)縮(suo)速(su)度(du)或(huo)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)快(kuai)，疲(pi)軟(ruan)特(te)征(zheng)將(jiang)更(geng)加(jia)明(ming)顯(xian)。在(zai)此(ci)情(qing)況(kuang)下(xia)，政(zheng)策(ce)利(li)好(hao)驅(qu)動(dong)下(xia)的(de)強(qiang)預(yu)期(qi)與(yu)需(xu)求(qiu)下(xia)滑(hua)的(de)弱(ruo)現(xian)實(shi)之(zhi)間(jian)的(de)博(bo)弈(yi)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)劇(ju)，在(zai)市(shi)場(chang)尚(shang)未(wei)找(zhao)到(dao)新(xin)的(de)平(ping)衡(heng)點(dian)之(zhi)前(qian)，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)持(chi)續(xu)向(xiang)上(shang)的(de)空(kong)間(jian)不(bu)大(da)。同(tong)時(shi)，由(you)於(yu)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)重(zhong)新(xin)啟(qi)動(dong)調(tiao)漲(zhang)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)依(yi)舊(jiu)強(qiang)勢(shi)，鋼(gang)材(cai)成(cheng)本(ben)支(zhi)撐(cheng)力(li)度(du)仍(reng)很(hen)大(da)，這(zhe)也(ye)將(jiang)導(dao)致(zhi)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)回(hui)落(luo)空(kong)間(jian)有(you)限(xian)。整(zheng)體(ti)來(lai)看(kan)，短(duan)期(qi)內(nei)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)走(zou)勢(shi)將(jiang)以(yi)高(gao)位(wei)震(zhen)蕩(dang)為(wei)主(zhu)。

　　筆者認為，今年鋼材市場能否順利“過冬”，冬儲將成為一大關鍵因素，畢竟這是2023年春節前需求最後一次集中釋放的窗口期。據筆者了解，今年冬儲和去年冬儲的情況基本類似：原料低庫存、鋼廠盈利差、基本麵呈現“供需雙弱”格ge局ju。不bu同tong的de是shi，今jin年nian的de鋼gang材cai價jia格ge重zhong心xin已yi經jing整zheng體ti大da幅fu下xia移yi，且qie鋼gang材cai社she會hui庫ku存cun處chu於yu曆li史shi偏pian低di水shui平ping。雖sui然ran今jin年nian冬dong儲chu存cun在zai一yi定ding的de操cao作zuo空kong間jian，但dan在zai需xu求qiu低di迷mi和he疫yi情qing反fan複fu的de影ying響xiang下xia，當dang前qian鋼gang貿mao商shang冬dong儲chu的de積ji極ji性xing並bing不bu高gao，目mu前qian的de鋼gang材cai價jia格ge距ju離li鋼gang貿mao商shang冬dong儲chu的de心xin理li價jia位wei仍reng有you一yi段duan距ju離li。筆bi者zhe預yu計ji，短duan期qi內nei冬dong儲chu窗chuang口kou不bu會hui開kai啟qi，預yu計ji在zai12月yue底di前qian後hou有you望wang開kai啟qi。今jin年nian冬dong儲chu規gui模mo及ji強qiang度du大da致zhi與yu去qu年nian相xiang當dang，在zai無wu重zhong大da利li好hao消xiao息xi刺ci激ji或huo鋼gang企qi冬dong儲chu政zheng策ce優you惠hui的de情qing況kuang下xia，今jin年nian冬dong儲chu需xu求qiu難nan有you超chao預yu期qi釋shi放fang。不bu過guo，在zai低di庫ku存cun的de條tiao件jian下xia，冬dong儲chu帶dai來lai的de補bu庫ku采cai購gou需xu求qiu仍reng有you望wang帶dai動dong新xin一yi輪lun“暖冬”行情出現。

　　整體來看，在成本支撐穩固、宏觀“暖意”十足、需求尚有韌性的情況下，後期鋼材價格更多將以震蕩運行為主。筆者建議市場參與者要重點關注需求冷熱不均帶來的品種差異化、區域差異化和期現差異化，同時要緊抓市場機遇，優化庫存結構，擇機進行冬儲。

　　《中國冶金報》（2022年12月6日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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