賀宗春

　　美國曆次經濟危機多以股市崩盤為開端，每次發生危機
，鋼鐵行業都身處“重災區”。自3月9日和3月12日兩次觸發熔斷機製後，3月16日
，美股一開盤即熔斷，隨後再次開盤交易後也未止住跌勢。這是美股史上第4次，今年3月份以來第3次熔斷。截至3月16日收盤，道瓊斯指數跌幅為12.93%，為1987年“黑色星期一”以(yi)來(lai)的(de)最(zui)大(da)單(dan)日(ri)跌(die)幅(fu)。盡(jin)管(guan)此(ci)次(ci)美(mei)國(guo)股(gu)市(shi)是(shi)受(shou)新(xin)冠(guan)肺(fei)炎(yan)疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)

，中(zhong)國(guo)的(de)防(fang)疫(yi)措(cuo)施(shi)及(ji)成(cheng)效(xiao)也(ye)驗(yan)證(zheng)了(le)疫(yi)情(qing)的(de)可(ke)控(kong)性(xing)，但(dan)如(ru)果(guo)此(ci)次(ci)美(mei)股(gu)大(da)跌(die)引(yin)發(fa)經(jing)濟(ji)危(wei)機(ji)

，是(shi)否(fou)會(hui)對(dui)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)產(chan)生(sheng)影(ying)響(xiang)
？

　　曆次經濟危機下美國鋼鐵行業的表現

　　美國曆史上發生過多次大大小小的經濟危機，比較大的3次是1929年的美國大蕭條
、1973年的中東石油危機和2008年的次貸危機。

　　1929年~1932年美國大蕭條：1929年，美國粗鋼產量達到5723萬噸，占全球粗鋼產量的一半以上。然而，當年10月份，美國股市崩盤，暴發史上持續時間最長的經濟危機。1929年，美國擁有50億美元黃金儲備，占當時世界黃金儲備總額90億美元的一半以上。“在美國這個世界上最富的國家裏
，有1500萬以上的人到處找工作，可是哪裏也沒有工作可做。”（出自《光榮與夢想：1932年~1972年美國社會實錄》）。經濟危機暴發後
，美國5500多家銀行倒閉
，8.6萬家商號暫停營業，至少13萬家企業破產，國民生產總值從1040億美元下降到410億美元
，製造業嚴重低迷。當時，汽車製造業是美國最大的工業部門
，年產量高達540萬輛。經濟危機發生後
，美國大批汽車製造企業倒閉，汽車產量減少74.4%。美國機車公司之前每年平均銷售600輛機車，1931年僅賣出1輛。用鋼需求驟減，1932年美國粗鋼產量為1390萬噸，下降幅度超過75%，生鐵產量減少79.4%，當時美國最大的鋼鐵企業——美國鋼鐵公司開工率僅為19%。其後
，在羅斯福新政之下，美國政府興建大批基地與工程項目
，積極解決就業問題

，才使得鋼鐵產業慢慢走出低穀。直至1939年第二次世界大戰爆發，戰爭期間“雪片式”的訂單挽救了美國鋼鐵工業。1940年，美國粗鋼產量達到6077萬噸。如果沒有第二次世界大戰這個外力作用，此輪經濟危機下美國鋼鐵產業恢複期可能更長。

　　1973年中東石油危機：1973年
，道瓊斯指數達到1051點，為當時的曆史最高峰；粗鋼產量高達1.37億噸
，是美國迄今為止的最高點。但當年10月份，由第四次中東戰爭引發的石油危機進而演變為全球性經濟危機。石油售價從每桶2.48美元上漲至每桶11.65美元
，能源價格狂飆，供應大幅減少，美國失業率與市場通貨膨脹率雙雙大幅攀升

，企業和銀行倒閉數量均創下二戰後的紀錄

，鋼鐵
、汽車、化工等行業的大量企業大幅減產
、停產。短短兩年時間，美國大型聯合鋼鐵企業數量從50家減少至23家，以廢鋼為原料的電爐鋼廠數量從108家減少至100家，粗鋼減量超過3000噸。1976年~1979年

，美國鋼鐵行業稍有好轉
，1980年再次調頭向下，跌至6765萬噸，與1973年相比下降幅度超過50%。1982年美國粗鋼產量降到6600萬噸，較頂峰時縮減一半，鋼鐵從業人員由頂峰時的60萬人減少到不足20萬人，危機對鋼鐵產業的影響範圍之大
、時間之長曆史罕見。

