疫情影響需求

　　3月以來
，鐵礦石期貨價格橫盤振蕩。本周2005合約上漲0.45%至658元/噸。現貨方麵
，日照港金步巴粉折標準品價格上漲17.4元/噸至679元/噸，青島港PB粉折標準品價格上漲20元/噸至720元/噸。

　　國內國外需求分化

　　隨(sui)著(zhe)國(guo)內(nei)新(xin)冠(guan)肺(fei)炎(yan)疫(yi)情(qing)得(de)到(dao)控(kong)製(zhi)，目(mu)前(qian)各(ge)行(xing)業(ye)已(yi)經(jing)基(ji)本(ben)複(fu)工(gong)複(fu)產(chan)
，鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)下(xia)遊(you)建(jian)築(zhu)業(ye)和(he)製(zhi)造(zao)業(ye)複(fu)工(gong)率(lv)都(dou)較(jiao)此(ci)前(qian)有(you)明(ming)顯(xian)提(ti)升(sheng)。從(cong)各(ge)項(xiang)複(fu)工(gong)相(xiang)關(guan)經(jing)濟(ji)指(zhi)標(biao)看(kan)，截(jie)至(zhi)3月25日，發電耗煤量恢複至正常的90.6%
，全國旅客數量約為往年同期的23.8%，絕對數量維持在2000萬人次的水平。全國零擔物流、整車物流分別恢複至去年旺季的77.3%和80%

，水泥產能利用率為60%。

　　電煤消耗量和物流恢複較快。若按照水泥產能利用率來推算
，建築業複工率在75%—85%。而從物流和電煤消耗量來看，製造業複工比例更高。我們實地調研的情況表明，汽車行業複工率在95%左右。整體看，內需對鋼鐵需求相對穩定。

　　但3月以來，由於海外疫情擴散，外需減量明顯。若疫情影響整個二季度
，則可能影響我國每月400萬噸的鋼鐵出口，占鋼鐵表觀消費量的5%左右。此外，日韓

、歐美等地的鐵礦石需求也將減少。若按15%的減量計算，大約影響1300萬噸的鐵礦石需求
，每月影響全球1%的需求量。

　　四大礦山發運逐步恢複

　　3月16—22日當周
，鐵礦石發運逐步恢複。澳洲發運量1729萬噸，環比增加259萬噸。其中，力拓發往中國鐵礦石數量環比增加136萬噸
，同比增加261萬噸
；必和必拓發往中國數量環比增加132萬噸，同比增加291萬噸
；FMG發往中國數量環比下降51萬噸
，同比增加72萬噸。巴西發往中國數量449萬噸
，環比增加151萬噸。其中，淡水河穀發運161萬噸，環比增加15萬噸。

　　發運量在前期小幅回落後，近期逐步恢複。由於四大礦山近期都沒有調低2020年生產指引，預計未來四大礦山的發運量仍將維持在高位，從而補償之前2月份的發運減量。鐵礦石供給壓力仍然存在。

　　鋼鐵產量保持平穩

　　近期高爐產能利用率保持平穩。據我的鋼鐵網統計，全國鋼廠實際高爐產能利用率為80.3%，較上周提高了0.5個百分點，較月初提高了4個百分點。鐵水產量也進一步回升

，本周日均鐵水產量210萬噸
，環比回升3.8萬噸。五大品種鋼材產量892萬噸
，環比增加28萬噸
，比去年同期下降9.5%。

　　近jin期qi廢fei鋼gang價jia格ge大da幅fu回hui落luo。本ben周zhou廢fei鋼gang與yu鐵tie水shui的de價jia差cha於yu年nian內nei首shou次ci低di於yu零ling元yuan。廢fei鋼gang的de經jing濟ji性xing顯xian現xian，鋼gang廠chang可ke能neng考kao慮lv進jin一yi步bu增zeng加jia用yong廢fei鋼gang替ti代dai鐵tie水shui。這zhe也ye給gei鐵tie礦kuang石shi需xu求qiu帶dai來lai一yi定ding的de壓ya力li。

　　綜zong合he考kao量liang整zheng個ge黑hei色se產chan業ye鏈lian
，鐵tie礦kuang石shi供gong需xu屬shu於yu偏pian弱ruo環huan節jie。受shou疫yi情qing全quan球qiu擴kuo散san影ying響xiang
，未wei來lai一yi個ge季ji度du
，外wai需xu減jian少shao對dui鐵tie礦kuang石shi價jia格ge形xing成cheng壓ya製zhi。內nei需xu進jin一yi步bu上shang升sheng空kong間jian亦yi有you限xian。雖sui然ran目mu前qian製zhi造zao業ye基ji本ben複fu工gong
，但dan有you可ke能neng受shou全quan球qiu供gong應ying鏈lian製zhi約yue，未wei來lai開kai工gong率lv會hui有you所suo回hui落luo。螺luo紋wen鋼gang價jia格ge難nan以yi持chi續xu上shang漲zhang，成cheng材cai端duan價jia格ge也ye麵mian臨lin一yi定ding回hui落luo壓ya力li。鐵tie礦kuang石shi自zi身shen基ji本ben麵mian相xiang對dui偏pian弱ruo，投tou資zi者zhe可ke以yi擇ze機ji布bu局ju空kong單dan。（作者單位：前海期貨）