8月份以來，受社會庫存偏高和部分鋼廠限產等因素的影響，鋼材期貨價格呈現下跌後小幅反彈走勢。以螺紋鋼期貨主力合約RB2001為例，截至8月30日，該合約夜盤收盤價為3350元/噸，比8月1日的3635元/噸下跌285元/噸，比8月29日的最低點上漲84元/噸。現貨市場方麵，以杭州一線品牌的螺紋鋼為例，價格從8月初的最高點3950元/噸回落至目前的3630元/噸左右，跌幅約為320元/噸。

　　螺紋鋼期貨和現貨市場均震蕩回落，主要受以下幾個因素影響：

　　一是鋼材現貨庫存持續維持高位，動搖市場信心。此前
，在唐山環保限產政策的刺激下
，螺紋鋼期貨價格快速拉漲。7月~8月份，鋼材現貨需求進入淡季，成交相對走弱，螺紋鋼期貨與現貨價差由原來的深貼水轉為平水。盡管進入8月份後期現價差略有擴大，但期現套利交易的出貨機會並不明顯，再加上需求釋放有所放緩，加劇了市場悲觀情緒的“發酵”。

　　二是市場供給維持高位

，限產效果顯著低於預期
，造成市場多頭信心不足。伴隨唐山
、武(wu)安(an)等(deng)多(duo)地(di)環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)政(zheng)策(ce)出(chu)台(tai)，市(shi)場(chang)對(dui)限(xian)產(chan)形(xing)成(cheng)一(yi)定(ding)的(de)預(yu)期(qi)，期(qi)貨(huo)盤(pan)麵(mian)受(shou)此(ci)影(ying)響(xiang)提(ti)振(zhen)明(ming)顯(xian)。然(ran)而(er)，隨(sui)著(zhe)時(shi)間(jian)的(de)推(tui)移(yi)，鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)庫(ku)存(cun)不(bu)僅(jin)沒(mei)有(you)如(ru)預(yu)期(qi)出(chu)現(xian)的(de)下(xia)降(jiang)，反(fan)而(er)依(yi)舊(jiu)持(chi)續(xu)上(shang)升(sheng)
，對(dui)多(duo)頭(tou)形(xing)成(cheng)壓(ya)力(li)。

　　三是連續出現的台風、暴雨和高溫等非正常天氣
，製約下遊開工恢複的節奏。進入8月(yue)份(fen)，台(tai)風(feng)和(he)暴(bao)雨(yu)等(deng)非(fei)正(zheng)常(chang)天(tian)氣(qi)增(zeng)多(duo)，影(ying)響(xiang)範(fan)圍(wei)逐(zhu)漸(jian)擴(kuo)大(da)，部(bu)分(fen)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)的(de)釋(shi)放(fang)受(shou)阻(zu)，現(xian)貨(huo)成(cheng)交(jiao)相(xiang)對(dui)疲(pi)弱(ruo)。同(tong)時(shi)
，受(shou)部(bu)分(fen)地(di)區(qu)環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)政(zheng)策(ce)和(he)高(gao)溫(wen)天(tian)氣(qi)影(ying)響(xiang)，下(xia)遊(you)對(dui)後(hou)期(qi)鋼(gang)材(cai)現(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)的(de)信(xin)心(xin)下(xia)降(jiang)，持(chi)貨(huo)待(dai)漲(zhang)的(de)積(ji)極(ji)性(xing)降(jiang)低(di)。部(bu)分(fen)持(chi)有(you)較(jiao)多(duo)現(xian)貨(huo)的(de)貿(mao)易(yi)商(shang)為(wei)了(le)回(hui)籠(long)資(zi)金(jin)

，低(di)價(jia)拋(pao)售(shou)現(xian)貨(huo)
，有(you)的(de)貿(mao)易(yi)商(shang)甚(shen)至(zhi)以(yi)大(da)幅(fu)低(di)於(yu)市(shi)場(chang)行(xing)情(qing)的(de)價(jia)格(ge)出(chu)售(shou)遠(yuan)期(qi)現(xian)貨(huo)，市(shi)場(chang)悲(bei)觀(guan)情(qing)緒(xu)逐(zhu)漸(jian)加(jia)重(zhong)。