　　2008年美國次貸危機：自1983年之後，美國粗鋼產量再也未能回到1973年水平，但在逐步修複，粗鋼產量到2000年已經重新增長到1億噸
，其後多年在這個水平上下小幅波動。2008年，美國粗鋼產量為9135萬噸，但當年暴發的金融危機再次對全球鋼鐵行業予以重擊。2007年10月~2008年10月，道瓊斯指數最大跌幅超過40%
，歐洲和日本股市跌幅超過30%。2008年前10個月
，全球股票市值縮水16萬億美元，僅10月份1個月就縮水5.8萬億元。2008年11月，美國失業率上升至15年來的曆史最高水平，第三季度美國企業裁員超過120萬人，裁員總量創此前30年新高

，消費者信心降至低點。與上兩次危機一樣

，美國鋼鐵需求急劇萎縮，鋼價大幅度下降，2009年美國粗鋼產量下降至5819萬噸，降幅達到36%。奧巴馬政府啟動了大規模的基礎設施建設，改善教育、醫療、信息等條件，實施1萬億美元的財政刺激計劃、3000億美元的減稅計劃，拉動400萬美國人就業。針對鋼鐵產業，美國政府實施更加嚴格的貿易保護政策，2010年
，美國粗鋼產量快速回升至8049萬噸，其後幾年至2019年

，粗鋼平均年產量在8500萬噸左右。總體上看，2008年次貸危機對美國鋼鐵產業的影響時間較短

，影響程度不是很深。

　　美國鋼鐵產業受危機影響的深層次原因

　　經濟危機所導致的失業率攀升、購買力下降會造成汽車和住房改善等非剛需消費品需求萎縮，而用鋼行業需求的萎縮會很快傳導至鋼材生產端
，加之鋼鐵生產的規模化、連續性特點，容易給企業帶來庫存積壓、資金周轉不暢等問題，從而給鋼鐵企業帶來較大衝擊。但每次危機對鋼鐵行業的影響並不僅僅止於表麵。

　　1929年的經濟危機對鋼鐵產業影響較大


，是因為產能過剩問題。上世紀20年代
，美國工業發展迅速
，美國福特汽車公司T型xing車che生sheng產chan技ji術shu逐zhu漸jian成cheng熟shu，價jia格ge不bu斷duan下xia降jiang，刺ci激ji了le汽qi車che的de大da規gui模mo消xiao費fei。同tong時shi由you於yu第di一yi次ci世shi界jie大da戰zhan期qi間jian民min用yong建jian築zhu住zhu房fang建jian設she幾ji乎hu停ting止zhi，戰zhan後hou住zhu房fang需xu求qiu得de以yi爆bao發fa性xing增zeng長chang。汽qi車che、房產兩大行業的火爆帶動了鋼鐵、橡膠
、石(shi)油(you)和(he)玻(bo)璃(li)等(deng)相(xiang)關(guan)產(chan)業(ye)的(de)發(fa)展(zhan)
，實(shi)體(ti)的(de)高(gao)漲(zhang)拉(la)動(dong)了(le)信(xin)用(yong)的(de)膨(peng)脹(zhang)
，助(zhu)長(chang)了(le)證(zheng)券(quan)市(shi)場(chang)的(de)投(tou)機(ji)熱(re)潮(chao)，反(fan)過(guo)來(lai)又(you)再(zai)次(ci)刺(ci)激(ji)鋼(gang)鐵(tie)等(deng)基(ji)礎(chu)工(gong)業(ye)部(bu)門(men)擴(kuo)大(da)產(chan)能(neng)和(he)並(bing)購(gou)，形(xing)成(cheng)產(chan)能(neng)泡(pao)沫(mo)。在(zai)產(chan)能(neng)泡(pao)沫(mo)撐(cheng)不(bu)住(zhu)之(zhi)後(hou)，工(gong)業(ye)企(qi)業(ye)在(zai)當(dang)年(nian)6月份後開始出現衰落
，到10月份引發證券市場狂跌，短短幾天下降幅度超過50%。

