萬億元國債增發能否為鋼市帶來“暖冬”行情？

2026-05-03 05:25:20

　　李玥瀅

　　日前，十四屆全國人大常委會第六次會議表決通過決議，明確中央財政將在今年第四季度增發國債1萬億元。此次增發的萬億元國債，將集中用於災後恢複重建和提升我國防災減災能力，尤其是強化重點蓄滯洪區安全建設和運行管理。

　　對於當前的鋼材市場來說，萬億元國債“空降”實屬意外驚喜，消息發布後一度引發黑色係集體反彈。萬億元國債增發能否為當前“寒意”十足的鋼材市場帶來“暖冬”行情？筆者認為，這主要取決於以下方麵：

　　一是情緒層麵的提振。對於現階段“漲跌兩難”的(de)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)而(er)言(yan)，由(you)於(yu)缺(que)乏(fa)新(xin)的(de)拉(la)動(dong)因(yin)素(su)，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)難(nan)以(yi)出(chu)現(xian)新(xin)的(de)突(tu)破(po)方(fang)向(xiang)。萬(wan)億(yi)元(yuan)國(guo)債(zhai)增(zeng)發(fa)再(zai)度(du)彰(zhang)顯(xian)了(le)國(guo)家(jia)穩(wen)定(ding)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)的(de)決(jue)心(xin)，有(you)助(zhu)於(yu)強(qiang)化(hua)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)、提振市場信心，加速悲觀情緒修複，有利於推動鋼材價格完成階段性築底，為後期反彈積蓄力量。

　　ershiyouwangweidanjishichangdailaibuchongxingxuqiu。duiyudangqianpiruandexuqiuduaneryan，wanyiyuanguozhaizengfajiangzaiyidingchengdushanghuanjiezijinyali，jiakuaixiayoushigongjindu，congerdaidongjijianjingqiduhuisheng，ladongzhongduancaigouhuoyuedushangsheng，weigangcaijiagejieduanxingxiufufandantigongjihui。rucidaguimodexinzengzijinyongrushichang，bingyingyongyuzaihouzhongjian、防洪等多個領域，將有效拉動螺紋鋼、管材等鋼材的需求釋放。

　　基ji於yu此ci，筆bi者zhe認ren為wei，萬wan億yi元yuan國guo債zhai增zeng發fa將jiang對dui鋼gang材cai市shi場chang形xing成cheng重zhong要yao利li好hao。不bu過guo，這zhe種zhong利li好hao能neng否fou推tui動dong鋼gang材cai市shi場chang出chu現xian階jie段duan性xing反fan彈dan，仍reng具ju有you一yi定ding的de不bu確que定ding性xing。

　　一yi方fang麵mian，第di四si季ji度du是shi傳chuan統tong需xu求qiu淡dan季ji，需xu求qiu整zheng體ti處chu於yu收shou縮suo區qu間jian，疊die加jia北bei方fang大da部bu分fen地di區qu由you於yu天tian氣qi因yin素su逐zhu步bu進jin入ru停ting工gong期qi，因yin此ci，增zeng發fa國guo債zhai落luo地di後hou能neng否fou形xing成cheng有you效xiao的de實shi物wu工gong作zuo量liang並bing不bu確que定ding。同tong時shi，這zhe種zhong因yin突tu發fa重zhong大da利li好hao而er釋shi放fang的de鋼gang材cai需xu求qiu能neng否fou對dui衝chong掉diao需xu求qiu季ji節jie性xing收shou縮suo帶dai來lai的de衝chong擊ji也ye不bu確que定ding。在zai終zhong端duan需xu求qiu難nan以yi超chao預yu期qi兌dui現xian的de情qing況kuang下xia，鋼gang材cai價jia格ge很hen難nan大da規gui模mo反fan彈dan。筆bi者zhe認ren為wei，增zeng發fa國guo債zhai帶dai來lai的de“鋼需”大概率在2024年兌現。在強預期的影響下，今年冬儲規模或將有一定放量，不排除市場有在年末迎來翹尾行情的可能。

　　另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，當(dang)前(qian)，鋼(gang)材(cai)成(cheng)本(ben)下(xia)移(yi)風(feng)險(xian)仍(reng)在(zai)，市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)未(wei)有(you)實(shi)質(zhi)性(xing)改(gai)善(shan)。因(yin)此(ci)，增(zeng)發(fa)國(guo)債(zhai)這(zhe)類(lei)政(zheng)策(ce)性(xing)刺(ci)激(ji)對(dui)於(yu)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)的(de)實(shi)際(ji)拉(la)動(dong)作(zuo)用(yong)或(huo)有(you)限(xian)。首(shou)先(xian)，進(jin)入(ru)第(di)四(si)季(ji)度(du)，國(guo)內(nei)多(duo)地(di)開(kai)啟(qi)供(gong)暖(nuan)季(ji)限(xian)產(chan)模(mo)式(shi)，供(gong)給(gei)端(duan)將(jiang)逐(zhu)步(bu)收(shou)縮(suo)，預(yu)計(ji)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)回(hui)落(luo)，帶(dai)動(dong)鋼(gang)材(cai)成(cheng)本(ben)平(ping)台(tai)下(xia)移(yi)。其(qi)次(ci)，當(dang)前(qian)，鋼(gang)材(cai)社(she)會(hui)庫(ku)存(cun)壓(ya)力(li)加(jia)大(da)，這(zhe)種(zhong)壓(ya)力(li)很(hen)難(nan)通(tong)過(guo)政(zheng)策(ce)刺(ci)激(ji)去(qu)消(xiao)化(hua)。

　　總(zong)體(ti)來(lai)看(kan)，萬(wan)億(yi)元(yuan)國(guo)債(zhai)增(zeng)發(fa)有(you)助(zhu)於(yu)強(qiang)化(hua)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)，將(jiang)對(dui)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)形(xing)成(cheng)重(zhong)要(yao)利(li)好(hao)。同(tong)時(shi)，考(kao)慮(lv)到(dao)當(dang)前(qian)市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)仍(reng)大(da)，萬(wan)億(yi)元(yuan)國(guo)債(zhai)增(zeng)發(fa)短(duan)期(qi)內(nei)對(dui)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)拉(la)動(dong)的(de)力(li)度(du)和(he)持(chi)續(xu)性(xing)仍(reng)有(you)待(dai)時(shi)間(jian)檢(jian)驗(yan)。筆(bi)者(zhe)預(yu)計(ji)，短(duan)期(qi)內(nei)，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)大(da)概(gai)率(lv)延(yan)續(xu)震(zhen)蕩(dang)調(tiao)整(zheng)態(tai)勢(shi)，漲(zhang)跌(die)空(kong)間(jian)均(jun)有(you)限(xian)。

　　《中國冶金報》（2023年11月07日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

下一篇：明年螺紋鋼市場將呈“M”形走勢

版權說明

【1】凡本網注明"來源：中國冶金報—中國鋼鐵新聞網"的所有作品，版權均屬於中國鋼鐵新聞網。媒體轉載、摘編本網所刊作品時，需經書麵授權。轉載時需注明來源於《中國冶金報—中國鋼鐵新聞網》及作者姓名。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。
【2】凡本網注明"來源：XXX（非中國鋼鐵新聞網）"的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在於傳遞更多信息，並不代表本網讚同其觀點，不構成投資建議。
【3】如果您對新聞發表評論，請遵守國家相關法律、法規，尊重網上道德，並承擔一切因您的行為而直接或間接引起的法律責任。
【4】如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯係的。電話：010—010-64411649