目(mu)前(qian)正(zheng)值(zhi)水(shui)電(dian)旺(wang)季(ji)，水(shui)電(dian)的(de)擠(ji)壓(ya)使(shi)得(de)火(huo)電(dian)需(xu)求(qiu)下(xia)降(jiang)，未(wei)來(lai)動(dong)力(li)煤(mei)需(xu)求(qiu)若(ruo)要(yao)大(da)規(gui)模(mo)增(zeng)加(jia)尚(shang)需(xu)天(tian)氣(qi)配(pei)合(he)。同(tong)時(shi)
，進(jin)口(kou)煤(mei)政(zheng)策(ce)也(ye)是(shi)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)因(yin)素(su)之(zhi)一(yi)。

　　港口庫存持續下降

　　最新數據顯示，截至5月下旬，全國重點煤礦庫存總計1705萬噸
，環比增長90萬噸，增幅較前期明顯收窄。其實，煤炭供給量從去年11yueyilaijiubuduanshouzhai
，bingqiexiajiangfudujiaoda。suizheguoneixinguanfeiyanyiqingdedaokongzhi，duodifugongfuchan
，meitangonggeihenkuaicongjinquezhuanweichongyu
，kucunyezaichixushangzhang。danlingyifangmian，gangkoumeitankucunquezai4月開始掉頭向下
，疊加5月大秦線例行檢修，港口庫存降幅愈加迅猛，直到近期才略有放緩，未來隨著上遊供應通暢，港口庫存將有所回升。

　　電煤消費進入旺季

　　根據國家能源局發布的數據，4月，全社會用電量5534億千瓦時，同比增長5.8%。分產業看
，第一產業用電量57億千瓦時，同比增長4.2%；第二產業用電量3852億千瓦時，同比增長4.0%；第三產業用電量864億千瓦時，同比增長10.5%
；城鄉居民生活用電量761億千瓦時
，同比增長10.5%。1—4月
，全社會用電量累計22329億千瓦時
，同比增長5.6%。分產業看，第一產業用電量217億千瓦時
，同比增長6.1%；第二產業用電量14792億千瓦時，同比增長3.2%；第三產業用電量3728億千瓦時，同比增長10.3%；城鄉居民生活用電量3591億千瓦時
，同比增長10.9%。

　　1月以來

，全國降水量高於往年，水電出力較為亮眼。由於疫情影響
，工業用電量降至穀底。3月，隨著下遊陸續複工，工業用電量也開始大幅增長。從4月數據來看，增幅最大的依然是第三產業及居民生活用電。

　　5月數據還沒有出爐，但近期國網公司表示，公司經營區用電量增速年內首次超過去年同期水平。5月經營區全社會用電量同比增長3.4%，環比4月上升2.7個百分點，同比上升1.1個百分點
，今年以來首次超過去年同期水平。這說明當前電煤消費已經全麵進入旺季，6—9月全社會用電量仍將呈現增長態勢。

　　進口煤控製收緊

　　海關總署最新數據顯示
，5月我國進口煤炭2205.7萬噸，較去年同期的2746.7萬噸下降19.7%，較4月的3094.8萬噸下降28.7%，進口量同比、環比在今年首次出現下降。5yuejinkouliangmingxianxiajiangzhuyaoshihaiguanduiyujinkoumeiguankongjiaoweiyange
，nanfangshugeguankouyijingkaishiyangekongzhibaoguan，bujinyidibaoguanbeijinzhi，benshenniandupeieyesuoshengbuduo。zaijiashangaozhoumeidetongguanwenti，shichangcaigoujinkoumeijijixingmingxianxiajiang。yujierjidumeitanjinkouliangjiangchengxianqiangaohoudidejumian。

　　總之，動力煤價格本輪上漲是在進口持續收緊、gangkoudikucundebeijingxiazhankaide
，danzuizhuyaodetuidonglihaishixuqiutizhen。weilaishichangyingzhongdianguanzhuxuqiuduandebianhua。nanfangjinrumeiyujihoujiangshuiliangdafuzengjia
，shuidianwangjijijianglailin，zhejiangduihuodianxuqiuxingchengjiaodalikong。dantongshi
，nanfang“水深”的同時，北方也在“火熱”。今年夏季高溫天氣的占比將極大地左右電廠的日耗煤數量
，其將成為影響動力煤價格走勢的重要因素之一。