　　此外
，中美貿易摩擦加劇、美mei國guo長chang短duan期qi國guo債zhai利li率lv倒dao掛gua以yi及ji全quan球qiu為wei應ying對dui經jing濟ji衰shuai退tui而er出chu現xian的de降jiang息xi信xin號hao，對dui國guo內nei宏hong觀guan情qing緒xu產chan生sheng較jiao大da的de心xin理li衝chong擊ji。這zhe些xie宏hong觀guan情qing緒xu與yu產chan業ye麵mian的de脆cui弱ruo心xin態tai形xing成cheng短duan暫zan的de共gong振zhen
，疊die加jia大da量liang期qi現xian套tao利li資zi金jin需xu要yao在zai下xia跌die行xing情qing中zhong尋xun找zhao期qi現xian價jia差cha拉la大da的de短duan暫zan出chu貨huo機ji會hui，使shi得de短duan期qi鋼gang材cai期qi貨huo價jia格ge出chu現xian了le超chao跌die現xian象xiang。

　　鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)短(duan)期(qi)出(chu)現(xian)超(chao)跌(die)
，市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)跌(die)至(zhi)低(di)點(dian)。然(ran)而(er)
，市(shi)場(chang)下(xia)跌(die)的(de)過(guo)程(cheng)不(bu)僅(jin)是(shi)市(shi)場(chang)悲(bei)觀(guan)情(qing)緒(xu)的(de)表(biao)現(xian)結(jie)果(guo)，更(geng)是(shi)市(shi)場(chang)悲(bei)觀(guan)情(qing)緒(xu)釋(shi)放(fang)的(de)過(guo)程(cheng)。隨(sui)著(zhe)市(shi)場(chang)悲(bei)觀(guan)情(qing)緒(xu)的(de)釋(shi)放(fang)
，後(hou)期(qi)，鋼(gang)廠(chang)進(jin)一(yi)步(bu)限(xian)產(chan)和(he)即(ji)將(jiang)到(dao)來(lai)的(de)傳(chuan)統(tong)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)旺(wang)季(ji)將(jiang)使(shi)市(shi)場(chang)有(you)望(wang)趨(qu)於(yu)穩(wen)定(ding)。

　　整體來看，下遊主要行業的用鋼需求仍然值得期待。

　　第一
，以基建投資、公共服務投資為主要抓手的財政刺激政策仍將是宏觀經濟逆周期調控的主要內容，也是穩定宏觀經濟信心的主要支柱。以城鎮老舊小區改造為例，根據住房和城鄉建設部的摸底排查
，各地上報需要改造的城鎮老舊小區共有17萬個，涉及居民上億人。老舊小區存量巨大，加裝電梯、無障礙通道等方麵需求巨大。受此政策影響
，電梯產量顯著增加。7月份，電梯、自動扶梯及升降機產量為17萬台，同比增加11.4%；1月~7月份累計產量為64萬台，同比增加4.6%。受此拉動，電梯鋼絲繩使用的工業線材價格相對堅挺
，帶動主要工業優線價格穩定運行。

　　第二，螺紋鋼需求是上半年行情的主要驅動力，下半年需求仍將持續發力。據統計，今年初以來
，螺紋鋼表觀消費量約為11010.44萬噸，同比增加1353.02萬噸，增幅超過14.01%。房地產市場的平穩運行有利於螺紋鋼表觀需求量保持平穩。1月~7月份，房屋新開工麵積累計達到125715.88萬平方米
，同比增加9.5%。後期房地產仍有一定的需求韌性。

　　第三，汽車消費需求雖有減少

，但新增需求有所彌補。受居民消費和相關補貼政策取消的影響
，汽車產銷量出現了一定幅度的下滑。7月份

，汽車產量為185.4萬輛，同比下降11.5%
；1月~7月份累計產量為1435萬輛
，同比下降12.8%。按此估算，汽車年化產量可能減少358萬輛左右，扣除新能源汽車50萬輛以上的增量，預計汽車產量將下降約300萬輛，將影響鋼材需求300萬噸~450萬噸。不過
，受基建投資拉動和“一帶一路”政策的影響，主要建築鋼材需求將有所增加，或可彌補汽車需求的下滑。

　　zongshangfenxi，suiranhongguanhuanjingdebuquedingyinsuyijiucunzai
，dancongchanyecengmiankan


，shichangbucunzaichixudafuxiaxingdejichu。suizhegonggeicejiegouxinggaigedejinyibutuijin，gangtiexingyewenbufazhandequshiyijiuweigai，gangcaishichangjiagejiangzhubuqiwen。