　　1973年(nian)的(de)經(jing)濟(ji)危(wei)機(ji)
，表(biao)麵(mian)上(shang)看(kan)是(shi)滯(zhi)脹(zhang)引(yin)發(fa)的(de)鋼(gang)鐵(tie)產(chan)業(ye)危(wei)機(ji)，根(gen)源(yuan)是(shi)美(mei)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)工(gong)業(ye)在(zai)來(lai)自(zi)國(guo)外(wai)的(de)競(jing)爭(zheng)和(he)勞(lao)動(dong)力(li)成(cheng)本(ben)逐(zhu)步(bu)攀(pan)升(sheng)的(de)壓(ya)力(li)下(xia)，自(zi)身(shen)競(jing)爭(zheng)力(li)的(de)下(xia)降(jiang)。上(shang)世(shi)紀(ji)70年(nian)代(dai)前(qian)後(hou)，有(you)產(chan)業(ye)工(gong)會(hui)組(zu)織(zhi)的(de)美(mei)國(guo)工(gong)人(ren)，特(te)別(bie)是(shi)參(can)加(jia)美(mei)國(guo)汽(qi)車(che)工(gong)人(ren)聯(lian)合(he)會(hui)和(he)美(mei)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)工(gong)人(ren)聯(lian)合(he)會(hui)的(de)工(gong)人(ren)的(de)工(gong)資(zi)成(cheng)本(ben)，遠(yuan)超(chao)過(guo)沒(mei)有(you)參(can)加(jia)強(qiang)有(you)力(li)工(gong)作(zuo)組(zu)織(zhi)的(de)行(xing)業(ye)工(gong)人(ren)。1959年為期116天的鋼鐵工人大罷工，使美國國內用鋼企業不得不求助於國外進口鋼材，美國第一次變成了一個鋼材淨進口國家。1960年，美國進口鋼材270萬噸，1968年鋼材進口量達到1500萬噸。在這個階段，美國自身的產業結構也在調整

，服務業比重在提升
，資本不再青睞重工業，而是轉向信息技術和服務業。1940年~1980年間
，美國服務行業人員占總就業人口數的比例由46%上升至82%。

　　在2008年(nian)的(de)經(jing)濟(ji)危(wei)機(ji)之(zhi)前(qian)
，美(mei)國(guo)製(zhi)造(zao)業(ye)產(chan)業(ye)結(jie)構(gou)在(zai)調(tiao)整(zheng)理(li)順(shun)，鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)持(chi)續(xu)優(you)勝(sheng)劣(lie)汰(tai)，產(chan)業(ye)開(kai)始(shi)再(zai)度(du)整(zheng)合(he)，部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)特(te)別(bie)是(shi)一(yi)些(xie)沒(mei)有(you)及(ji)時(shi)進(jin)行(xing)調(tiao)整(zheng)的(de)鋼(gang)鐵(tie)聯(lian)合(he)企(qi)業(ye)破(po)產(chan)或(huo)是(shi)進(jin)入(ru)破(po)產(chan)保(bao)護(hu)程(cheng)序(xu)，同(tong)時(shi)也(ye)湧(yong)現(xian)出(chu)以(yi)紐(niu)柯(ke)鋼(gang)鐵(tie)為(wei)代(dai)表(biao)的(de)，生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)靈(ling)活(huo)
、體製適應時代要求

、具有較強競爭力的短流程鋼廠，整體結構趨於成熟。在經濟危機來臨之後，美國鋼鐵行業受到一定影響但較為短暫。

　　盤點美國的3次經濟危機

，我們可以發現，以前鋼鐵產業之所以受經濟危機影響深重，更多是由於經濟危機疊加了產業結構
、競爭力和需求匹配等問題。此次美國股市大跌，更多是因油價大跌、疫yi情qing蔓man延yan引yin發fa的de投tou資zi者zhe對dui經jing濟ji前qian景jing的de憂you慮lv，以yi及ji美mei股gu連lian續xu上shang漲zhang十shi多duo年nian產chan生sheng的de內nei在zai調tiao整zheng要yao求qiu，產chan業ye結jie構gou和he競jing爭zheng態tai勢shi目mu前qian還hai沒mei有you發fa生sheng根gen本ben性xing變bian化hua
，對dui鋼gang鐵tie產chan業ye中zhong長chang期qi影ying響xiang還hai較jiao弱ruo。但dan如ru果guo疫yi情qing推tui動dong失shi業ye率lv持chi續xu上shang升sheng、消費長期低迷，也有可能會對美國鋼鐵產業產生深層次和長期性影響。